國慶前夕，利好政策接連發布，受宏觀政策情緒主導，PVC盤面強勢反彈，現貨價格跟隨上漲，部分下游節前有補貨操作，但整體仍以剛需為主，PVC價格漲幅仍將看基本面的改善情況。
政策發力 PVC價格觸底反彈
從上圖看，2024年PVC市場價格整體呈現低位震蕩格局。9月開局，PVC市場延續了之前的跌勢，但9月24日開始，隨著政策利好情緒不斷發酵，PVC市場啟動漲價行情，價格不斷攀高，國慶節前下游接貨積極性較好，部分有補貨操作，成交呈現階段性放量。國慶節后第一個工作日，PVC市場延續了節前的漲價行情，但市場對高價接受度不高，成交反應平淡，市場漲幅有限。截至10月8日，常州SG-5主流價格至5640元/噸，較節前價格上漲40元/噸。
?節后庫存累庫 供應壓力偏高
PVC庫存的變化反應了市場供需端的變化。就國慶節期間，PVC上游裝置因電石到貨緊張，部分負荷有下降，降幅僅在0.3%，開工暫無明顯變化。但從庫存角度分析看，節日期間市場參與者休市離場，庫存向下轉移受阻，加之節日期間物流運輸受阻，為此企業庫存較節前同步增加。截至10月4日，PVC生產企業全樣本廠庫庫存初步統計環比節前增加14%。
據統計，現10月PVC裝置停車及常規檢修產能在434萬噸，預估常規檢修造成的損失量在28.50萬噸，因裝置常規檢修、降負形成的產量損失量約59.05萬噸，環比增7.62%。預估10月國內PVC產量或升至198.19萬噸，較9月增加2.12%。
政策傳導至需求端仍需時間
從需求角度看，目前市場仍處于傳統旺季，但需求仍受制于房地產市場拖累，下游需求兌現或不及預期。國慶節期間，下游有3-5天不等的放假，導致假日期間下游開工下滑至30%，降至三季度以來的低點，分區域看，管型材開工表現欠佳，軟制品訂單尚可，但仍難以彌補硬制品帶來的訂單減少。節后隨著下游開工陸續恢復，需求或有增量，預計開工恢復至45%附近，但仍處于三年以來的相對低位，需求對市場支撐有限，且目前政策端能否帶來下游需求的改善仍需時間驗證。
節后來看，仍需關注下游開工訂單的變化。PVC市場仍處于供需矛盾中，政策端能否帶來實質性下游訂單的改善仍有待驗證，短期受政策預期及市場情緒偏暖影響，PVC市場價格或維持高位震蕩為主。從中長期來看，市場無論何種因素的變化都是通過影響PVC的供應和需求關系來影響價格的。PVC基本面的影響是比較具有持續性且關鍵的，基本面也決定了市場價格的上下波動幅度。進入11月份、12月份，企業裝置較少或維持高開工為主，而需求逐步進入淡季，價格或承壓下跌。
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