市場(chǎng)聚焦需求端跟進(jìn)及供應(yīng)端變量，需求端面臨出口訂單萎縮及內(nèi)需增量不足重壓，市場(chǎng)未來(lái)估值偏弱。供應(yīng)端雖有檢修增量，但需求端空頭壓力籠罩市場(chǎng)，供需格局短期難以扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)頹勢(shì)需要更加密集利好支撐，尤其需求端針對(duì)性提升至關(guān)重要。短期供需進(jìn)入博弈關(guān)鍵期，預(yù)計(jì)短線現(xiàn)貨市場(chǎng)圍繞7200-7350元/噸弱勢(shì)偏空震蕩走勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注海外加征關(guān)稅對(duì)制品出口變量、下游開(kāi)工及成本端變化。

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，需求持續(xù)走弱及油氣成本下跌壓制市場(chǎng)心態(tài)，資金交易偏空預(yù)期。基本面來(lái)看，節(jié)中多套裝置集中重啟產(chǎn)能利用率抬升至相對(duì)高位，然絕對(duì)庫(kù)存處于相對(duì)低位，商家暫無(wú)明顯出貨壓力，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅緩于資金市場(chǎng)，基差高位維持。截至8日，全國(guó)拉絲均價(jià)在7230元/噸，較上周跌41元/噸，跌幅0.56%。

2.國(guó)際聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格分析

中國(guó)美金市場(chǎng)方面：本周亞洲聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)。拉絲均價(jià)898美元/噸，較上周下跌1.10%，共聚均價(jià)938美元/噸，較上周下跌1.05%。中國(guó)方面，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，原油及煤炭雙重走弱聚丙烯成本重心下移，壓制市場(chǎng)心態(tài)。基本面來(lái)看，多套裝置集中重啟，聚丙烯供應(yīng)壓力凸顯，而需求維持疲態(tài)，聚丙烯在供增需弱背景下偏空運(yùn)行。東南亞方面，周內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格重心持續(xù)向下，因制品訂單下滑，工廠情緒不佳維持低位開(kāi)工，需求端對(duì)價(jià)格形成拖累，加之場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)充足，供需矛盾加劇，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)向下。南亞方面，周內(nèi)價(jià)格重心再度下跌，終端補(bǔ)庫(kù)情緒低迷，場(chǎng)內(nèi)交投氣氛不足，業(yè)者看空后市，加之進(jìn)口市場(chǎng)中國(guó)貨源增量明顯，對(duì)PP市場(chǎng)價(jià)格形成向下壓制。

本周聚烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.37%至79.75%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升3.17%至81.58%聚丙烯平均產(chǎn)能利用率在74.38%，中石化產(chǎn)能利用率在78.40%），周內(nèi)上海石化一線、九江石化等裝置重啟，使得中石化企業(yè)產(chǎn)能利用率上升。中景石化、裕龍石化及中海油大榭等裝置重啟，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率上升。由于東莞巨正源、紹興三圓及寧夏寶豐等多套裝置集中于本周周尾停車(chē)，檢修影響量在下周集中體現(xiàn)，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率存下降預(yù)期。預(yù)計(jì)下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降至77%附近運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

本周聚丙烯下游企業(yè)開(kāi)工分析

本周塑編樣本企業(yè)開(kāi)工率小幅下滑至44.8%，較上周微降0.02%，整體維持低位運(yùn)行，反映出行業(yè)供需雙弱的格局。從成本端來(lái)看，聚丙烯市場(chǎng)面臨出貨壓力，價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)，成本支撐力度不足。需求端呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)：中大型企業(yè)憑借穩(wěn)定的客戶(hù)資源和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，訂單情況相對(duì)較好；而小型企業(yè)則因競(jìng)爭(zhēng)力不足，訂單表現(xiàn)偏弱。分領(lǐng)域來(lái)看，農(nóng)業(yè)和建筑業(yè)需求以適量補(bǔ)貨為主，支撐有限；工業(yè)用袋受海外關(guān)稅政策影響，出口訂單可能進(jìn)一步下滑，加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。目前，塑編行業(yè)普遍面臨低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，企業(yè)為爭(zhēng)奪有限訂單紛紛壓價(jià)，行業(yè)整體盈利水平下降。

本周BOPP價(jià)格少數(shù)下探。截至5月8日，華東厚光膜主流出廠價(jià)格在8500-8700元/噸，環(huán)比持平。PP期貨弱勢(shì)下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)探底，石化出廠價(jià)格亦部分回調(diào)，成本面支撐乏力，膜企出廠價(jià)格穩(wěn)中有落50-100元/噸。節(jié)后歸來(lái)，下游及貿(mào)易商配合接貨意愿不高，且假期期間膜企裝置多正常運(yùn)行，BOPP行業(yè)成品庫(kù)存小幅累積；因膜價(jià)回調(diào)，且場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)充足，下游補(bǔ)貨多維持剛需跟進(jìn)，膜企訂單排產(chǎn)周期縮減。前期BOPP檢修裝置將逐步恢復(fù)，同時(shí)后期亦有新增投產(chǎn)預(yù)期，場(chǎng)內(nèi)對(duì)后市多存觀望態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商多讓利出貨，下游補(bǔ)貨多維持小單。綜合來(lái)看，BOPP雖短期存需求預(yù)期，但下游需求增長(zhǎng)緩慢，場(chǎng)內(nèi)供需矛盾或持續(xù)，成本與政策方面亦助力有限，短期膜價(jià)或偏弱整理。