國內PVC市場供需壓力驟增，高開工疊加庫存高企，市場供應壓力明顯；需求端卻因節后復產節奏以及節前的備貨恢復緩慢，社庫連續出現增加。出口端在節后開始發力，成交量出現飆升，量價齊漲。究其原因：一、臺塑報價上調30美元/噸，帶動買漲意向；二、中國低價吸引外商；三、主要需求地在中國春節后詢盤增加。在3月預計釋放注冊倉單以及消化大庫存的利空下，PVC出口用其量價優勢托底市場。
供應：上游及市場庫存預期快遞增加。
PVC生產企業減損量預期小幅減少，主要受四川金路、山西瑞恒等開工提升影響，產能利用率預期在80.92%左右。2月底國內PVC生產企業檢修計劃偏少，3月后乙烯法企業率先開啟檢修，另外4-5月進入春季檢修季，供應端將逐步回落。
成本：產業底部存在支撐，短期下方空間有限。
短期來看，蘭炭企業虧損面持續，供應將有小幅收窄，需求端無提升預期，價格依然偏弱；下周隨著道路運輸的恢復，電石到貨陸續好轉，生產企業庫存下降，電石價格有觸底反彈跡象；氯堿方面液堿來看，主產區高濃度走貨較好支撐價格，短期可看穩，后期將面臨回落；片堿市場交投積極，廠家周度新單價格下周有望繼續上漲可。但因液氯低位，疊加PVC成本預期上行，整體產業盈利依舊不太樂觀。
需求：下游復產后逐步消化庫存，出口端依然向好。
國內下游從節后初開多數有一定原料存貨，因此需求啟動預期緩慢，但隨著后期的逐步增量，國內大庫存將有望逐步消化。出口端來看，主要需求地仍然有一定的期待，從成本端看仍然存在中國出口優勢，因此量能仍然可期。內外需求分化，內需上將隨著下游的恢復將出現增量，但其受到價格的影響。外需上在本周出現明顯帶動后預計將有所減弱，量能預計將至3萬噸附近。
結論（短期）：春節假期歸來，內需上并不能達到利好帶動，且從供應端仍然是高產出。從下游的采購節奏看，正月十五后才存在建倉可能，因此需求快速增加的可能性不大，但出口上給予市場很明顯的動力，疊加外圍因素利好，預計華東地區主流5型粉預計在5650-5750元/噸運行。
結論（中長期）：目前更多的關注點來自3月份的注銷倉單對市場的沖擊，以當前注冊節點算，預計將有20萬噸貨源流入市場消化。但隨后就是PVC企業的春檢到來，因此市場對四月后的預期好于三月。預期遠期在春檢配合下將逐步消化庫存，市場基差有望逐步修復，價格存在跌后反彈修復。
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