12月需求雖有轉(zhuǎn)弱，但剛需性較強(qiáng)，短期內(nèi)供應(yīng)預(yù)計(jì)維持偏緊狀態(tài)，對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格起到提振作用，不過(guò)隨著新增投產(chǎn)落地，市場(chǎng)供應(yīng)得到緩解，價(jià)格或逐漸走弱。

一、市場(chǎng)供應(yīng)表現(xiàn)偏緊，價(jià)格維持高位震蕩

從走勢(shì)圖中看，聚乙烯價(jià)格自11月起一直維持震蕩走高趨勢(shì)，LLDPE產(chǎn)品尤為明顯。從基本面來(lái)看，整體供應(yīng)表現(xiàn)偏緊，雖然中英石化新裝置產(chǎn)能如期釋放，利空市場(chǎng)，但是內(nèi)蒙古寶豐裝置未如期投產(chǎn)，且國(guó)內(nèi)檢修裝置偏多存在利好；而需求端來(lái)看，雖然下游處于旺季尾聲，但是拿貨剛需性較強(qiáng)，疊加社會(huì)樣本庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，生產(chǎn)企業(yè)壓力不大整體表現(xiàn)震蕩走高；隨著12月份存量檢修裝置逐漸重啟，加上內(nèi)蒙古寶豐裝置落地，預(yù)計(jì)后期聚乙烯價(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，幅度在50-100元/噸。

二、海外市場(chǎng)接近穩(wěn)定，部分區(qū)域存在降庫(kù)

從走勢(shì)圖來(lái)看，海外價(jià)格多數(shù)區(qū)域接近穩(wěn)定，部分區(qū)域存在降庫(kù)，分區(qū)域來(lái)看，本月除美國(guó)市場(chǎng)寬幅走跌外，其他區(qū)域價(jià)格均呈現(xiàn)窄幅變動(dòng)。美國(guó)市場(chǎng)主要由于生產(chǎn)商產(chǎn)量超過(guò)銷量，考慮到年底降庫(kù)問(wèn)題，為了避稅積極清理庫(kù)存因此也提供了更大的折扣；東南亞及南亞區(qū)域來(lái)看，農(nóng)膜企業(yè)跟進(jìn)不足，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)供應(yīng)表現(xiàn)充足，因此價(jià)格窄幅調(diào)整；而中東地區(qū)來(lái)看，市場(chǎng)供需基本面保持穩(wěn)定，價(jià)格窄幅變動(dòng)為主；中國(guó)來(lái)看，LLDPE供應(yīng)持續(xù)偏緊，吸引更多外商報(bào)盤(pán)，不過(guò)下游需求跟進(jìn)有限，因此報(bào)盤(pán)窄幅上漲。

月內(nèi)LLDPE市場(chǎng)報(bào)盤(pán)行為較多，多以美國(guó)、博祿產(chǎn)品為主，本月中英石化LLDPE產(chǎn)能如期釋放，因此進(jìn)口商接盤(pán)較為謹(jǐn)慎；同時(shí)美國(guó)市場(chǎng)或存在增加關(guān)稅等問(wèn)題，針對(duì)于此市場(chǎng)情緒存在分歧。不過(guò)國(guó)內(nèi)LLDPE供應(yīng)偏緊價(jià)格走高，也吸引了更多外商的報(bào)盤(pán)，多方面綜合考慮下，LLDPE接盤(pán)情況變化不大。12月份來(lái)看，國(guó)內(nèi)受需求轉(zhuǎn)弱及產(chǎn)能增加等因素，中國(guó)美金市場(chǎng)價(jià)格或小幅下跌為主。

三、12月份產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲，產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到255萬(wàn)噸

從當(dāng)前檢修計(jì)劃表來(lái)看，檢修裝置并不多，12月份，國(guó)內(nèi)檢修裝置較11月有所減少，除連云港石化、齊魯似似花、燕山石化、撫順石化等依舊在大修期內(nèi)，新增檢修僅揚(yáng)子石化HDPE、浙江石化HDPE兩套裝置。

不過(guò)值得注意的是，內(nèi)蒙古寶豐存在新裝置投產(chǎn)預(yù)期，考慮到新裝置投產(chǎn)開(kāi)工率不高，因此預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量在255萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.99%。同比預(yù)計(jì)增加4.58%。同比預(yù)計(jì)略有增加，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)壓力小增，但仍然不大。

三、后市展望

供應(yīng)：后期新增檢修裝置不多，福建聯(lián)合、中韓石化、上海石化、揚(yáng)子石化等預(yù)計(jì)短期內(nèi)重啟，且內(nèi)蒙古寶豐集團(tuán)存在新增產(chǎn)能預(yù)期，因此整體來(lái)看供應(yīng)呈現(xiàn)增量，不過(guò)后續(xù)不乏有減產(chǎn)和停產(chǎn)情況存在，產(chǎn)能利用率在80-84%水平的可能，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存水平預(yù)計(jì)升高，貨源供應(yīng)總體充裕表現(xiàn)。

需求：進(jìn)入12月份，棚膜需求收尾，訂單累積減少，膜企采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，地膜訂單雖然累積增加中，但生產(chǎn)時(shí)間尚未確定，企業(yè)逢低采購(gòu)為主。因此預(yù)計(jì)農(nóng)膜原料庫(kù)存水平或小幅波動(dòng)。

成本：預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)有上漲空間，減產(chǎn)延期利好仍有釋放，但需求疲弱可能抑制漲幅。預(yù)計(jì)WTI或在67-71美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在71-75美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

綜上所述，聚乙烯成本端支撐仍存，12月需求雖有轉(zhuǎn)弱，但剛需性較強(qiáng)，短期內(nèi)供應(yīng)預(yù)計(jì)維持偏緊狀態(tài)，對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格起到提振作用，不過(guò)隨著新增投產(chǎn)落地，市場(chǎng)供應(yīng)得到緩解，價(jià)格或逐漸走弱。預(yù)計(jì)聚乙烯市場(chǎng)短期內(nèi)維持震蕩整理，調(diào)整幅度在50-100元/噸。