華南地區作為線型的關鍵消費區域，其資源供應在很大程度上依賴于國內其他區域的調撥以及進口資源的補充。近期，在多方面資源調撥的影響下，華南地區線型資源的供應格局發生了顯著變化。由于資源供應的變量，區域價差對比從之前的縮小又逐漸拉大。根據4月的資源情況推測，華南地區的線型價格將繼續維持在全國的高位水平，區域資源調撥也將繼續發生變化。
一、華南價格處于全國最高水平
自年初開始，中國各地區線型價格呈現下跌的趨勢。據隆眾資訊統計，2025年4月7日，各區域價格較年初跌幅在9.2%-11.5%之間。其中，華南地區線型中間價在8184元/噸，跌幅在9.57%。在區域價差對比中，華南地區一直處于全國的最高水平。
華南地區作為聚乙烯的消費大區，線型消費排名全國第三，在307萬噸。區域內資源供應有限，年度線型產量僅占全國總量的13.28%。除了區域內的供應外，資源供應依賴國內區域調撥以及進口，國產方面主要來自浙石化、神華、撫順、寧煤、寶來等企業的資源調撥，資源調撥動力主要在于華南線型價格高位，自2月份開始，華南線型資源增加比較明顯，除了原有的企業資源流入外，裕龍、寶豐的線型產品也大量流入華南市場；加上進口資源在2月份集中到港，進一步加劇了供應端的競爭，導致價格下跌，3月份區域間價差縮小，在130元/噸以內。展望4月份，區域價差預計將逐漸擴大。
二、新投裝置放量有限，進口存下跌預期
從未來的投產計劃來看，對華南地區線型市場沖擊較大的裝置有惠州埃克森美孚兩套線型裝置和寶豐的兩套全密度裝置，其涉及產能分別是123萬噸/年和100萬噸/年。目前，寶豐裝置已順利投產，并在市場上廣泛銷售；而埃克森美孚的裝置仍處于試車和低負荷生產階段，部分產品處于驗證階段，預計正式量產和正常供應要到4月底以后。因此，4月份新投裝置對華南地區的供應沖擊相對較弱。
進口方面來看，2月份華南進口增量明顯，達到11.15萬噸，環比增加26.76%。主要是由于2024年年底前簽訂的采購合同集中到貨，而船期的延誤進一步導致了2月份的集中到港現象。據隆眾資訊預測，3、4月份華南進口在9.2萬噸和8萬噸左右，前期市場人士對新裝置投產帶來的供應沖擊存在擔憂，導致接盤行為較為謹慎，國內線型價格的下跌使得市場心態趨于悲觀，進一步削弱了貿易商的接盤意愿，加上關稅的問題，美國資源將有減少的預期，在上述因素的共同作用下，華南地區二季度的線型進口量預計將以下降為主。
三、供應收緊，華南價差將有所拉大
在價格下跌的背景下，4月份華南地區的線型供應預計出現減少趨勢。從國產供應來看，前期主要供應商廣東石化的全密度裝置因檢修導致3月份產量減少，而4月份茂名石化線型裝置也將進入檢修期。此外，新投裝置在4月份的放量有限，區域內整體供應預期將有所下降。同時，由于區域價差此前有所縮小，調撥利潤空間較小，其他區域的資源流入也有所減少。在供應減少的情況下，華南地區線型價格有望維持高位，區域價差存在進一步拉大的預期。
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