本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量73.20萬(wàn)噸，相較上周的73.26萬(wàn)噸減少0.06萬(wàn)噸，跌幅0.08%。相較去年同期的62.38萬(wàn)噸增加10.82萬(wàn)噸，漲幅17.35%。本周中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存環(huán)比上期-7.81%，生產(chǎn)企業(yè)總庫(kù)存環(huán)比-8.42%；樣本貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比-7.31%：樣本港口倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存環(huán)比-2.92%。分品種庫(kù)存來(lái)看，拉絲級(jí)庫(kù)存環(huán)比-2.59%；纖維級(jí)庫(kù)存環(huán)比-16.04%。
下周PP行情預(yù)測(cè)
供需驅(qū)動(dòng)僵持博弈，新增擴(kuò)能短期空窗期疊加檢修密集，緩和市場(chǎng)供需壓力。因市場(chǎng)售價(jià)貼近成本壓縮市場(chǎng)利潤(rùn)，同時(shí)成本端支撐猶存，鎖定市場(chǎng)底部報(bào)盤(pán)。因需求端來(lái)自出口加征關(guān)稅壓力，抑制市場(chǎng)需求跟進(jìn)。近期市場(chǎng)集中于出口及檢修變量引導(dǎo)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)圍繞7280-7450元/噸徘徊，月初存低價(jià)重心上移機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注海外加征關(guān)稅對(duì)制品出口變量、下游開(kāi)工及需求端變量狀況。
聚丙烯市場(chǎng)篇
1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析
本周聚丙烯市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，原油在俄烏和談局勢(shì)明朗及OPEC+增產(chǎn)范圍下走勢(shì)疲軟，成本端對(duì)市場(chǎng)心態(tài)形成負(fù)反饋。基本面，檢修旺季陸續(xù)來(lái)臨，伴隨著金能化學(xué)、中景石化等多套裝置檢修聚丙烯產(chǎn)能利用率低位運(yùn)行，然內(nèi)蒙古寶豐三線順利投產(chǎn)，聚丙烯供應(yīng)壓力難緩；需求支撐尚可，快消品需求向好下游開(kāi)工回升聚丙烯原料消耗良好，本周生產(chǎn)企業(yè)及社會(huì)庫(kù)存紛紛去化；故當(dāng)下聚丙烯市場(chǎng)矛盾不突出，價(jià)格單邊方向不明，市場(chǎng)延續(xù)盤(pán)整態(tài)勢(shì)。截至27日，全國(guó)拉絲均價(jià)在7336元/噸，較上周漲11元/噸，漲幅1.5%。
2.國(guó)際聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格分析
中國(guó)美金市場(chǎng)方面：本周亞洲聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格震蕩整理。拉絲均價(jià)935美元/噸，與上周持平，共聚均價(jià)1002美元/噸，較上周上漲0.40%。中國(guó)方面，本周聚丙烯市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，基本面，雖檢修旺季陸續(xù)來(lái)臨，伴隨著金能化學(xué)、中景石化等多套裝置檢修聚丙烯產(chǎn)能利用率低位運(yùn)行，然內(nèi)蒙古寶豐三線順利投產(chǎn)，聚丙烯供應(yīng)壓力難緩；需求支撐尚可，快消品需求向好下游開(kāi)工回升聚丙烯原料消耗良好，本周生產(chǎn)企業(yè)及社會(huì)庫(kù)存紛紛去化；故當(dāng)下聚丙烯市場(chǎng)矛盾不突出，價(jià)格單邊方向不明，市場(chǎng)延續(xù)盤(pán)整態(tài)勢(shì)。東南亞方面，周內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，部分國(guó)家市場(chǎng)適逢假期，整體交投放緩，加之宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性較強(qiáng)，業(yè)者保持觀望態(tài)度，市場(chǎng)價(jià)格周內(nèi)持穩(wěn)。南亞方面，周內(nèi)價(jià)格重心上漲，當(dāng)?shù)刂饕?yīng)商后續(xù)或存裝置檢修計(jì)劃，引發(fā)業(yè)者對(duì)場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)趨緊擔(dān)憂(yōu)，加之部分終端需求改善，下游補(bǔ)庫(kù)行為增加，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格上漲。
聚丙烯供應(yīng)篇
本周聚烯企業(yè)開(kāi)工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.56%至76.42%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.63%至85.49%，本周九江石化、上海石化一線等裝置停車(chē)，使得中石化企業(yè)產(chǎn)能利用率下降。金能化學(xué)、河北海偉、裕龍石化5線等裝置停車(chē)，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周裕龍石化5線計(jì)劃重啟，揚(yáng)子石化、濟(jì)南煉廠等裝置計(jì)劃?rùn)z修，且周尾京博聚烯烴一線、恒力石化STPP線等集中停車(chē)，使得聚丙烯檢修損失量再度走高。綜合來(lái)看，自4月初起聚丙烯陸續(xù)進(jìn)入檢修旺季，高檢修下產(chǎn)能利用率或低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率在75%附近。
國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開(kāi)工分析
本周塑編樣本企業(yè)開(kāi)工率在47.40%，較上周持平。原料端來(lái)說(shuō)，周內(nèi)期貨高開(kāi)震蕩下行，原油丙烯等成本支撐不在，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)松動(dòng)，原料端PP市場(chǎng)變動(dòng)不大，給予塑編成本支撐有限。需求端來(lái)看，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，塑編行業(yè)旺季凸顯，終端農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)等市場(chǎng)需求驟增，農(nóng)業(yè)施肥帶動(dòng)化肥袋銷(xiāo)量。部分建筑項(xiàng)目啟動(dòng)，水泥袋訂單明顯升溫，大型企業(yè)訂單天數(shù)在10-15天左右，小型企業(yè)零星接單。當(dāng)前業(yè)者心態(tài)向好，市場(chǎng)整體交投氣氛活躍。但隨著市場(chǎng)貨源增加，塑編價(jià)格多穩(wěn)中下滑為主。
本周BOPP價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。截至3月27日，華東厚光膜主流價(jià)格在8600-8800元/噸，環(huán)比持平。PP期貨小幅上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中調(diào)整，石化出廠價(jià)格多偏穩(wěn)出貨，成本面助力有限，膜企出廠價(jià)格多維持穩(wěn)價(jià)，少數(shù)小幅調(diào)整50-100元/噸。因終端需求疲態(tài)，膜企新單成交存一定壓力，訂單排產(chǎn)周期環(huán)比下降，同時(shí)場(chǎng)內(nèi)觀望情緒較濃，下游及貿(mào)易商配合接貨意愿不高，膜企成品庫(kù)存上漲；周內(nèi)因PP期貨上探，部分膜企適量補(bǔ)貨原料庫(kù)存，環(huán)比上周稍有增加。綜合膜企方面反饋而言，場(chǎng)內(nèi)消息面指引不足，供需博弈之下，BOPP多穩(wěn)中調(diào)整為主。前期華東搬遷裝置現(xiàn)已進(jìn)入試車(chē)階段，后期場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)將繼續(xù)增加。
聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美國(guó)加強(qiáng)制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性延續(xù)。疊加美國(guó)原油及成品油庫(kù)存下降，均給予油價(jià)利好支撐，國(guó)際油價(jià)呈上漲態(tài)勢(shì)。成本端抬升支撐市場(chǎng)心態(tài)，疊加裝置檢修高位，產(chǎn)能利用率低位運(yùn)行，供應(yīng)壓力緩解，需求端緩慢跟進(jìn)，牽制市場(chǎng)上行幅度，供需博弈下，PP價(jià)格窄幅上漲。截至3月26日，WTI價(jià)格為69.65美元/桶，較3月20日上漲2.04%；布倫特價(jià)格為73.79美元/桶，較3月20日上漲2.49%。
本周?chē)?guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌。主要影響因素來(lái)自于供需端影響。周內(nèi)北方供應(yīng)端無(wú)停車(chē)裝置，青島、煙臺(tái)方向持續(xù)外銷(xiāo)貨源，山東丙烯供應(yīng)維持寬裕；疊加濱州地區(qū)下游PP、PO裝置降負(fù)荷，對(duì)原料需求下滑。企業(yè)規(guī)避累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)盤(pán)讓利下挫，市場(chǎng)成交不溫不火。華東市場(chǎng)價(jià)格下跌，當(dāng)前供需偏寬松，周邊低價(jià)貨源涌入，船運(yùn)資源增量，沖擊汽運(yùn)市場(chǎng)，下游采購(gòu)低價(jià)船運(yùn)資源為主，實(shí)單成交重心下行。截止3月27日，山東丙烯主流成交6710元/噸，周環(huán)比下跌1.90%；華東丙烯主流成交6850元/噸，周環(huán)比下跌1.44%。
國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比
聚丙烯展望篇
供應(yīng)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)供應(yīng)端增量趨勢(shì)，因裕龍石化及海偉石化等前期檢修裝置月底開(kāi)車(chē)，助推供應(yīng)端增量。月初檢修企業(yè)集中于華東地區(qū)揚(yáng)子石化、上海石化及東北地區(qū)恒力石化、華南地區(qū)海南乙烯等裝置。
需求預(yù)測(cè)：下游開(kāi)工穩(wěn)中緩慢抬升，主要來(lái)自剛需支持為主，受益于國(guó)家以舊換新補(bǔ)貼政策推動(dòng)，帶動(dòng)部分下游需求跟進(jìn)。出口訂單因海外加征關(guān)稅預(yù)期，制約下游部分廠家需求。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周+2.08%；BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周+0.20%。改性PP原料庫(kù)存天數(shù)較上周+2.16%。
成本預(yù)測(cè)：國(guó)際油價(jià)存下滑風(fēng)險(xiǎn)，因OPEC+增產(chǎn)落地及美國(guó)關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)利空壓力；丙烷近期廠家無(wú)庫(kù)存壓力，堅(jiān)挺為主。丙烯因下游采購(gòu)積極性偏弱，近期穩(wěn)中存松動(dòng)空間。
綜合來(lái)看：供需驅(qū)動(dòng)僵持博弈，新增擴(kuò)能短期空窗期疊加檢修密集，緩和市場(chǎng)供需壓力。因市場(chǎng)售價(jià)貼近成本壓縮市場(chǎng)利潤(rùn)，同時(shí)成本端支撐猶存，鎖定市場(chǎng)底部報(bào)盤(pán)。因需求端來(lái)自出口加征關(guān)稅壓力，抑制市場(chǎng)需求跟進(jìn)。近期市場(chǎng)集中于出口及檢修變量引導(dǎo)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)圍繞7280-7450元/噸徘徊，月初存低價(jià)重心上移機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注海外加征關(guān)稅對(duì)制品出口變量、下游開(kāi)工及需求端變量狀況。
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