024年12月，埃克森美孚惠州乙烯一期項目的160萬噸乙烯裝置實現中交，裝置投產時間存在延后可能。12月部分船期延后，疊加國產供應下降，供應支撐增強，預計茂金屬價格存在止跌回彈可能。
1.國產進口雙增，價格延續跌勢
11月國內茂金屬聚乙烯現貨市場價格震蕩下跌，幅度在25元/噸。供應端來看，進口環比持續增加，貿易商庫存壓力上移，樣本庫存環比提升8.20%；從需求角度看，北方棚膜收尾階段，開工下降支撐乏力，包裝行業需求轉弱，電商節訂單帶動有限，規模企業平均開工率小幅下滑。綜合來看，11月需求偏弱原料消化緩慢，部分領域國產和進口供應競爭加劇，現貨價格延續跌勢。
2.國產進口減少 ，供應支撐增強
2024年11月，中國茂金屬聚乙烯產量在5.52萬噸，環比增加75.77%；我們根據企業目前的排產計劃判斷，12月中國茂金屬聚乙烯預估產量在3.29萬噸，環比-40.49%。減少的企業為獨山子石化、廣東石化、大慶石化，影響區域在華北、西北、西南、華南。以華北地區為例，11月底，線型和茂金屬的價差在400元/噸，環比縮減450元/噸。隨著線型價格是上漲，利潤擴增明顯，好于茂金屬聚乙烯。因此12月，茂金屬利潤暫無驅動國內產量下降。
據統計，2024年10-12聚乙烯主流企業進口量呈現逐月遞增的趨勢，11月樣本進口增幅明顯，漲幅在29.37%。11月隨著上游企業供應恢復生產，東南亞發出量增幅明顯。陶氏遠洋裝貨周期推遲，2月貨物集中到港，預計12月主流企業的進口量下降6.21%。
3.新裝置延后預期，短線相對樂觀
2024年12月，埃克森美孚惠州乙烯一期項目的160萬噸乙烯裝置實現中交，全面進入調試階段。
據了解，乙烯項目從中交到投產，一般經歷設備安裝調試、試運行、性能考核等多個階段。這些階段合計通常需要?約半年（6個月）?的時間來完成，具體時間可能因項目規模、技術難度及外部條件等因素有所差異。因此預計埃克森美孚惠州裝置投產時間延后，2025年二季度投產的可能性較大。新裝置延期投產，一季度供應壓力緩解。
4.供應利好頻現 市場迎來柳暗花明
綜合來看，12月國內茂金屬聚乙烯市場價格預計止跌企穩。外盤方面，上游企業年度計劃基本完成，暫無壓力美金外盤堅挺。供給端來看，12月進口量下降，環比下6.12%，疊加國產茂金屬產量下降和船期延后，貿易商庫存壓力緩解；需求方面，12月棚膜收尾，包裝膜支撐有限，12月份PE包裝平均開工率環比下降2.28%左右。整體來看，12月部分船期延后，疊加國產供應下降，供應支撐增強；新裝置預計延后投產，場內人士心態提振，年末預計茂金屬價格存在止跌回彈。
滬公網安備 31011502005575號
