近期PVC市場盤整后小漲，整體表現在政策傳導的部分訂單托底短期價格，但供需矛盾依然是長期錨點。市場交易基本面矛盾，對于政策端傳持續性謹慎，下游制品企業接貨力度也壓制市場氛圍，因此本周持續在中期供需矛盾與短期政策與需求托底的中博弈。供應小降、需求與政策短期向好是市場托底根本；而成本端下移、出口難增量依然打壓參與者信心，PVC現貨價格盤整后跟隨建材、黑色產品有小幅上揚表現，但幅度有限。
成本端看煤炭端的走低帶動成本向下傳導，疊加副產中溫煤焦油價格上漲至3300元/噸，蘭炭裝置利潤虧損緩解。電石、硅鐵開工基本維持穩定態勢，剛需存支撐下蘭炭短期看穩；電石下周市場供需均有提升預期，隨著下游檢修的大幅減少以及西南枯水期即將到來，市場需求預計出現明顯的提升，市場止跌維穩；液堿下周區域內檢修有恢復預期，市場供應有小幅增量，加上非鋁下游企業訂單有限，預估液堿價格小幅整理，供應面變化仍將主導市場走勢。電石預計止跌，且不定時的環保目前仍然需要關注，預計電石法PVC成本存在底部支撐；乙烯前期計劃內檢修裝置近期無法復產，市場內供需處于緊平衡狀態，乙烯法成本支撐強于電石法。
制品開工預計仍然向好，目前硬制品需求傳導緩慢，但冬季到來之前部分企業存在備貨等需求，因此開工尚可。而軟制品本月訂單情況良好，且部分日用品保持增量狀態，因此短期內下游需求良好。出口看，全球進出口貿易經濟三季度增速放緩，四季度伊始已表現出承壓現狀，疊加PVC原料對外出口面臨海運費波動、美國遠洋船貨涌入亞洲、需求地對進口PVC的政策性限制，總體看，四季度國內PVC市場需求環比三季度減少，外貿出口料將以交付為主，新增簽單將陸續減少，部分出口需求較高企業僅依靠以價換量。10月份仍處于傳統需求旺季，主要需求來自硬制品端的交付訂單以及軟制品的需求增量。后期的主要關注點仍然依靠軟制品方面，從線纜、薄膜行業的月度訂單情況來看，PVC軟制品樣本企業訂單量環比2023年增加2.05%。外貿端表現出承壓現狀，四季度國內PVC市場需求環比三季度減少，外貿出口料將以交付為主。
國內PVC市場短期內基本面壓力不大，供應增加有限疊加短期需求向好造就市場存在一定的底部支撐。在政策推動下易跟隨建材、地產、宏觀出現異動，但需求的預期利空仍環繞市場。另外出口方面壓力增加，后期受反傾銷稅的影響，出口或將受阻。預計華東地區電石法五型底部空間看5250元/噸，高位預期看5400元/噸。四季度PVC市場價格或先漲后跌，其波動幅度仍將受制于基本面的變化。產量看，四季度產量預計在600萬噸以上，需求端上9、10月旺季并未出現訂單激增的情況，制品企業多維持剛需采購節奏，需求暫無持續放量可能。從基本面視角出發，PVC供需壓力仍是壓制市場上行的最為關鍵的因素，但政策端推動或突發利好政策會使其跌幅縮小。
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