據海關總署4月11日公告，自12日起，對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征125％關稅，乙烷進口關稅將有1%增至126%。根據中國進口乙烷4月9日綜合到岸估價3550元/噸計算，關稅調整后聚乙烯生產成本或增加4000元/噸左右。考量到后續原材料儲存降低后，部分聚乙烯裝置降負荷或停車。
一、乙烷關稅上漲至84% 聚乙烯成本上漲
現狀：乙烷原料理論成本在7500元/噸左右，參考華泰盛富7042市場價7500元/噸計算，利潤已達負值。2025年1月1日起執行的關稅稅率剛剛下調為1%，然外圍環境波動下，關稅再次調整125%，從前期的成本下降30-40元/噸變為上升4000元/噸左右。單純就理論值來看，生產經濟性遠不如煤制工藝路線的聚乙烯產品，疊加原油價格不斷下探，成本預期下滑，因此乙烷制路線聚乙烯生產積極性或存下降預期。
二、乙烷進口依賴度較高的情況下 通用料生產或受壓制
國內乙烷路線的聚乙烯產能占比在14.98%，較2020年上升8.16%。其中又以生產HDPE、LLDPE為主，典型企業包括連云港石化80萬噸HDPE、華泰盛富40萬噸LLDPE、寶來利安德35萬噸HDPE、45萬噸LLDPE裝置。
從現有裝置來看，除萬華化學一套25萬噸LDPE以外，其余均為HDPE、LLDPE裝置，所產牌號多為薄膜、注塑等通用型產品。隨著中英石化、裕龍石化、埃克森（惠州）等新產能的不斷釋放，尤其LLDPE產品沖擊較為明顯，這其中又以主要貨源流入地華東地區跌幅相對明顯，現貨價格較2024年4季度末下行860元/噸左右。華東地區聚集了來自寶來利安德、萬華化學、中煤榆林、鎮海煉化、華泰盛富等眾多LLDPE產品，集中競價。在乙烷價格翻倍上升的背景下，其價格已然完全超越聚乙烯價格，通過問詢部分生產商，或通過協商或原料陸續消化后存停車預期。
由圖可見，中國液化乙烷市場供應主要來自于進口，國產液化乙烷占比不足10%。而國內現有采購乙烷原料生產聚乙烯的企業包括華泰盛富、連云港石化以及萬華化學，通過乙烷船期來看，各企業采購相對穩定，聚乙烯負荷維持，多等待上游鏈條資源調配消息。
滬公網安備 31011502005575號
