原油價格可能維持高位震蕩，因此給予聚乙烯市場一定支撐，但在需求疲軟的背景下，成本支撐作用有限，預計短期內聚乙烯市場難有明顯改善，維持震蕩下跌趨勢。
一、聚乙烯市場價格逐步走跌
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進入三月，聚乙烯市場價格呈現震蕩下跌趨勢，其中LDPE價格下跌尤為明顯，月內華北主流LDPE價格自月初10150元/噸跌至9800元/噸，跌幅在3.6%，LLDPE及HDPE市場也表現出不同程度跌幅。雖然原油成本端表現出偏強支撐，不過由于市場需求跟進不足，疊加庫存水平較高導致企業出廠價下調，貿易商受此影響報盤下滑。
二、 “成本、供應、需求”三者之間的博弈
本周原油端價格維持震蕩上漲趨勢，OPEC+增產要4月起才正式執行，3月底之前減產氛圍的保護依然存在。此外美國原油產量暫難大幅增產，美國對伊朗等產油國的制裁也帶來潛在供應風險。整體來看，供應端趨緊格局延續。美國對也門胡塞武裝采取軍事行動，且堅持對伊朗和俄羅斯進行制裁，潛在供應風險增強。成本端支撐偏強，對于聚乙烯起到一定支撐作用。
需求端來看，目前聚乙烯下游開工率在38.63%，整體開工維持穩步增長趨勢，不過受宏觀經濟環境影響，開工走勢不及往年。正值“金三銀四”階段，地膜生產旺季，訂單累積增加，規模企業開工率預計維持高位，對原料需求就一步增加，對PE原料有一定支撐，但大部分企業采購較為謹慎，包裝、建材等主要應用領域的需求也未見明顯改善，下游工廠對于高價貨源存在抵觸心理，且多數企業采取"隨用隨采"策略，原料庫存維持在7-10天的低位水平。
截至2025年3月19日，中國聚乙烯生產企業樣本庫存量：54.08萬噸，較上期跌1.18萬噸，環比跌2.14%，庫存趨勢維持跌勢。當前聚乙烯生產企業庫存依舊處于一年來較高水平，在此壓力下，市場心態偏空，生產企業不得不降價促銷，進一步加劇了價格下行壓力。
三、總結及展望
需求端來看，3-4月是傳統需求旺季，不過從目前訂單跟進情況來看與往年相差甚多，周內感知到部分品種訂單跟進出現放緩；供應端來看，臨近3月下旬，聚乙烯生產企業逐步進入集中檢修期，從未來檢修計劃中預計產能利用率呈現下跌趨勢，供應面壓力放緩；同時原油價格可能維持高位震蕩，因此給予聚乙烯市場一定支撐，但在需求疲軟的背景下，成本支撐作用有限，預計短期內聚乙烯市場難有明顯改善，維持震蕩下跌趨勢。
滬公網安備 31011502005575號
