![[隆眾聚焦]：全球最大聚丙烯裝置現華南，PDH行業規模升級加速](https://mfs.oilchem.net/group1/M00/2A/AB/rBKW32baTTSAc7TZAAA5cISgd9g903.jpg "[隆眾聚焦]：全球最大聚丙烯裝置現華南，PDH行業規模升級加速")
截止9月份預計聚丙烯產能在4271萬噸，新增加金城石化30萬噸新裝置，目前已完成試車，計劃9月份生產。四季度預計投產企業為中石化天津英力士35萬噸裝置，山東裕龍石化110萬噸，埃克森美孚一套47.5萬噸。2024年4季度PP的總產能將從2024年3季度的4281萬噸增長至4449萬噸，環比增長4.38%；產量方面，PP總產量將從2024年3季度的885.20萬噸增長至918.94萬噸，環比增長3.81%，其中均聚產量保持在186-196萬噸附近、共聚74-76萬噸附近、無規在28-31萬噸附近。
進口方面，7月我國出口新能源車16.8萬臺，同比增長23%，而汽車專用類聚丙烯原料多數依賴進口，保持高進口依存度，故終端需求支撐下，三季度進口量逆勢上漲。未來伴隨進口窗口關閉，國內供應量持續增加，同步擠壓進口市場份額。
出口方面，雖海運價格回落，集裝箱短缺問題亦有所緩解，然主要出口產銷地東南亞、南亞等市場需求下滑，價格回落，出口面再度承壓，三季度出口數量窄幅下滑，但同比去年仍保持高位。四季度基于國內供應壓力，業者保持相對積極出口操作，預計年底出口量仍維持較高水平。預計2024年10-12月PP的進口量保持在28-30萬噸左右、出口量在15-21萬噸附近。
消費端看：三季度初市場進入季節性消費淡季，傳統需求塑編、薄膜等消費領域采購活力及需求增速表現不佳，開工負荷相對低迷，較高的產品庫存限制原料采購積極性，同時海運費高位抑制國內部分出口訂單，消費端成品庫存壓力增加。9-10月份為金九銀十需求旺季，下游將進行生產前補庫，8月底-9月初旺季正式啟動，消費增速再度擴張。受國家消費刺激政策提振，需求端強預期炒作后，中線季節性消費預期仍在，實際跟進情況需進一步觀察。預計2024年4季度PP總表觀消費量在951.94萬噸，環比較2024年3季度增加2.41%。消費增速有放緩可能但仍有望正增長，下半年宏觀對于消費影響延續，消費偏好節點集中在9-10月份及12月份。
8月份受海外宏觀端降息預期與原油上行的共振推動，期貨連續上行給與市場反彈機會，現貨反彈力度較大。進入9月份，原油創近期新低，且美國PMI數據改善低于預期，商品市場情緒轉淡，市場對全球經濟增長及需求放緩的擔憂情緒反復，市場反彈力度受限。基本面看，由于利潤薄弱，新增產能帶來的產量增加有所放緩，2024三季度末四季度初聚丙烯行情在供應保持收緊，需求補庫周期啟動的背景下可能相對更為明朗重心偏上運行，受節日與政策支持預期，整體運行區間在7600-7800元/噸。
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