2024年中國聚丙烯產業(yè)仍然處于高速擴能期。截止目前，國內聚丙烯新增產能達到275萬噸，使得總產能增加至4251萬噸。四季度擴能壓力將持續(xù)增加。隨著銀十旺季接近尾聲，下游整體訂單表現(xiàn)平平，接貨力度不足。因此基本面矛盾陸續(xù)顯現(xiàn)的背景下，聚丙烯市場或將弱勢下行。
新增產能計劃集中 聚丙烯供應壓力不容忽視
截止10月份，國內聚丙烯新增產能共計275萬噸，產能基數(shù)增加至4251萬噸。從投產區(qū)域來看，華南地區(qū)擴能170萬噸/年位居首位。從原料工藝來看，PDH產能增速較快，占比在81.82%。
根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，2024年四季度中國聚丙烯再度進入擴能高峰周期，預計新增產能達到425萬噸/萬噸，華北成為擴能“重災區(qū)”，累積新增產能預計達到225萬噸/年占比52.94%。如果四季度投產全部兌現(xiàn)，2024年總產能4676萬噸/年，再度刷新歷史新高。產能持續(xù)高速增長下，為聚丙烯產業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)，競爭也愈演愈烈。四季度檢修高峰期已過，計劃檢修裝置較少，新產能投放市場后供應壓力凸顯。
聚丙烯區(qū)域擴能再生演變
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從近年來的擴能情況來看，聚丙烯新增產能多靠近資源消費地，投產裝置集中在華東、華南及華北三個地區(qū)。隨著消費區(qū)域產能的快速增長，在原料供應自給自足的前提下，過剩資源將輻射周邊省市，逐步從資源流入地向輸出地轉變。而西北地區(qū)由于國家能耗雙控政策的影響下企業(yè)投產進程放緩。
原料來源多元化格局形成
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聚丙烯的原料分為五大類，煤制、油制，PDH制，外采甲醇、外采丙烯，近年來，聚丙烯新增產能以PDH企業(yè)居多，PDH 屬于清潔能源，污染小且運輸便利，沿海地區(qū)對此工藝有偏好，因此隨著寧波金發(fā)、東莞巨正源、廣西鴻誼等裝置的投產，PDH制企業(yè)的產量占比迅速增長。油制聚丙烯占比仍居首位。煤制聚丙烯雖然受到國家能耗雙控的影響，但在五種原料來源中仍占據(jù)重要地位。
民營企業(yè)加速邁進聚丙烯行業(yè)
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近年來民營企業(yè)大舉發(fā)力進入聚丙烯行業(yè)，聚丙烯行業(yè)規(guī)模快速得到補充，同時憑借規(guī)劃化、成本低、產品多樣化的優(yōu)勢快速贏得市場。隨著民企進入數(shù)量的增加，行業(yè)話語權也由集中到分散，兩油企業(yè)擴能腳步明顯緩于民營企業(yè)，市場從寡頭壟斷逐漸向多家企業(yè)充分競爭，供應格局逐漸轉變?yōu)橹惺⒅惺汀⒚夯ぜ懊駹I煉化企業(yè)共同紛爭天下的局面。
聚丙烯供應結構調整愈加靈活
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我國聚丙烯行業(yè)規(guī)模逐漸擴大，從分品種的供應結構來看，產品間結構性矛盾日益顯現(xiàn)，中國聚丙烯以中低端通用料為主，市場競爭激烈，而高端聚丙烯產品緊缺，嚴重依賴進口，導致國內低價競爭加劇，盈利能力每況愈下。居民生活水平提升對塑料制品需求層次也不斷抬升，通用料已無法滿足人們日益增長的多元化需求。近年來隨著國家政策的助推下智能家電、新能源汽車等一系列清潔能源產品發(fā)展迅猛，都將持續(xù)拉動聚丙烯多個品種的未來需求。此舉將促進越來越多的企業(yè)不斷選擇轉型。
旺季需求接近尾聲 PP制品步履維艱
秋季市場風險逐步釋放完畢，復合肥操盤靈活度增加，企業(yè)將在抓住秋季尾巴的同時布局冬儲市場，化肥袋訂單情況升溫。隨著房地產業(yè)項目的陸續(xù)啟動，加之電商活動促銷手段帶動，塑編包裝袋，管材，薄膜及膠帶等行業(yè)需求或有一定增加。天氣轉冷，外賣量走高，一次性餐盒需求量上揚，注塑企業(yè)開工較前期繼續(xù)走高。保暖性用無紡布包裝或增加，PP無紡布訂單同比上行。換季流感等感染風險增加，醫(yī)用透明用量或有小幅提升。但今年旺旺季表現(xiàn)一般，短期各行業(yè)采買原料維持剛需。
業(yè)者看空心態(tài)增加 聚丙烯行情或將走弱
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通過對中國聚丙烯市場參與者對2024年11月、12月份心態(tài)調研的結果顯示，看跌心態(tài)占據(jù)主導地位，占比在45.56%。主要原因是下游需求偏弱仍是當前限制行業(yè)反彈的關鍵因素，疊加新增產能有落地預期，供應面壓力增加，供需矛盾或將加，PP價格將弱勢下跌。
高供應、弱需求態(tài)勢牽制聚丙烯市場運行 PP價格難逃弱勢
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未來來看，銀十旺季即將結束，聚丙烯市場價格高位回落，宏觀政策影響逐步轉淡，市場炒作氣氛降溫，宏觀利好對市場驅動有限，現(xiàn)貨價格寬幅下跌。下游隨著電商節(jié)的到來部分制品行業(yè)仍存囤貨意愿，但考慮庫存累積工廠采買積極性不高，剛需拿貨為主。市場擔憂來自四季度擴能下需求無法同步壓力，隨著新增產能的落地，供應壓力增加，供需面矛盾加劇，聚丙烯行情或難逃跌勢。
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