春節過后，聚乙烯整體價格呈現漲跌互現的局面，其中HDPE和LLDPE波動幅度有限，LDPE價格上漲明顯，截止2月25日華北地區大慶7042市場價格8130元/噸。3月需求進入地膜旺季，但是供應面新裝置有投產預期，供需雙增背景下，預計聚乙烯價格漲跌兩難，波動幅度有限。
新裝置投產疊加檢修較少，供應量增加，對價格施壓
2025年投產裝置來看，目前萬華化學25萬噸LDPE和內蒙寶豐2#FDPE裝置已經投產，內蒙寶豐3#FDPE、埃克森美孚1#LLDPE、山東新時代HDPE和LLDPE裝置，以上共計198萬噸裝置計劃3月投產。然檢修裝置有限，僅有浙江石化、上海金菲、蒲潔能化和中安聯合檢修，因此供應面依舊施壓，特別是LLDPE產品，供應壓力偏大。3月聚乙烯產量預計286萬噸左右，環比2月漲幅10.4%左右，供應增量明顯，對價格上漲形成壓制。
社會庫存降庫緩慢，持續累庫
截止到2025年2月21日，聚乙烯社會樣本倉庫庫存為63.58萬噸，較上周期增2.26萬噸，環比增3.68%（上期數據有修正）。分品種來看，HDPE社會樣本倉庫庫存環比降1.9%；LLDPE社會樣本倉庫庫存環比增7.87%；LDPE社會樣本倉庫庫存環比增12.62%。需求端緩慢回升，加上進口資源陸續到貨，本周期內庫存延續壘庫狀態。近期市場狀態相對僵持，目前庫存延續壘庫狀態，此狀態或在3月中旬前后有所緩解。后續需重點關注需求端的提升及進口資源的到貨情況。
進口資源到港
據了解，沙特聚乙烯的船只預計在2月底至3月底有資源到港，分別到達青島、寧波、大連、黃埔、廈門等多個港口，涉及LDPE、HDPE、LLDPE等各牌號。據商家反映，LDPE進口量不大，HDPE品種3月份到港較多，LLDPE牌號以熔指2資源到港為主。市場報盤行為較前期有所增加，資源來自于美國、泰國、伊朗及韓國等地。
地膜旺季即將開啟，需求支撐走強
聚乙烯下游陸續復工，各行業整體開工率在27.34%，較上周+6.24%，下周預計+2.92%。
后市來看，農膜整體開工率預計+4%，隨著地膜需求逐漸進入生產旺季，企業訂單累積，開工率有增加預期；但棚膜需求相對平淡，開工提升有限。PE包裝膜企業平均開工率提升2%-3%左右。開工提升主導因素是需求支撐，行業終端剛需尚存，成交或仍有轉好。
供需雙增，聚乙烯價格波動有限
綜合來看，3月雖然進入地膜需求旺季，需求支撐有所增強，但是供應面新裝置有投產預期，供應面施壓，抑制價格漲幅，供需雙增背景下，聚乙烯價格漲跌有限，3月華北地區大慶7042波動區間8100-8250元/噸。
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