8月份PVC市場(chǎng)在基本面拖累下，開(kāi)啟下跌模式，雖然部分裝置仍在檢修中，但隨著齊魯石化及天津渤化的恢復(fù)開(kāi)車(chē)，預(yù)期供應(yīng)增量明顯，疊加需求弱勢(shì)下，各環(huán)節(jié)去庫(kù)不暢，8月雖處于傳統(tǒng)淡旺季過(guò)渡階段，但從當(dāng)前市場(chǎng)看，尚未出現(xiàn)旺季跡象表現(xiàn)，需求能否好轉(zhuǎn)仍有待觀察。

基本面拖累 市場(chǎng)震蕩走低

2024年1-5月份整體呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)，而經(jīng)過(guò)5月份的高位整理后，自6月份開(kāi)始PVC市場(chǎng)開(kāi)啟震蕩下跌走勢(shì)， 截至8月15日，常州SG-5主流價(jià)格在5350元/噸，較5月份高點(diǎn)6180元/噸跌830元/噸，本階段的下跌主要還是受供需基本面的拖累，且宏觀政策并未有效的向下落地實(shí)施，市場(chǎng)操作者心態(tài)偏空為主。具體來(lái)看，8月份雖有部分企業(yè)檢修，但隨著齊魯石化及天津渤化的恢復(fù)開(kāi)車(chē)，供應(yīng)端增量，預(yù)期供應(yīng)壓力將會(huì)持續(xù)施壓市場(chǎng)，但需求仍未擺脫弱現(xiàn)實(shí)的情況，拖累市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，下游制品企業(yè)剛需拿貨為主，月內(nèi)價(jià)格或多延續(xù)震蕩下跌趨勢(shì)。

企業(yè)毛利持續(xù)下滑

8月內(nèi)不同工藝PVC利潤(rùn)均有下滑，從平均毛利數(shù)據(jù)看，自2024年以來(lái)，乙烯法企業(yè)一直未擺脫虧損局面，電石法企業(yè)毛利自5月開(kāi)始陸續(xù)扭虧為盈，但進(jìn)入8月隨著PVC價(jià)格連續(xù)下跌，電石法企毛利也陸續(xù)減少，截至8月15日，電石法全國(guó)平均毛利在30.12元/噸，環(huán)比下降146.04元/噸，乙烯法全國(guó)平均毛利在-243.08元/噸，環(huán)比下降105.34元/噸；山東邊際電石法企業(yè)毛利在-272元/噸，氯堿綜合利潤(rùn)至-114元/噸，從當(dāng)前PVC企業(yè)的綜合利潤(rùn)看，企業(yè)降負(fù)意愿不高。

供應(yīng)端逐漸回升 各環(huán)節(jié)去庫(kù)緩慢

本周PVC周度產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，雖然新中賈、新疆中泰阜康廠區(qū)等新加入檢修，但是本周天津大沽、內(nèi)蒙君正、陜西北元等開(kāi)工提升，影響本周期國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量環(huán)比上周增加。8月份來(lái)看，PVC月產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，產(chǎn)量預(yù)估在198.54萬(wàn)噸，環(huán)比7月增加12.8萬(wàn)噸左右，疊加需求疲軟下各環(huán)節(jié)去庫(kù)不暢，整體供應(yīng)端呈現(xiàn)利空主導(dǎo)。

需求仍未擺脫淡季 拖累現(xiàn)貨市場(chǎng)

進(jìn)入8月份，PVC制品企業(yè)開(kāi)工繼續(xù)走軟，上半月高溫雨水等天氣較多以及房地產(chǎn)低迷下，制約下游開(kāi)工水平，新增訂單跟進(jìn)不暢。由于對(duì)未來(lái)需求偏弱預(yù)期，下游生產(chǎn)積極性不高，仍以低價(jià)剛需拿貨為主，剛需小單難以持續(xù)支撐市場(chǎng)，實(shí)際成交難有放量下，拖累市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低。

未來(lái)展望：

供應(yīng)端：未來(lái)1個(gè)月供應(yīng)端預(yù)期繼續(xù)增量，雖然暫無(wú)新裝置投產(chǎn)預(yù)期，但隨著前期檢修裝置陸續(xù)開(kāi)車(chē)，PVC產(chǎn)量有望繼續(xù)增量。8月產(chǎn)量預(yù)估在198.54萬(wàn)噸，雖然8月下旬逐步進(jìn)入需求旺季，但當(dāng)前房地產(chǎn)未有改善，且市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期好轉(zhuǎn)的力度偏謹(jǐn)慎。

需求端：8月處于淡旺季的轉(zhuǎn)折階段，上半月受高溫雨水天氣影響較多，下游開(kāi)工小幅回落，8月下旬后考慮到傳統(tǒng)旺季需求的提振，下游開(kāi)工或有好轉(zhuǎn)，成交預(yù)期好于上半月，對(duì)市場(chǎng)有一定支撐，但好轉(zhuǎn)力度及需求好轉(zhuǎn)能否持續(xù)仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

綜合看，進(jìn)入8月PVC產(chǎn)量連續(xù)走高，而國(guó)內(nèi)整體需求環(huán)境低迷，外貿(mào)出口尚未發(fā)力，基本面拖累下，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低。短期看，下半月上游檢修預(yù)期增加，國(guó)內(nèi)需求暫無(wú)改善，出口簽單受低價(jià)等吸引預(yù)期增長(zhǎng)，成本預(yù)期弱穩(wěn)為主，暫無(wú)其他消息刺激下，PVC市場(chǎng)弱勢(shì)走低后或?qū)⒂|底。