本周國內聚丙烯產量68.49萬噸，相較上周的67.11萬噸增加1.38萬噸，漲幅2.06%。相較去年同期的63.50萬噸增加5.44萬噸，漲幅8.63%。本周中國聚丙烯商業庫存環比上期-0.44%，生產企業總庫存環比-1.66%。
下周PP行情預測
宏觀預期估值下沉疊加國內供需基本面暫無明顯利好推動，市場進入情緒消沉操作期。新增擴能放量持續推進，與檢修利好相互對沖，短線市場圍繞供需端難以擺脫頹勢，需借助外在力量推動前行。預計短線市場在7400-7550元/噸尋找新成交平衡點，重點關注新增擴能放量進展、產業鏈去庫存及需求端跟進狀況。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場變動不大，原油高位回落，拖累商品市場交投情緒，聚丙烯盤面受此承壓小幅下行。新裝置投產對供應端影響仍需時間驗證，前期裝置高檢修支撐，現貨端供給壓力不大，但受投產預期壓制難有明顯反饋，周內波動幅度維持在30元/噸。下游節日訂單提振仍存支撐，備貨情況增加，整體來看，現貨與宏觀博弈短期或仍將支撐期價，以區間震蕩看待。截止19日，全國拉絲均價在7502元/噸，較上周跌6元/噸，跌幅0.08%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場偏弱整理。拉絲均價923美元/噸，環比下降0.22%，共聚均價958美元/噸，環比下降0.21%。中國方面，本周聚丙烯市場窄幅整理，價格運行區間變化不大。周內非標與標品價差優勢仍存，企業標品生產積極性走弱，拉絲排產占比降至年內絕對低位。低排產下現貨供應不足，絕對價格運行區間受限，從而對期貨盤面形成一定支撐。東南亞方面，聚丙烯市場價格下跌，需求持續疲軟，加之當地供應充足，市場價格無利好支撐，各品類均有不同程度走弱。南亞方面，聚丙烯市場周內持穩，業者對BIS認證實施保持觀望態度，場內情緒喜憂摻半，無明確方向面引導，市場周內暫穩，等待更明確信號。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比上升1.43%至74.88%，中石化產能利用率環比上升2.41%至73.49%，周內福建聯合二、三線共計55萬噸/年及洛陽石化一線8萬噸/年等裝置重啟，使得中石化產能利用率上升。海天石化、恒力石化JPP線等裝置重啟，使得聚丙烯平均產能利用率上升。下周東華能源（茂名）、廣州石化一線等裝置計劃重啟，暫無計劃內新增檢修裝置，檢修損失量預計再度下降。未來來看，新裝置（內蒙古寶豐及裕龍石化）經過前期調試均于本周周尾量產，下周供應預期大增，聚丙烯平均產能利用率或提升至77%附近運行。
國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編樣本企業開工率在44.60%，較上周-0.60%。原料端來說，近期供應端檢修利好密集助推市場，原料端聚丙烯價格堅挺，塑編企業成本壓力增加，利潤環比-67.8%。需求端來看，隨著天氣轉冷，建筑項目陸續開啟淡季模式，水泥市場需求回升不足，水泥袋訂單冷清；冬儲時間一般從11月持續到次年2月，但今年較去年相比活躍度較低，化肥袋訂單穩中下滑；包裝類訂單因前期電商活動庫存較多推進放緩，市場心態偏悲觀。總而言之，當前塑編市場需求表現低迷，原料采買多維持剛需。個別企業有提前放假計劃，預計12月下旬塑編行情偏弱運行，價格多在9800-10000元/噸之間震蕩。
本周BOPP價格繼續下行。截至12月19日，華東厚光膜主流價格在8700-8900元/噸，環比-1.69%。原油區間調整，PP期貨震蕩下行，現貨市場穩中有落，石化出廠價格部分走跌，成本面支撐略顯疲態，各膜企出廠價格穩中有落，少數膜企小幅回調50-100元/噸。因膜價下調，下游及貿易商觀望情緒較濃，加之自身訂單有限，膜企新單跟進緩慢，訂單排產周期環比下降；終端消耗緩慢，膜企前期訂單配合接貨意愿不高，成品庫存小幅上漲；而原料面走勢亦多偏弱整理，膜企原料庫存維持正常運轉。因供應面持續加壓，而需求端消費增長緩慢，膜企實單成交價格已維持低位，部分膜企厚膜利潤已處于倒掛中。
聚丙烯市場產業鏈篇
本周期，市場認為亞洲經濟有望改善，疊加部分產油國面臨新的制裁風險，且美國商業原油庫存下降，國際油價漲跌互現、但均價出現上漲。本周原油回落，拖累市場情緒，供應端壓力尚可，下游剛需采購，供需矛盾并無明顯激化，聚丙烯現貨市場維持穩定運行。截至12月18日，WTI價格為70.58美元/桶，較12月12日上漲0.80%；布倫特價格為73.39美元/桶，較12月12日下跌0.03%。
本周期國內丙烯市場價格漲后回落，宏觀面及供需面變化為主要影響因素。周內雖然魯西、瑞恒丙烯裝置重啟，但煙臺、青島方向流通量減少，整體來看實際流通增量有限，疊加下游工廠持續剛需買盤維持，支撐丙烯價格震蕩偏強。隨著丙烯價格漲至高位后，下游產品成本承壓，買盤需求隨之降低，企業以消耗庫存為主，對丙烯需求降低，市場成交走弱。華東地區丙烯市場價格平穩運行，區域內供應維持偏緊，下游部分檢修裝置陸續回歸提負中，低價補庫意愿強烈，詢盤積極，但受限于丙烯價格高位，成交較為稀少。截止12月19日，山東丙烯主流成交6980元/噸，周環比上漲0.43%；華東丙烯主流成交6950元/噸，周環比持平。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端增量趨勢，檢修企業陸續恢復同時新增擴能放量，助推供應端增量。近期新增檢修多集中于華北地區河北海偉、金誠石化；華南地區茂名石化等。新增擴能，山東裕龍石化30萬噸/年裝置12.19日投產。
需求預測：年底臨近下游訂單接近尾聲，市場需求維持剛需為主。資金回籠制約下游原料采購積極性，預計短線市場下游需求偏弱運行。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業原料庫存天數較上周-5.82%；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周-2.31%。PP管材樣本企業原料庫存天數較上周-3.1%。
成本預測：成本端支撐略有松動，需求疲軟、地緣緩和及強勢美元帶來利空壓力，對國際油價形成抑制，國際油價近期存下行空間。丙烷因上游庫存壓力可控短線維持持穩態勢。丙烯因下游需求跟進不足拖累市場價格存下行預期。
綜合來看：美聯儲未來降息預期不確定性，牽動股市全線跌勢。宏觀預期估值下沉疊加國內供需基本面暫無明顯利好推動，市場進入情緒消沉操作期。新增擴能放量持續推進，與檢修利好相互對沖，短線市場圍繞供需端難以擺脫頹勢，需借助外在力量推動前行。預計短線市場在7400-7550元/噸尋找新成交平衡點，重點關注新增擴能放量進展、產業鏈去庫存及需求端跟進狀況。
滬公網安備 31011502005575號
