從上圖可以看出，進(jìn)入3月西南地區(qū)低壓管材價(jià)格與其他大區(qū)價(jià)差開始擴(kuò)大，與華北地區(qū)的價(jià)差由3月初的50元/噸，擴(kuò)大至150元/噸。區(qū)域價(jià)差的擴(kuò)大，不外乎是和供需端因素關(guān)系密切，區(qū)域內(nèi)原料資源的變化，需求訂單的影響等等。目前來看，下游管材企業(yè)開工處于一個偏高水平，訂單環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，開工在5-7成左右，下游企業(yè)的開工分區(qū)域的差異化并不明顯，下面我們從管材原料供應(yīng)端的變化展開分析。
一、 低壓管材的排產(chǎn)比例低于年均水平
從分品種的生產(chǎn)比例來看，目前線型薄膜排產(chǎn)比例最高，目前占比31%，年度平均水平在34.2%，相差3.2%；其次是低壓管材的生產(chǎn)比例，低壓管材與年度平均數(shù)據(jù)差異明顯，目前占比9.3%，與年度平均水平相差2.2%。
二、 低壓管材產(chǎn)量預(yù)估有所下降
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年4月低壓管材預(yù)估產(chǎn)量在26.24萬噸，較3月份下降9.83%。減量企業(yè)來看，為浙石化二期、撫順石化、四川石化、海南煉化、寶來利安德。其中涉及檢修企業(yè)為浙江石化二期、海南煉化，其他企業(yè)4月份均排產(chǎn)其他低壓產(chǎn)品計(jì)劃，因此不論是檢修還是產(chǎn)品調(diào)整，低壓管材的整體產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢。
三、 西南地區(qū)分企業(yè)調(diào)入量均有減量預(yù)期
從歷年的數(shù)據(jù)來看，西南地區(qū)低壓管材分企業(yè)的調(diào)入量增幅明顯的是榆林化工、獨(dú)山子石化、中韓石化、廣東石化等。西南市場低壓管材除了依靠區(qū)域內(nèi)四川石化的供應(yīng)外，主要來自中油西北區(qū)域的調(diào)撥。
西南地區(qū)低壓管材供應(yīng)企業(yè)中，四川石化、獨(dú)山子石化、吉林石化、廣東石化4月的低壓管材排產(chǎn)量均有所減少，降幅分別在30.88%、8.60%、17.79%、39.02%。因此隨著上述企業(yè)調(diào)入量的減少，區(qū)域內(nèi)低壓管材的現(xiàn)貨供應(yīng)也將呈現(xiàn)趨緊狀態(tài)。
四、 低壓管材下游剛需仍存
目前 PE 管材企業(yè)整體開工率小幅上調(diào)，與上周相比+1.67%。進(jìn)入管材旺季，部分企業(yè)訂單有所好轉(zhuǎn)。PE 管材企業(yè)整體原料庫存天數(shù)在 8.57 天左右，與上周相比+0.20 天。綜合來看，低壓管材開工及原料庫存都略高于去年同期水平，仍然處于剛需逢低采買的狀態(tài)。
預(yù)計(jì)下周 PE 管材市場需求依舊存在轉(zhuǎn)好預(yù)期。市場需求整體有所回暖，下游工廠開工小幅提升，預(yù)計(jì)下周管材開工率+1.00%，庫存使用天數(shù)-1.00%，訂單天數(shù)+1.00%。
五、 供需利好支撐，西南管材堅(jiān)挺走勢
結(jié)論（短期）：供應(yīng)端，月初調(diào)撥量暫未到庫，僅靠四川石化低壓管材資源單一供應(yīng)，區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨趨緊庫存下降明顯，川化低壓庫存環(huán)比下降19%左右；需求端，下游企業(yè)開工繼續(xù)小幅上移，開工維持5-7成左右，剛需支撐強(qiáng)勁。供需支撐下，預(yù)計(jì)4月低壓管材的行情維持高位震蕩走勢。
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