2023年，HDPE新增產能190萬噸裝置，HDPE產量供應大幅增漲。在同質化產品競爭加大的同時，原料端高位難下，導致行業內卷表現更為明顯。2024年，產能利用率屢創新低，利用率水平跌至80%以下。然而在既定的大環境中，HDPE亟需走出瓶頸期，開辟新出路。
一、擴能背景下的供應變量
據統計，2017-2023年中國地區聚乙烯HDPE產品產能年均復合增長率為3.30%，產量年均復合增長率為14.14 %。其中，近五年來HDPE產能呈現梯度上漲的趨勢，HDPE產能年均復合增長率在18.89%；由于產能增速較快，聚乙烯行業整體產能利用率由91.73%下降至86.22%。而截止目前，2024年產能利用率再度下降，最低點在7月份，降至75%。隨著國內產量的增加，同質化的產品替代性強，企業間競爭加大，國內HDPE產品價格戰也較為激烈，進口窗口大部分處于關閉狀態，進口商套利空間壓縮，國產供應將一部分的進口資源進行擠出。進出口方面，聚乙烯產品進口依存度由2017年的五成以上下降至29%左右。
二、資源格局特征突顯
區域性缺口逐漸縮小。2019-2023年，HDPE新增產能達785萬噸，其中2023年HDPE新增產能190萬噸，HDPE供應缺口呈縮小趨勢。隨著區域性新增產能的釋放，HDPE通用料競爭進一步加劇。區域性調撥不斷變化，在從區域情況來看，除東北及西北外，其他地區均存在缺口。華北、華東、華南地區作為三大主流消費區域，其供應缺口相對較大，隨著近三年來，華北、華東、華南地區HDPE裝置的投產，區域性缺口也在壓縮。對比之下，華中地區缺口相對較小，需要補充管材及注塑等產品的供應，西南地區主要需要補充中空、管材及薄膜等產品的供應。
進口中低端替代性強，高端料及專用料仍存優勢。從供給的角度來看，近年來國內投產的聚乙烯裝置多為低壓裝置以及全密度裝置，低壓產品進口依賴度下滑明顯。從需求角度來看，一方面，國內房地產等行業景氣程度下降，導致大部分HDPE薄膜、管材、CPE等需求下滑；另一方面，國產通用料產量的提升，中低端資源對進口有一定的替代，其中低壓管材產品就是最有代表性的品種。因此基于現狀，海外部分國家的資源流向已開始發生流向的改變，如日本和韓國，其對于產品結構及目標市場均進行了相應的調整。其中近年主要進口貨源來自沙特、伊朗、阿聯酋等國，而由于套利的問題，導致變化最大的是美國的低價資源較前幾年增量最為明顯，如低端的中空、注塑及副牌產品。
三、國內需求放緩，中長期庫存累計明顯
HDPE下游產品廣泛，產品較為切合日常生活需求，大部分為生活用品或房地產相關產品。因此，HDPE產品與人口基數的有著較強的正相關。中國作為人口最多的國家，對于HDPE的消耗量也較為龐大。隨著人觀念的轉變，我國人口基數也在發生變化。據中國統計年鑒顯示，從2017年開始，出生率逐漸下跌，截止2023年，出生人口902萬人，出生率為6.39%。
由于人口基數的變化，加上房地產行業的不景氣，HDPE消費結構也發生改變，對HDPE的需求消費增速上也開始放緩。消費量方面，2017-2023年中國地區HDPE產品消費量年均復合增長率為 6.56 %，其中近三年來，HDPE消費增速放緩至5.5%以下。
四、尋求新出路，迫在眉睫
從未來5年來看，仍有不少新增產能在增長的路上，據隆眾數據統計，預計新增1059萬噸/年的HDPE及FDPE產能投產，預計年均復合增長率在7.76%。而為了規避風險，也有出現部分產能延期的情況。
供應增長對于進口資源進行了打壓，在市場需求無明顯增加的背景下，企業迫于庫存壓力，讓利去庫，價格戰也越演越烈。在2024年來看，原料端原油價格高位運行，需求疲態，HDPE產品價格下跌，HDPE部分資源已跌破8000元/噸，生產企業利潤壓縮，各企業也紛紛尋求新出路。
面臨當前的經濟形勢，近兩年來美元指數高位，加上國內HDPE價格處于全球洼地，更多的企業考慮到出口業務。目前出口地以東南亞地區為主，越南在近五年出口排名第一，而出口孟加拉國在兩年來也逐漸開啟，主要由于HDPE出口產品多以低端產品為主。比起其他國家的資源，產品更具價格優勢，更適合勞動力密集且價格低廉的東南亞地區，因此我國的出口量在國內供應增加的情況之下，呈現逐年增長的走勢，據海關數據統計，2023年中國HDPE出口總量在44.20萬噸，同比漲幅36.13%。
然而出口的出路，還有很多因素需要考慮，如2024年船運費的高漲，對于出口仍有一定的阻力，海外HDPE需求乏力，各方價格都處于低位，價格無明顯優勢。而后期船運的回落也將促進出口量的增加。
隨著消費的升級，高端進口資源替代性仍是較弱。由于同質化通用料供應增長較快，中低端產品替代性較強，因此價格競爭也較為激烈。而目前高端料供應不足的問題凸顯，如HDPE電纜料、專用料等，進口依存度仍屬較高。企業加快產品研發，調整產品結構，提高技術以達到產品升級，或者通過提升產品附加值來迎合市場消費升級的時代發展。
技術創新，創建HDPE產業鏈一體化發展。優化聚乙烯HDPE裝置設備，以低碳低耗能的方向，降低生產成本，通過創新鏈的指向準確和硬核高效，破解產業鏈重大技術難題，降低產業鏈上下游關鍵核心環節的對外依存度。同時，進行對商業模式創新，優化產品銷售服務，以提高競爭力。?
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