【導(dǎo)語】二季度國內(nèi)新增產(chǎn)能計劃最多，供應(yīng)壓力預(yù)期偏強，但傳統(tǒng)需求小淡季，終端需求不及往年同期，供需矛盾下，預(yù)計國內(nèi)PE市場仍有下跌空間。
1、國內(nèi)PE裝置投產(chǎn)情況
2025年國內(nèi)PE裝置新增產(chǎn)能預(yù)計543萬噸/年，其中LDPE投產(chǎn)預(yù)計75萬噸/年，HDPE投產(chǎn)預(yù)計180萬噸/年，LLDPE投產(chǎn)預(yù)計258萬噸/年，2025年新產(chǎn)能投產(chǎn)帶來的供應(yīng)壓力主要在LLDPE產(chǎn)品上。其中二季度國內(nèi)PE裝置新增產(chǎn)能預(yù)計215萬噸/年，占全年新增產(chǎn)能39.59%，其中HDPE投產(chǎn)預(yù)計90萬噸/年，占二季度國內(nèi)PE裝置新增產(chǎn)能的41.86%，因此二季度新產(chǎn)能投產(chǎn)帶來的供應(yīng)壓力則體現(xiàn)在HDPE產(chǎn)品上，雖新產(chǎn)能投產(chǎn)會有延期可能，但帶來的市場心態(tài)影響仍不容小覷。
2、二季度國內(nèi)PE裝置檢修計劃增加
二季度國內(nèi)PE裝置檢修較多，其中15天以上檢修設(shè)計裝置共33套，其中HDPE裝置14套，LDPE裝置6套，LLDPE裝置3套，全密度裝置10套，整體來看，對HDPE的供應(yīng)有一定利好作用，但疊加二季度新產(chǎn)能投放預(yù)期，供應(yīng)利好預(yù)計無提振作用。
3、國內(nèi)PE下游開工率不及往年同期
3月份，國內(nèi)PE下游開工水平為37.2%。本月農(nóng)膜整體開工率月環(huán)比+16.73%。3月地膜進入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，部分規(guī)模企業(yè)地膜訂單累積尚可，開工提升較快，尤其是西北、西南地區(qū)，由于地膜企業(yè)較多，企業(yè)整體開工明顯高于其他地區(qū)，部分規(guī)模企業(yè)可滿負荷生產(chǎn)。棚膜此階段雖然為需求淡季，但部分地區(qū)春拱膜需求跟進，企業(yè)開工也有所提升，但較地膜企業(yè)偏差較大。3月PE包裝膜行業(yè)月平均開工率在43.55%，月環(huán)比+17.38%。3月工業(yè)包裝膜企業(yè)常規(guī)成品庫存生產(chǎn)，短協(xié)訂單零星補充，企業(yè)平均開工率小幅提升5%，日化包裝如購物袋、保鮮膜、復(fù)合膜等訂單連續(xù)性強，零散單支撐開工提升10%，快遞包裝袋、物流運輸纏繞膜等企業(yè)開工率階段性變動，整體環(huán)比提升8%。其他包裝膜企業(yè)不同程度需求改善，開工提升為主。
目前國內(nèi)PE下游開工水平在40.2%左右，較3月份上漲3%，上旬終端需求尚可，工廠開工率仍保持增長態(tài)勢，下旬部分行業(yè)工廠訂單明顯減少，開工率增速放緩，部分行業(yè)開工率出現(xiàn)下降情況，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，受關(guān)稅風(fēng)波以及經(jīng)濟環(huán)境等因素影響，國內(nèi)PE下游開工預(yù)期下降，預(yù)計二季度整體開工率在39%左右。
4、二季度國內(nèi)PE市場預(yù)期弱勢下跌
3月國內(nèi)PE價格下跌，2套新產(chǎn)能投產(chǎn)推動月產(chǎn)量增加7.12%達到275.03萬噸；社會樣本庫存環(huán)比窄幅減少2.69%至61.87萬噸。下游行業(yè)開工率提升14%至37%，農(nóng)膜及包裝膜市場多以剛需及短協(xié)訂單為主，逢低采買下，需求端支撐力度有限。綜合看，3月供需邊際偏弱，PE價格走低為主。截止月底，華北地區(qū)主流LLDPE薄膜月均價7940元/噸，環(huán)比跌1.08%
4月國內(nèi)PE市場價格預(yù)計下跌。4月山東新時代70萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，國內(nèi)總產(chǎn)量預(yù)計提升0.29%至275.82萬噸，進口方面預(yù)期減量7.61%至114.67萬噸，供應(yīng)端壓力減輕；然而，需求方面預(yù)計4月農(nóng)膜行業(yè)環(huán)比下降9%，而包裝膜行業(yè)環(huán)比提升4.85%，整體看下游開工需求受到一定抑制，表現(xiàn)相對一般。整體來看，雖二季度國內(nèi)石化裝置檢修較多，但整體供應(yīng)預(yù)期增強，疊加需求預(yù)期減弱，而成本面和宏觀面暫無利好預(yù)期，多重因素偏空運行，預(yù)計二季度國內(nèi)PE市場呈現(xiàn)下跌趨勢，但受剛需支撐，跌幅有限。
滬公網(wǎng)安備 31011502005575號
