背景：2025年上半年國內PVC價格重心震蕩下跌，華東SG-5價格環比去年四季度下跌7.7%，同比去年同期下跌13.29%，國內PVC上半年產量預估環比增加1.40%，同比增加2.30%；下半年渤化發展、萬華福建、海灣化學、耀望、嘉化等企業新產能投放，預計產量繼續保持增長趨勢，現貨價格重心繼續承壓。
一、上半年PVC價格承壓下跌
以華東地區SG-5價格來看，2025年上半年均價截止目前在4960元/噸，環比2024年下半年下跌414元/噸，跌幅7.71￥，同比2024年上半年下跌760元/噸，跌幅13.29%。在經歷2024年11月-2025年2月國內PVC制品搶出口的開工旺季后，國內PVC下游制品企業對PVC原料需求整體放緩，上游生產企業及市場貿易企業借助低價優勢加大對外出口以降低庫存壓力。
二、2025年上半年供應緩增
國內PVC上半年產量預估在1193.71萬噸，環比2024年四季度增加16.5萬噸，約增長1.40%，同比去年上半年增加26.79萬噸，約增長2.30%。生產企業產能新增、臨時檢修減少及上游燒堿利潤值利好共同推動PVC產量保持增長。
三、出口增量利于市場去庫
由上表，2025年國內PVC上半年出口量預估164.63萬噸，環比2024年下半年增加33.36萬噸，增幅25.41%，同比2024年上半年增加45.88萬噸，增幅38.64%。印度、東南亞、中亞等地區需求增長，疊加對外出口價格優勢促進國內PVC出口增長向好。據價格監測顯示，2025年上半年國內PVC出口價格截止當前在623美元/噸，環比去年四季度下跌57美元/噸，同比去年上半年下跌94美元/噸。
從上述數據來看，2025年上半年國內PVC行業庫存預估去庫17.84萬噸，而去年同期庫存為累庫，從單一數據來看，出口同比增加45.88萬噸，一定程度上促進了2025年PVC行業庫存的去庫。
四、2025年上半年PVC出口引導消費緩增
2025年上半年初步預估國內需求量達1057.03萬噸，預計環比2024年下半年減少1.5%，同比2024年上半年增加4.12%。2025年上半年產量增加26.79萬噸，而得益于一季度制品企業搶出口需求、二季度企業集中檢修疊加上半年PVC出口達45.88萬噸的出色表現，行業庫存同期預計下降36.29萬噸。
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