一季度接近尾聲，PVC行情仍偏弱運(yùn)行為主。目前上游生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工維持高位，檢修計(jì)劃多集中在二季度，一季度減損量有限；而下游需求提升緩慢，受房地產(chǎn)及基建等項(xiàng)目新開(kāi)工不足影響，PVC硬制品端保持需求偏弱現(xiàn)狀；軟制品以及日用品維持增量，但因需求占比較少，整體增量有限。社會(huì)庫(kù)存受需求拖累，繼續(xù)處于增長(zhǎng)走勢(shì)，PVC基本面承壓運(yùn)行，后期春檢落地情況備受關(guān)注。
1、一季度供應(yīng)維持高位
初步預(yù)估，2024年一季度累計(jì)產(chǎn)量達(dá)592.05萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.35%，同比增加5.00%。其中，電石法產(chǎn)量一季度累計(jì)達(dá)441.65萬(wàn)噸，同比增加2.49%。乙烯法產(chǎn)量一季度累計(jì)達(dá)150.40萬(wàn)噸，同比增加13.13%。一季度產(chǎn)能環(huán)比下降的主要原因主要受部分檢修檢修及工作日天數(shù)偏少影響，同比增加的原因主要是當(dāng)前氯堿一體化企業(yè)利潤(rùn)較好，雖然PVC仍處于虧損中，但是燒堿利潤(rùn)可觀，所以氯堿一體化企業(yè)開(kāi)工維持高位，PVC檢修規(guī)模弱于去年同期，一季度僅有福建萬(wàn)華、廣東東曹、湖北宜化等企業(yè)檢修，多集中在3月份，整體減損有限，導(dǎo)致一季度產(chǎn)量高于去年同期。
分工藝來(lái)看，乙烯法產(chǎn)量同比增加較多，主要產(chǎn)能增加影響，去年3月廣西華誼、5月福建萬(wàn)華、6月滄州聚隆陸續(xù)投產(chǎn)，乙烯法產(chǎn)能增加120萬(wàn)噸。
2、下游整體需求低于去年同期，社會(huì)庫(kù)存維持高位
國(guó)內(nèi)PVC下游需求提升緩慢，當(dāng)前PVC制品企業(yè)開(kāi)工表現(xiàn)欠佳，管型材開(kāi)工較弱。管材方面，當(dāng)前大型制品企業(yè)成品庫(kù)存消化不暢倒逼降負(fù)荷的現(xiàn)象雖有存在，但此現(xiàn)象出現(xiàn)是因?yàn)槠髽I(yè)的產(chǎn)銷模式改變所造成，企業(yè)放棄了前期按照淡旺季調(diào)整開(kāi)工的措施，改為平穩(wěn)生產(chǎn)，出現(xiàn)階段性短期的降負(fù)。PVC型材方面，目前企業(yè)開(kāi)工在3-6成，較3月中旬下降1-2成，部分企業(yè)有清明節(jié)放假計(jì)劃。PVC需求的另一端軟制品表現(xiàn)良好，如線纜、薄膜等行業(yè)開(kāi)工部分高達(dá)8成以上，但是需求占比較少，所以整體增量有限。
受下游需求偏弱影響，社會(huì)庫(kù)存消化緩慢，近期華南地區(qū)社會(huì)庫(kù)存增加較多，主要在途貨源集中到貨影響，所以本周社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)環(huán)比增加。國(guó)內(nèi) PVC 社會(huì)庫(kù)存在60.47萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.67%，同比增加16.15%；其中華東地區(qū)在52.97萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.53%，同比增加37.02%；華南地區(qū)在7.50萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.97%，同比減少44.03%。當(dāng)前的高庫(kù)存意味著國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)尚未擺脫下游需求偏弱的現(xiàn)實(shí)情況。
3、二季度PVC檢修預(yù)計(jì)環(huán)比增加
在需求難有支持PVC行情扭轉(zhuǎn)下，二季度PVC企業(yè)檢修情況備受關(guān)注，隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已出臺(tái)的二季度PVC檢修計(jì)劃涉及產(chǎn)能達(dá)643萬(wàn)噸，其中2024年4月預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)PVC裝置檢修產(chǎn)能在486萬(wàn)噸，預(yù)估4月因常規(guī)檢修造成的損失量在26.721萬(wàn)噸，4月國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量或在188.8萬(wàn)噸左右，環(huán)比3月份產(chǎn)量下降6.40%。
整體來(lái)看，后期國(guó)內(nèi)PVC供應(yīng)受春檢增加影響，產(chǎn)量下降，需求面4-5月份為傳統(tǒng)需求旺季，在旺季背景下，PVC需求仍有提升空間，同時(shí)當(dāng)前外貿(mào)價(jià)格走低，受價(jià)格優(yōu)勢(shì)影響，出口訂單或?qū)⒎帕浚琍VC供需基本面將逐漸好轉(zhuǎn)，但是考慮到外貿(mào)仍依靠以價(jià)換量，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)價(jià)格漲幅有限，后期仍關(guān)注PVC檢修實(shí)際落地情況。
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