本周國內聚丙烯產量77.98萬噸，相較上周的72.73萬噸增加5.25萬噸，漲幅7.22%。相較去年同期的65.04萬噸增加12.94萬噸，漲幅19.90%。本周中國聚丙烯商業庫存環比上期+16.43%，生產企業總庫存環比+19.76%；樣本貿易商庫存環比+10.23%，樣本港口倉庫庫存環比+2.23%。
下周PP行情預測
市場聚焦需求端跟進及供應端變量，需求端面臨出口訂單萎縮及內需增量不足重壓，市場未來估值偏弱。供應端雖有檢修增量，但需求端空頭壓力籠罩市場，供需格局短期難以扭轉，市場頹勢需要更加密集利好支撐，尤其需求端針對性提升至關重要。短期供需進入博弈關鍵期，預計短線現貨市場圍繞7200-7350元/噸弱勢偏空震蕩走勢，重點關注海外加征關稅對制品出口變量、下游開工及成本端變化。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場弱勢下跌，需求持續走弱及油氣成本下跌壓制市場心態，資金交易偏空預期?；久鎭砜?，節中多套裝置集中重啟產能利用率抬升至相對高位，然絕對庫存處于相對低位，商家暫無明顯出貨壓力，現貨價格跌幅緩于資金市場，基差高位維持。截至8日，全國拉絲均價在7230元/噸，較上周跌41元/噸，跌幅0.56%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯市場價格延續弱勢。拉絲均價898美元/噸，較上周下跌1.10%，共聚均價938美元/噸，較上周下跌1.05%。中國方面，周內聚丙烯市場弱勢下跌，原油及煤炭雙重走弱聚丙烯成本重心下移，壓制市場心態?；久鎭砜?，多套裝置集中重啟，聚丙烯供應壓力凸顯，而需求維持疲態，聚丙烯在供增需弱背景下偏空運行。東南亞方面，周內市場價格重心持續向下，因制品訂單下滑，工廠情緒不佳維持低位開工，需求端對價格形成拖累，加之場內供應充足，供需矛盾加劇，市場價格持續向下。南亞方面，周內價格重心再度下跌，終端補庫情緒低迷，場內交投氣氛不足，業者看空后市，加之進口市場中國貨源增量明顯，對PP市場價格形成向下壓制。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比上升5.37%至79.75%，中石化產能利用率環比上升3.17%至81.58%聚丙烯平均產能利用率在74.38%，中石化產能利用率在78.40%），周內上海石化一線、九江石化等裝置重啟，使得中石化企業產能利用率上升。中景石化、裕龍石化及中海油大榭等裝置重啟，使得聚丙烯平均產能利用率上升。由于東莞巨正源、紹興三圓及寧夏寶豐等多套裝置集中于本周周尾停車，檢修影響量在下周集中體現，使得聚丙烯平均產能利用率存下降預期。預計下周聚丙烯平均產能利用率下降至77%附近運行。
國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編樣本企業開工率小幅下滑至44.8%，較上周微降0.02%，整體維持低位運行，反映出行業供需雙弱的格局。從成本端來看，聚丙烯市場面臨出貨壓力，價格延續偏弱走勢，成本支撐力度不足。需求端呈現分化態勢：中大型企業憑借穩定的客戶資源和規模優勢，訂單情況相對較好；而小型企業則因競爭力不足，訂單表現偏弱。分領域來看，農業和建筑業需求以適量補貨為主，支撐有限；工業用袋受海外關稅政策影響，出口訂單可能進一步下滑，加劇了國內市場的競爭壓力。目前，塑編行業普遍面臨低價競爭問題，企業為爭奪有限訂單紛紛壓價，行業整體盈利水平下降。
本周BOPP價格少數下探。截至5月8日，華東厚光膜主流出廠價格在8500-8700元/噸，環比持平。PP期貨弱勢下行，現貨市場持續探底，石化出廠價格亦部分回調，成本面支撐乏力，膜企出廠價格穩中有落50-100元/噸。節后歸來，下游及貿易商配合接貨意愿不高，且假期期間膜企裝置多正常運行，BOPP行業成品庫存小幅累積；因膜價回調，且場內供應充足，下游補貨多維持剛需跟進，膜企訂單排產周期縮減。前期BOPP檢修裝置將逐步恢復，同時后期亦有新增投產預期，場內對后市多存觀望態勢，貿易商多讓利出貨，下游補貨多維持小單。綜合來看，BOPP雖短期存需求預期，但下游需求增長緩慢，場內供需矛盾或持續，成本與政策方面亦助力有限，短期膜價或偏弱整理。
聚丙烯產業鏈篇
本周期，OPEC+將加速增產，且美國與伊朗談判釋放積極信號，伊朗局勢有所緩和，國際油價呈下跌態勢。本周油制聚丙烯成本支撐下滑，供應面來看，檢修高位給予市場一定底部支撐，然下游拿貨積極性不高，需求疲軟拖累價格下行。截至5月7日，WTI價格為58.07美元/桶，較5月1日下跌1.98%；布倫特價格為61.12美元/桶，較5月1日下跌1.63%。
本周國內丙烯市場價格漲后回弱，供應窄幅縮量及下游需求回升雙重提振下迎來持續漲勢。五一期間價格上探持續至節后歸來，影響因素一方面是遼寧金發、泉州國亨PDH裝置停工檢修，振華PDH、恒通化工MTO降負荷運行；另外一方面部分下游產品需求回升，疊加節中高速運輸受限影響，區域內交投趨向活躍，給予價格一定支撐。而臨近周末，下游受原料丙烯高企拖累，買盤觀望情緒漸顯，進而抑制生產企業出貨，場內交投氣氛轉弱。截止5月8日，山東丙烯主流成交6530元/噸，周環比上漲1.08%；華東丙烯主流成交6700元/噸，周環比持平。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端縮量趨勢，新增檢修企業密集市場供應端縮量。近期檢修企業集中于華北地區金能化學、中沙天津；華南地區巨正源、海南乙烯及西北地區內蒙古寶豐等裝置。
需求預測：下游訂單表現偏弱，除了關稅問題影響出口訂單外，產品自身塑編、包裝及改性類訂單處于季節性淡季，整體弱勢壓制原料需求進度。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業原料庫存天數較上周-1.18%；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周-1.35%。
成本預測：油制成本略有松動，地緣局勢有緩和契機，且OPEC+加速增產及需求前景欠佳的壓力依然存在。PDH制成本支撐增強，因關稅問題進口丙烷價格抬升趨勢。丙烯因丙烷抬升存抬升機會，但油價回落預期壓制其上漲空間。
綜合來看：成本端與供應端變量驅動市場重要力量，而需求端因關稅不確定性導致出口訂單縮量，短期市場處于懸而未定狀態。成本端變量集中于油制及PDH制成本變量，丙烷成本抬升助推成本端走高，但油制成本短期有松動跡象，兩者相互抗衡抵消。供應端來自檢修密集利好，短期釋放利好緩解市場供需壓力。同時政策端降準降息刺激政策刺激下，市場供需弱勢與政策端利好提振相互爭奪，預計短線現貨市場圍繞7100-7250元/噸弱勢偏空震蕩走勢，重點關注海外加征關稅對制品出口變量、下游開工及成本端變化。
滬公網安備 31011502005575號
