節后聚丙烯市場價格小幅調整，節后首日，受成本端及宏觀面預期走強支撐，價格較節前出現一定上行，然終端工廠尚未全面復工，元宵節前仍為銷售淡季，基本面表現偏弱下，價格受此承壓漲幅回落。伴隨下游復工將帶動補庫預期，價格將獲得一定支撐，然上中游庫存壓力較大，貿易商積極降價出貨，下游以消耗節前庫存為主，上漲驅動偏弱，預計價格維持震蕩運行。截止22日，華東拉絲主流報盤在7350元/噸，較節前漲30元/噸，漲幅0.41%。
復工首日產業鏈產品價格變化情況：
節日期間國際原油上漲帶動，市場看漲氣氛升溫，受成本端及宏觀預期支撐，貿易商報盤試探性上漲，盤面走勢強勁，場內看漲氣氛走高，然復工節奏不一，成交難有支撐，價格漲幅受限。
從跟蹤不同環節復工情況來看，追蹤資源變化情況：
一、生產環節庫存累積明顯
銷售公司復工時間集中于2月18日，生產企業春節期間臨停裝置不多，部分前期檢修裝置假期重啟，裝置檢損量回落。新裝置方面，近期惠州立拓（30萬噸/年）PP裝置已成功產出拉絲料G1003GD，當前為副牌產品，其余新裝置暫未量產。
節后歸來，兩油庫存出現大幅累積，2月18日庫存在99萬噸，較節前增加41.5萬噸。聚丙烯生產企業庫存方面，中石化庫存，較上期+117.78%，中石油庫存，較上期+71.92%；非兩油企業庫存包括煤制企業庫存，較上期+76.51%，PDH制企業庫存，較上期+189.23%，民營地方企業庫存，較上期+118.61%。
當前生產環節庫存偏高，臨近月底，貿易商積極完成本月計劃量，生產企業降庫速度加快，因此預計下周兩油庫存下跌。
二、貿易環節降價去庫操作增加
貿易商復工時間與生產企業一致，集中交易時間點在2月18日，由于假期期間國際原油強勢運行，節后市場看漲氣氛走強，成本端給予市場明顯支撐，貿易商報盤上行。終端工廠尚未全面復工，前半周市場成交有限，供強需弱格局維持。中間商庫節日期間計劃量陸續到貨后，貿易商樣本企業庫存出現累積性上漲，伴隨炒漲氣氛降溫，期貨出現下行，貿易商報盤跟跌，中間環節去庫緩慢，降價去庫操作增加。
三、下游復工節點不一，成交不多
近期北方雨雪冰凍天氣來襲，部分地區物流運輸受阻，節后工人到崗滯后，集中復工時間在正月十五以后，需求制約使得市場上行難以維持，目前開工企業以消耗節前庫存為主，采購積極性表現偏弱。三月份PP將步入傳統的生產旺季，下游需求表征數據持續恢復，元宵節后下游復工帶動補庫預期，價格將獲得一定支撐有望出現弱反彈。
近期市場受煤炭減產消息影響，焦煤、焦炭等產品出現明顯反彈，聚丙烯受此帶動，價格有望堅挺。3月，價格關鍵影響因素為需求旺季行情復蘇。市場對國內宏觀政策釋放存在一定預期，需求旺季下游心態有所回暖，下游適當補庫。聚丙烯供應充裕，價格上行阻力較大，預計聚丙烯短期受消息面提振表現偏堅挺，或維持震蕩走高態勢。
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