塑化B2B電商
本周國內聚丙烯產量74.85萬噸，相較上周的75.70萬噸減少0.85萬噸，跌幅1.12%。相較去年同期的63.47萬噸增加11.38萬噸，漲幅17.93%。本周中國聚丙烯商業庫存環比上期-2.84%，生產企業總庫存環比-2.83%；樣本貿易商庫存環比-4.23%，樣本港口倉庫庫存環比-0.26%。
下周PP行情預測
關稅影響加劇需求端估值偏弱預期，全球經濟疲軟態勢影響國內出口訂單，實體制造業面臨訂單萎縮難以盈利困境。成本端雖有PDH制抬升預期，面對PP產業鏈供需過剩局勢，難以扭轉市場疲態。檢修利好不斷釋放，暫且緩和市場弱勢局勢。短期供需與成本激烈抗爭下，預計短線現貨市場7200-7350元/噸驗證成交，重點關注海外加征關稅對制品出口變量、下游開工及成本端變化。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場震蕩運行，價格波動幅度在20-30元/噸，整體市場暫未現明顯波動，區域價格表現不一。其中華東區域價格強于其他區域，主要由于華東PDH裝置集中，在關稅政策下其供應穩定性存疑使得出貨積極性下降，出廠報盤堅挺助推現貨市場窄幅走高，其他區域尤其是華北區域價格走弱明顯，煤化工及地方性企業雙重壓制使得區域供需矛盾突出，價格弱于全國市場走勢。截止17日，全國拉絲均價在7295元/噸，較上周跌6元/噸，跌幅0.08%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯市場價格弱勢運行。拉絲均價922美元/噸，較上周下跌0.65%，共聚均價983美元/噸，較上周下跌1.01%。中國方面，周內聚丙烯市場震蕩整理，高低價呈現收窄之勢，主要由于PDH工廠報盤堅挺，拉高了市場主流報價，低端價格重心向主流看齊。綜合來看，周內需求走弱明顯，市場交易重心陸續轉至需求縮量，遠期合約壓力大于近月合約。東南亞方面，周內市場價格重心下跌，關稅政策下，下游工廠制品出口訂單受阻明顯，需求端對價格形成向下拖拽，場內交投情緒謹慎，價格周內下跌。南亞方面，周內價格重心下跌，原油價格走弱，成本支撐下滑，且進口市場中東及中國資源遞盤走低，下游采購情緒謹慎保持觀望，場內實際交投停滯，價格重心下跌。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.97%至78.07%，中石化產能利用率環比下降2.62%至84.54%，本周濟南煉廠12萬噸/年、揚子石化一線B10萬噸/年裝置停車，使得中石化企業產能利用率下降。裕龍石化5PP、寧波金發二線等裝置停車，使得聚丙烯平均產能利用率下降。下周天津石化、中沙天津等裝置計劃檢修，中海殼牌、大慶煉化等計劃重啟，聚丙烯計劃內檢修損失量增加。綜合來看，關稅政策下聚丙烯PDH裝置運行承壓，煤制、油制聚丙烯企業利潤情況良好然需求淡季下，不排產臨停增多可能，預計下周聚丙烯平均產能利用率下降至76.5%附近運行。
國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編樣本企業開工率在46.70%，較上周-0.90%。現階段關稅政策出臺，對于塑編行業而言存在影響，但直接影響較小，間接性多存在于原料端及需求端。原料端而言，原油期貨二者雙雙走弱，市場情緒悲觀，聚丙烯價格多弱勢整理，給予塑編成本支撐減弱。需求端而言，當前塑編行業內卷嚴重，訂單情況不及往年維持剛需，出口訂單情況亦表現弱勢，而隨著出口美國關稅提高，工廠利潤微乎其微，訂單多轉移至東南亞地區為主，但不得不排除因此轉移而影響訂單的現象出現，塑編企業成品庫存或將累庫，預計行業開工有小幅下降的可能性。
本周BOPP價格穩中有落。截至4月17日，華東厚光膜主流出廠價格在8500-8700元/噸，環比持平。PP期貨震蕩整理，現貨市場多穩中調整，石化出廠價格基本穩定，成本面支撐尚算穩定，膜企出廠價格多維持穩價，少數小幅回調50-100元/噸。因部分膜企因PDH裝置生產預期及近期檢修裝置增加，擔憂后期市場供應，適量跟進原料，部分膜企原料庫存小幅上漲；而需求面來說，因關稅政策導致下游出口訂單受阻，原下游需求減弱，對于BOPP消耗減少，膜企新單跟進減少，同時成品庫存上漲。BOPP市場總體詢盤意向偏淡，下游維持低價補貨，場內后期看空心態濃郁。
聚丙烯產業鏈篇
本周期，美國對伊朗的制裁立場仍未改變，疊加部分產油國提交超產補償計劃，國際油價呈上漲態勢。本周原油價格走高，給予聚丙烯成本支撐增強，然關稅政策的落地制約下游制品訂單，產品供需端壓力凸顯，PP價格上行動力不足，弱勢震蕩行情難破。截至4月16日，WTI價格為62.47美元/桶，較4月10日上漲4.00%；布倫特價格為65.85美元/桶，較4月10日上漲3.98%。
本周國內丙烯市場價格趨勢止跌回漲。主要影響因素來自于宏觀面及供需端變化影響。周內，國際原油價格上漲，宏觀面利好市場心態。雖供應端鑫泰丙烯裝置重啟恢復外銷，貨源流通增加；但下游京博PP裝置重啟，疊加下游工廠剛需支撐買盤較強，生產企業挺價意愿強烈，市場價格價格止跌回漲。華東市場價格下跌，供應端裝置檢修尚未落地，宏觀面加征關稅政策尚不明朗，下游拿貨情緒謹慎，買盤意愿下滑，新單稀少，市場高價下調。截止4月17日，山東丙烯主流成交6675元/噸，周環比下跌0.30%；華東丙烯主流成交6900元/噸，周環比下跌0.36%。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端縮量趨勢，新增檢修密集助推供應端縮量。近期檢修企業集中于華東地區寧波金發、東華寧波；華南地區中海殼牌及華北地區裕龍石化等裝置。
需求預測：關稅影響市場需求跟進，下游訂單縮量維持剛需為主，下游開工小幅下降。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業原料庫存天數較上周-0.18%；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周+0.70%。改性PP原料庫存天數較上周+0.78%。
成本預測：油制成本支撐增強，OPEC+部分產油國或進行超產補償收縮產量，疊加地緣局勢不穩定下供應存趨緊預期，對油價的支撐有所增強；丙烷成本端抬升預期猶存，重點關注關稅影響情況。丙烯存上漲預期，因下游企業追漲力度不足，制約其漲勢。
綜合來看：關稅影響加劇需求端估值偏弱預期，全球經濟疲軟態勢影響國內出口訂單，實體制造業面臨訂單萎縮難以盈利困境。成本端雖有PDH制抬升預期，面對PP產業鏈供需過剩局勢，難以扭轉市場疲態。檢修利好不斷釋放，暫且緩和市場弱勢局勢。短期供需與成本激烈抗爭下，預計短線現貨市場7200-7350元/噸驗證成交，重點關注海外加征關稅對制品出口變量、下游開工及成本端變化。
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