一、產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)解讀
聚丙烯據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年初聚丙烯產(chǎn)能利用率處于75%左右的水平，隨后在一季度末因部分裝置春季檢修，利用率下滑至 70% 附近。進(jìn)入二季度，隨著檢修裝置陸續(xù)重啟，需求逐步回暖，利用率回升至74%上下。然而到了年中時(shí)段，由于新產(chǎn)能集中投放的沖擊，產(chǎn)能利用率再度承壓，降至72%左右。三季度，受傳統(tǒng)消費(fèi)旺季以及國(guó)家出臺(tái)的家電補(bǔ)貼宏觀影響，企業(yè)提前備貨生產(chǎn)，利用率短暫沖高至76%，但后續(xù)因下游需求跟進(jìn)不及預(yù)期，又回落至73%-74%區(qū)間。
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抗沖共聚聚丙烯據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從走勢(shì)圖來(lái)看，第一季度產(chǎn)能利用率整體趨勢(shì)向上，1月約23%，隨后波動(dòng)上升；從3月開(kāi)始，受上游丙烯原料供應(yīng)趨緊以及裝置檢修旺季影響，利用率下滑；第三季度7月開(kāi)始隨著下游汽車行業(yè)新能源汽車產(chǎn)銷兩旺且輕量化需求增加，抗沖共聚聚丙烯產(chǎn)能利用率快速反彈至約40%左右，結(jié)合宏觀政策利好，第三季度高位震蕩趨向緩和，進(jìn)入10月后，家電行業(yè)傳統(tǒng)旺季結(jié)束，抗沖共聚聚丙烯產(chǎn)能利用率又回落至18%附近，而11月 “雙十一購(gòu)物節(jié)”結(jié)合以舊換新政策，極大地拉動(dòng)了下游抗沖共聚 PP 的消費(fèi)量。
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與去年同期相比，無(wú)論是聚丙烯還是抗沖共聚聚丙烯二者產(chǎn)能利用率整體走勢(shì)相對(duì)低迷。宏觀來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，導(dǎo)致制造業(yè)整體需求不振，即使在政策的大力補(bǔ)貼下也只能短期維持高位；且2024地緣政治呈現(xiàn)復(fù)雜多變、沖突不斷的態(tài)勢(shì)，國(guó)際原油價(jià)格時(shí)常維持高位，成本端承壓。企業(yè)為了在市場(chǎng)中生存和競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)采取一些策略性的降負(fù)生產(chǎn)或停車操作，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和成本壓力，這也導(dǎo)致了產(chǎn)能利用率的下降。
二、產(chǎn)能利用率波動(dòng)原因探究
裝置檢修是引發(fā)產(chǎn)能利用率波動(dòng)的關(guān)鍵因素之一。目前統(tǒng)計(jì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)檢修計(jì)劃多集中在上半年，且5/6月份為聚丙烯傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置趁機(jī)檢修意愿較高，疊加新產(chǎn)能投放，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率持續(xù)走低。
而對(duì)于抗沖共聚聚丙烯來(lái)說(shuō)，家電產(chǎn)業(yè)是其主要消費(fèi)領(lǐng)域，訂單需求變化呈強(qiáng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。汽車行業(yè)在上半年受芯片短缺抑制生產(chǎn)，抗沖共聚聚丙烯下游制件需求平淡，產(chǎn)能利用率低位徘徊；進(jìn)入三季度，芯片供應(yīng)改善，對(duì)保險(xiǎn)杠、內(nèi)飾件等抗沖共聚聚丙烯制品需求大增，產(chǎn)能利用率隨之躍升。
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三、后市預(yù)測(cè)展望
展望后市，從產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏來(lái)看供應(yīng)端壓力持續(xù)存在，預(yù)計(jì)將抑制整體產(chǎn)能利用率上升，隨著《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》政策落地顯效，企業(yè)高端產(chǎn)品占比逐步提升，普通聚丙烯同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)緩和，部分掌握高端技術(shù)、實(shí)現(xiàn)差異化生產(chǎn)的企業(yè)產(chǎn)能利用率有望止跌回升。抗沖共聚聚丙烯方面，下游汽車行業(yè)新能源轉(zhuǎn)型加速，需求增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，將支撐其產(chǎn)能利用率維持在30%-35%相對(duì)高位，且伴隨家電行業(yè)智能化、高端化升級(jí)，對(duì)高性能抗沖共聚聚丙烯需求擴(kuò)容，產(chǎn)能利用率有望在旺季沖擊40%。
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