中美日內瓦經貿會談聯合聲明12日發布。美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。90天內兩國對等關稅稅率將降至10%。采取上述舉措后，雙方將建立機制，繼續就經貿關系進行協商。
聚乙烯價格止跌反彈
繼4月9日美國對中國加征104%關稅以來，業者對全球經濟擔憂，原油價格下跌，成本支撐減弱。地膜進入淡季，棚膜啟動緩慢，包裝膜行業出口訂單受阻，終端企業新增訂單有限，剛需采購為主，社會庫存消化緩慢，多重打壓下聚乙烯價格承壓下行，價格不斷出新低，華北地區LLDPE價格跌至7150-7200元/噸。5月12日中美日內瓦經貿會談聯合聲明，美方保留加征剩余10%的關稅，取消或暫停其它加征關稅。受此消息面提振，塑料盤面止跌上漲，疊加供應縮量，業者心態好轉，市場價格跟漲，國內LLDPE價格止跌反彈，截止13日，華北地區線型波動區間7250-7300元/噸，環比上周上漲100元/噸。
檢修裝置增多，產能利用率走低
5月，聚乙烯檢修裝置增加，寧夏寶豐、榆林化工，山東某企業、中煤榆林、中韓石化、燕山石化和齊魯石化都存大修計劃，5月檢修損失量預計49.32萬噸，環比+32.94%，同比+5.97%。伴隨檢修裝置陸續停車，產能利用率已降至78%左右，較5月高點下跌8個百分點，國內產量供應壓力緩解。
社會庫存持續累庫，壓制價格上漲空間
截止到2025年5月9日，聚乙烯社會樣本倉庫庫存為61.77萬噸，較上周期增0.6萬噸，環比增0.99%；中國聚乙烯進口貨倉庫庫存環比增1.52%。
PE社會樣本倉庫庫存分品種來看，HDPE社會樣本倉庫庫存環比降1.5%；LLDPE社會樣本倉庫庫存環比增3.92%；LDPE社會樣本倉庫庫存環比增1.27%。僅有HDPE庫存走低，LDPE和LLDPE 環比走高，終端需求淡季期間，市場交投氛圍清淡，社會庫存降庫緩慢，壓制價格上漲空間。
受中美關稅利好提振，終端出口或有改善
聚乙烯下游各行業整體開工率在38.69%，環比-0.20%。農膜整體開工率較前期-3.95%。棚膜生產淡季，零星訂單跟進，部分企業階段性生產為主；地膜旺季生產結束，停機企業增多開工下滑明顯。包裝膜樣本企業開工環比-0.26%，節后市場交易熱度漸散，終端剛需采買意愿減弱，新單跟進減少，執行訂單節前多已交付，企業開工率環比小幅下跌。
受中美關稅利好提振影響，出口型企業訂單或有所改善，美國是中國塑料及其制品的重要出口市場，2024年中國對美出口額達236.8億美元，占出口總額的16.77%。美國下半年面臨眾多節日，零售業庫存或已不多，存在補庫需求。中國企業或許在減免90天內的空檔期存在搶出口的行為，需求端的回暖預計對聚乙烯價格帶來利好。
美國資源后期或繼續流入中國
聚乙烯2024年進口依存度33.83%。2025年分月份來看，進口量呈現遞減趨勢，主要原因在于國內裝置投產增加，價格較低導致進口窗口關閉。美國是中國進口量最多的國家，2024年來自于美國進口量在238.7萬噸，占總進口量的17.23%。3月來自美國的進口量22.24萬噸，環比減少10.65%。受中美關稅增加影響，美國進口成本走高，商家接盤較為謹慎，隨著中美關稅降至10%，出口訂單增加的同時，后期美國資源或重新流入中國市場，進口量增加或在7月之后顯現，短期內對國內沖擊有限。
綜合來看，國內裝置檢修增加，進口量呈現減少預期，供應壓力緩解。需求面，終端行業處于需求淡季，但是隨著中美關稅利好提振，終端出口型企業的訂單或有所改善。宏觀面，受中美關稅利好提振，業者心態好轉，采購積極性提高。綜合來看，聚乙烯價格止跌反彈，但是受制于高庫存及下游季節性淡季的沖擊，預計反彈幅度200元/噸左右，華北線型價格或反彈至7350-7400元/噸。
滬公網安備 31011502005575號
