導語】近期國內聚乙烯現貨市場價格漲跌互現，北方地區部分下游地膜訂單開始收尾，需求減弱。但受制于成本壓力，生產企業挺價意向明顯，聚乙烯現貨價格下跌有限。另外，部分高壓、低壓產品由于現貨資源不足導致價格繼續堅挺，并伴有一定程度上漲。在此背景下，聚乙烯市場心態及未來走勢方面又會出現何種變化？
一、聚乙烯及下游企業本周心態占比分析
1、近期聚乙烯弱勢整理 市場心態同上周期對比偏空
據本周統計樣本企業來看，近期26.19%的企業看跌，20.95%的企業看漲，52.86%的企業看穩。看跌者認為：PE檢修裝置較多，開工率維持低位，供應壓力緩解；需求端旺季結束，邊際回落且整體不及往年同期；油價雖然回落，但油頭PE虧損，成本端有一定支撐。PE成本端有支撐，且檢修利好發酵，但是旺季結束后需求邊際回落，預計近期弱勢整理。看穩者認為：考慮到強成本疊加去庫格局，總量矛盾偏小，價格重心上移，適合逢低買。但考慮到去庫幅度環比前期收窄以及當前高庫存水平的壓制，價格還是難有持續上行的幅度，預計區間震蕩。看漲者認為：成本端較為強勁疊加供應利好支撐，且五一假期臨近，下游也存備貨預期，預計仍有上漲空間。
2、近期農膜企業觀望氛圍較濃 對聚乙烯價格支撐有限
從樣本企業數據統計來看，52.63%農膜企業對線型價格仍持看穩心態，認為原油價格短時間內仍較為堅挺，但終端企業觀望心理較濃，同時地膜訂單收尾，對上游支撐減弱，后期原料價格或震蕩為主。19.30%的農膜企業對線型價格持看跌心態，認為農膜生產進入淡季，開機企業稀少，原料消化減少明顯。其他PE下游表現一般，對PE支撐有限，后期PE價格存讓利空間。28.07%的農膜企業對線型價格持看漲心態，認為近期檢修計劃增多，疊加原油價格走勢堅挺，預計原料價格有望小漲。
目前來看影響市場心態的主流因素圍繞原油價格、下游訂單情況、裝置檢修情況展開。近期商業原油庫存大幅下降，但傳統消費旺季到來前去庫趨勢尚不穩固。此外亞洲某大國制造業PMI再次跌破50的榮枯線，令市場對需求前景的擔憂依然存在，原油需求端壓力仍有延續。下周PE包裝膜開工有下降預期，節后隨訂單陸續交付，消費熱度減弱，企業開工或小幅降低。現階段仍值聚乙烯檢修集中期，高檢修損失量也助力生產企業庫存和社會樣本倉庫庫存繼續消化。
二、下游訂單少量 開工預期降低
近期聚乙烯下游規模企業整體需求有所好轉，終端采購積極性提升，新單跟進疊加前期未執行訂單生產需要，部分企業節前開工小幅提升。企業訂單天數在7-10天左右，下游采購需求有所改善，開工環比提升2%左右。冷凍類收縮膜企業訂單少量跟進，分規模企業需求差異較大，開工多數維持50%。工業包裝如纏繞膜、重包膜、拉伸膜等節前開工多穩小降，部分訂單交付完成，規模企業開工維持60%左右。預計節前有小幅需求改善的仍主要集中在日化相關包裝膜大類。
后市來看，PE包裝膜開工有下降預期，節后隨訂單陸續交付，消費熱度減弱，企業開工或小幅降低。五一過后，農膜整體生產逐漸進入生產淡季，開工有進一步減少預期，對PE原料支撐有限。
三、預測：供應偏緊 聚乙烯或延續窄幅整理
近期國內聚乙烯市場弱勢整理，現階段兩油去庫減慢疊加下游觀望氣氛較濃，市場心態偏空，部分貿易商紛紛小幅讓利以促成，目前低價成交尚可。
成本端：下周原料端國際油價隨著地緣影響減弱，可能回歸窄幅波動狀態，但高位區間運行特征還將延續。預計國際油價或存下跌空間，地緣情緒緩和，強勢美元和需求前景欠佳或帶來利空壓力。預計WTI或在81-84美元/桶的區間運行，布倫特或在85-88美元/桶的區間運行；煤制成本方面成本變化不大。
供應端：裝置方面，下周浙江石化、塔里木石化等裝置計劃開車，預計檢修影響量在6.82萬噸，較本周檢修量稍有所減少，但仍處集中檢修期，供應壓力不大。
需求端：預計下周PE下游各行業整體開工率-1.02%。PE包裝膜開工有下降預期，節后隨訂單陸續交付，消費熱度減弱，企業開工或小幅降低。五一過后，農膜整體生產逐漸進入生產淡季。
綜上所述，市場悲觀心態略增，預計下周聚乙烯價格維持震蕩整理為主。
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