近期聚丙烯生產企業檢修表現集中，損失量數據攀升明顯。且伴隨天氣漸暖，下游需求陸續有所提升，助力聚丙烯庫存數據呈震蕩下滑走勢。總體來看，PP供應端壓力陸續有所緩解。二季度初，生產企業檢修仍集中，4月損失量數據有望創新高，且下游需求跟進表現可期，聚丙烯階段性行情走勢預期偏樂觀。
一季度聚丙烯現貨行情產呈震蕩偏高走勢，運行區間在7280-7550元/噸之間，低點出現在1月上半月，高端出現在3月下旬。宏觀預期的支撐持續存在，但成本端變化趨勢明顯，整體支撐力度呈走弱后再反彈走勢。春節假期前后市場維持長時間的僵持震蕩態勢。節后供應量攀升至高位，降庫進度相對緩慢。整體來看，一季度聚丙烯自身供需表現一般，中上游庫存壓力仍大，下游訂單欠佳，跟進表現不足，限制市場行情走勢。
聚丙烯季度產量數據對比走勢來看，2024年一季度聚丙烯產量數據處相對高位。伴隨新增產能的持續投放，聚丙烯供應端基數明顯提高，因此在損失量數據持續攀升的情況下，供應端雖增量不及預期，但仍處歷史高位。2024年一季度聚丙烯總產量數據在836.17萬噸，環比窄幅下滑0.31%，同比寬幅增加9.39%。
下游需求表現來看，2024年一季度國內聚丙烯下游行業平均開工負荷44.23%，相較2023年四季度下滑7.51%。2024年一季度聚丙烯下游行業整體開工呈"V"字型走勢。一月平均開工維持在50%以上，2月恰逢春節假期，下游各行業陸續退市，開工落至低點，月平均開工在36.3%，3月份下游開工陸續提升，但整體季度相對緩慢，月平均開工在46%，仍為提升至春節前水平。各主要行業分別來看，塑編行業春節假期開工下跌明顯，落至不足3成，工廠訂單欠佳，假期延長，節后訂單跟進有限，整體開工仍不足4成；BOPP行業整體開工維持相對高位，受春節假期影響，2月開工有所下滑，但幅度有限，一季度平均開工仍維持在6成以上。注塑行業開工亦有明顯下滑，一季度平均開工在51.5%，下游需求表現平平；無紡布行業整體弱勢難改，現階段開工仍不足3成。綜合來看，一季度聚丙烯下游行業整體開工有明顯走低，終端需求欠佳壓制行業運行。后市來看，2024年二季度聚丙烯下游行業整體開工預期呈緩慢提升態勢。
綜合來看，受損失量數據走高的影響，聚丙烯供應端縮量預期明顯，一季度產量相較去年四季度稍有下滑，4月份損失量數據預估創新高，供應端縮量預期支撐仍存。加之四月下游需求表現仍可期，一定程度支撐業者心態。因此4月聚丙烯現貨行情走勢預期相對樂觀，建議業者密切關注供應端變化及下游需求跟進情況。
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