美國加征關稅對中國塑料制品出口形成結構性沖擊，但由于PE制品主要應用于部分塑料制品附加產品，因此關稅政策對整個PE制品存在間接性影響。而此階段PE制品需求端呈現季節性走弱特征，農膜步入淡季拖累整體開工率。
一、關稅政策對PE制品影響有限
美國是中國塑料及其制品的重要出口市場，2024年中國對美出口額達236.8億美元，占出口總額的16.77%。美國加征關稅后，塑料制品出口至美國成本增加，從而影響美國從中國塑料制品進口量。然而由于PE制品主要應用于部分塑料制品附加產品，如：食品外包袋、快遞的包裝袋、日化用品的小部分瓶裝桶等；因此在其他領域的出口受阻時，也間接影響PE的產品需求，但對PE制品直接影響相對小于其他直銷產品。
中國塑料薄膜出口總量與日化品出口總量中居于首位的均為美國，美國作為中國塑料制品出口的重要市場，2024年中國對美塑料制品出口額達236.8億美元（占比16.77%），但關稅政策對PE制品的直接影響有限，其主要用于食品包裝袋、快遞外膜等非終端產品，需求通過下游塑料薄膜、日化品等間接傳導。
受美國加征關稅影響，低端塑料包裝膜出口成本顯著攀升，訂單加速向越南等新興制造基地轉移。而PE制品因嵌入產業鏈中游，需求受日化品、塑料薄膜出口下滑的外溢沖擊，但高附加值如技術壁壘高的功能性薄膜（如高阻隔膜、光學膜）受影響較小。關稅成本的上升推高出口終端價格，削弱中國產品的價格優勢，中國塑料制品核心競爭力下降，進一步削弱了部分中低端PE制品的利潤空間。
二、關稅政策與季節性需求共振
在PE下游制品中，不同行業的開工率受關稅政策影響程度不同。例如，農膜行業在農膜淡季時開工率較低，需求季節性走弱，關稅政策對其影響較為有限；而管材行業雖然受益于基建資金改善，但房地產新開工不足導致訂單增量有限，開工率也受到影響。
關稅政策雖然對PE制品影響并不明顯，但此階段PE制品需求端呈現季節性走弱特征。農膜4月整體開工率較3月下降7個百分點，至3成左右。其中地膜需求由盛轉弱，4月初地膜生產尚能延續3月旺季需求，隨著地膜新單的減少，企業訂單累積下滑，企業開工減弱明顯。PE包裝膜行業同比去年同期下降4個百分點，主要是宏觀政策影響，出口訂單減少，進一步導致國內市場競爭進一步激烈，企業以訂單為導向生產。另一方面是國內PE包裝膜產能仍有增加，拉低整體開工水平。四月氣溫持續升高，PE管材市場需求升溫，終端農業、基建等行業需求逐步好轉，月底恰逢五一假期，部分工程項目可能會搶抓工期，進一步拉動PE管材的需求，故而PE管材行業整體開工呈現上升趨勢。
三、5月PE制品市場走勢或兩級分化
后期預測：5月農膜市場預計逐漸進入淡季特征，需求整體疲軟。隨著地膜旺季結束，企業開工率維持低位；北方春耕后地膜需求收尾，南方雨季可能提振棚膜需求，但難改整體淡季趨勢。5月PE包裝膜市場預計消費市場提振有限，終端需求疲軟，對企業訂單支撐減弱，且多數企業成品庫存維持低位，企業開工率環比或有小幅下跌走勢；分制品預測來看，氣墊膜、氣泡膜等電商快遞包裝膜市場表現或小幅回落，工業包裝膜如纏繞膜、拉伸膜等訂單跟進放緩，終端剛需為主，出口訂單減少，食品包裝如速凍食品復合膜、零食包裝袋、飲料瓶收縮膜等需求相對穩定，企業訂單或有短協新單跟進。PE管材隨著下游工業、農業、建筑行業等室外施工活動不斷開展，市場形勢穩定回暖，氣溫升高促使農業灌溉需求和室外建筑，加上建筑行業項目陸續啟動，預計PE管材需求增加。
綜合來看，中美技術競爭背景下，從產品來看，部分產品（如民生相關）或有豁免空間，高附加值制品如可降解薄膜、高性能復合薄膜出口仍有較為穩定廣闊的出口空間。且國內下游制品企業近年來向東南亞方向轉移，利用當地優惠政策和較低生產成本，繼續向美國等市場出口PE制品，供應鏈調整也可以有效應對關稅帶來的部分影響。因此，中國PE制品出口企業一方面要逐步接受上游傳到下來的成本壓力以及出口訂單轉移壓力，另一方面關稅政策同時也進一步促使行業企業逐步升級。目前終端領域存在的外銷轉內銷及調整出口地的行為，此現象或在一定程度上緩解對PE需求端的影響，因此后續需重點關注終端領域銷售模式的調整情況。
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