導(dǎo)語：供需矛盾下，HDPE價(jià)格自6月開始開啟下跌通道，下半年新裝置投產(chǎn)，需求增量有限，HDPE價(jià)格依舊承壓。
一、國產(chǎn)供應(yīng)小幅減少
HDPE裝置自2020年之后，產(chǎn)能保持高速增長趨勢，2023年廣東石化、海南煉化、勁海化工和寶豐三期投產(chǎn)，產(chǎn)能共計(jì)1511.5萬噸，同比增長14.38%。2024年上半年HDPE無新增投產(chǎn)裝置，產(chǎn)能維持不變。
2024年上半年，受成本高影響，3月中下旬開始部分裝置選擇停車或者降負(fù)生產(chǎn)，HDPE檢修損失量增加，4月檢修損失量共計(jì)32.67萬噸，達(dá)到上半年檢修損失量高點(diǎn)。2024年上半年HDPE產(chǎn)量共計(jì)625.47萬噸，同比-0.84%，產(chǎn)量小幅走低。
二、進(jìn)口資源增量明顯
HDPE進(jìn)口量增量明顯，2024年1-6月進(jìn)口量預(yù)計(jì)273.33萬噸，同比+12.35%。
進(jìn)口量增加原因：海外需求疲軟導(dǎo)致更多的貨源流入中國；其次越南龍山石化投產(chǎn)導(dǎo)致貿(mào)易流向改變，之前一部分流入越南的資源改為流入中國；三由于海運(yùn)費(fèi)上漲影響，一些近洋的資源之前流入歐美地區(qū)，現(xiàn)在流入中國。諸多因素導(dǎo)致HDPE進(jìn)口量增量明顯。
三、下游需求支撐一般
2024年1-6月HDPE下游行業(yè)開工平均37.33%，同比下降4.34個(gè)百分點(diǎn)。終端開工不及去年，需求提升緩慢。以包裝膜為例，2024年上半年P(guān)E包裝膜樣本企業(yè)平均開工46.29%，同比-2.28 %，開工走勢呈先降后升趨于穩(wěn)。同比開工下降的主要原因是市場交易平淡，終端需求采購謹(jǐn)慎。在綠色環(huán)保包裝主旋律下，中小包裝企業(yè)產(chǎn)線調(diào)整、產(chǎn)品升級、產(chǎn)品可替代性較強(qiáng)，需求市場有限，企業(yè)議價(jià)能力弱，規(guī)模企業(yè)需求市場相對穩(wěn)定，但訂單采購量有所減少及分散，同比去年樣本企業(yè)整體開工有所下降。
四、供需矛盾下，HDPE價(jià)格走跌
供需矛盾之下，HDPE市場價(jià)格自6月開始價(jià)格開啟下跌通道，截止19日，山東延長5502價(jià)格8100元/噸，較月初下跌200元/噸；大慶6097價(jià)格8400元/噸，較月初下跌200元/噸；寶豐7260價(jià)格8100元/噸，較月初下跌150元/噸；恒力7750M價(jià)格8000元/噸，較月初下跌100元/噸；延安23050價(jià)格8030元/噸，較月初下跌120元/噸。
預(yù)測：新裝置投產(chǎn)，HDPE壓力仍存
2024年統(tǒng)計(jì)未來投產(chǎn)的聚乙烯裝置預(yù)計(jì)360萬噸，裝置仍以HDPE和全密度為主，投產(chǎn)區(qū)域主要集中在華北和西北地區(qū)，國內(nèi)供應(yīng)會(huì)明顯增加。進(jìn)口方面，下半年海外企業(yè)檢修結(jié)束，開工有提升預(yù)期，結(jié)合上半年進(jìn)口情況來，下半年進(jìn)口量預(yù)計(jì)或有增加。需求面，HDPE下游終端沒有明顯淡旺季，管材在9-10月開工有提升預(yù)期，但是仍需關(guān)注國家行業(yè)政策變化。包裝膜、注塑和中空下半年受電商節(jié)及節(jié)假日帶動(dòng)，需求有增長預(yù)期，但是預(yù)計(jì)增速空間有限。綜合來看，新裝置投產(chǎn)及進(jìn)口增量導(dǎo)致供應(yīng)增加，需求端雖有好轉(zhuǎn)，但是提升有限，供需矛盾突出，HDPE價(jià)格依舊承壓。華北地區(qū)中石化英力士（天津）和裕龍石化投產(chǎn)之后，區(qū)域內(nèi)自己率大幅提升，勢必?cái)D掉部分東北和西北的調(diào)撥資源，山東價(jià)格或有可能成為價(jià)格洼地。
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