本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量77.98萬噸，相較上周的72.73萬噸增加5.25萬噸，漲幅7.22%。相較去年同期的65.04萬噸增加12.94萬噸，漲幅19.90%。本周中國聚丙烯商業(yè)庫存環(huán)比上期+16.43%，生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比+19.76%；樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比+10.23%，樣本港口倉庫庫存環(huán)比+2.23%。
下周PP行情預測
近期政策端指引及需求端長期考量，預計短線現(xiàn)貨市場存階段性拉漲機會，長線維持震蕩消化漲幅。拉絲主流徘徊7200-7350元/噸，重點關注階段性下游補倉進展及關稅放緩期下游開工及成本端變化。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場先跌后漲，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，市場情緒轉(zhuǎn)換，價格低位反彈。基本面，伴隨著聚丙烯檢修增多，供應壓力尚可；在市場情緒轉(zhuǎn)換后，下游及貿(mào)易商輪番補庫，帶動生產(chǎn)企業(yè)庫存順利去化。然聚丙烯供需寬松格局難改，現(xiàn)貨漲幅不及盤面，周內(nèi)基差快速收縮。截止15日，全國拉絲均價在7282元/噸，較上周漲52元/噸，漲幅0.72%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯市場價格整理為主。拉絲均價902美元/噸，較上周上漲0.45%，共聚均價950美元/噸，較上周上漲1.28%。中國方面，周內(nèi)聚丙烯市場情緒轉(zhuǎn)換，價格低位反彈。中美日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明發(fā)布，關稅問題暫緩，原油等大宗商品漲聲一片，聚丙烯謹慎跟漲。然現(xiàn)貨受制于基本面壓力，漲幅不及期貨盤面，聚丙烯基差收窄。東南亞方面，周內(nèi)市場價格重心持續(xù)向下，終端對關稅暫緩仍存擔憂，成品訂單改善不明顯，當?shù)毓虨榫徑鈳齑鎵毫Γ尷庠冈鰪姡袌鰞r格再度下移。南亞方面，周內(nèi)價格企穩(wěn)整理，終端需求溫和回升，場內(nèi)交投增加，生產(chǎn)商讓利去庫，庫存壓力緩解，市場價格觸底企穩(wěn)。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降3.19%至76.56%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.34%至80.24%；周內(nèi)茂名石化二線30萬噸/年及燕山石化二線7萬噸/年裝置停車，使得中石化企業(yè)產(chǎn)能利用率下降。泉州國亨、中煤榆林及惠州立拓等裝置停車，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周東華能源（寧波）一期，茂名石化二線等裝置計劃重啟，蘭州石化新線及茂名石化一線計劃檢修，檢修損失量預計下降，聚丙烯產(chǎn)能利用率存低位走高預期。預計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率或抬升至77.5%附近運行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周國內(nèi)丙烯市場價格漲后下跌，宏觀利好和供應縮量提振下帶動價格漲勢。本周關稅政策事件緩和，給予市場信心激增。供應端萬達天弘PDH裝置臨時停車，疊加下游主力PP跟漲及時，整體需求支撐尚可，市場供需關系得到改善，丙烯價格向上修復。臨近周末，下游工廠逐高情緒減弱，生產(chǎn)企業(yè)出貨轉(zhuǎn)淡，實單成交重心下移。截止5月15日，山東丙烯主流成交6585元/噸，周環(huán)比上漲0.84%；華東丙烯主流成交6625元/噸，周環(huán)比下跌1.12%。
本周BOPP價格穩(wěn)中上行。截至5月15日，華東厚光膜主流出廠價格在8500-8700元/噸，環(huán)比持平。中美關稅下降并實施，PP期貨連續(xù)走高，現(xiàn)貨市場小幅上揚，石化出廠價格部分上探，成本面給予助力，部分膜企出廠價格小幅上調(diào)50-100元/噸，BOPP下游出口訂單轉(zhuǎn)好，市場對于BOPP需求增加，同時配合接貨前期訂單積極性提升，膜企成品庫存下降，訂單排產(chǎn)周期上漲。部分膜企對后市存看漲預期，下游出口訂單或存增加，BOPP需求跟進存好轉(zhuǎn)，少數(shù)膜企階段時間內(nèi)暫時封盤不接。BOPP場內(nèi)供應較穩(wěn)定，且后期華東、華北、西南等地均存新增投產(chǎn)預期，場內(nèi)供應將繼續(xù)增加。綜合來看，關稅給予上下游利好消息或逐漸減弱，雖需求面較前期有一定好轉(zhuǎn)，但難改BOPP供需矛盾問題，短期膜價或偏穩(wěn)調(diào)整。
聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，中國與美國經(jīng)貿(mào)會談結果正式公布，市場對貿(mào)易爭端風險的擔憂減弱，且美國計劃補充戰(zhàn)略儲備，國際油價呈上漲態(tài)勢。本周原油價格上漲，聚丙烯成本支撐增強，疊加關稅政策緩和，業(yè)者心態(tài)向好，PP價格上揚。截至5月14日，WTI價格為63.15美元/桶，較5月8日上漲5.41%；布倫特價格為66.09美元/桶，較5月8日上漲5.17%。
本周國內(nèi)丙烯市場價格漲后下跌，宏觀利好和供應縮量提振下帶動價格漲勢。本周關稅政策事件緩和，給予市場信心激增。供應端萬達天弘PDH裝置臨時停車，疊加下游主力PP跟漲及時，整體需求支撐尚可，市場供需關系得到改善，丙烯價格向上修復。臨近周末，下游工廠逐高情緒減弱，生產(chǎn)企業(yè)出貨轉(zhuǎn)淡，實單成交重心下移。截止5月15日，山東丙烯主流成交6585元/噸，周環(huán)比上漲0.84%；華東丙烯主流成交6625元/噸，周環(huán)比下跌1.12%。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端增量趨勢，前期檢修企業(yè)恢復助推供應端增量。近期檢修企業(yè)集中于華北地區(qū)金能化學、燕山石化；華南地區(qū)巨正源、泉州國亨及西北地區(qū)中煤榆林等裝置。
需求預測：下游工廠存階段性補倉行為，關稅影響大宗商品提振市場情緒，原料漲勢帶動部分下游工廠適量補倉。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+1.36%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+12.43%。改性PP原料庫存天數(shù)較上周-0.53%。
成本預測：油制成本存松動，因OPEC+延續(xù)增產(chǎn)協(xié)議，短期國際油價存松動預期。中美經(jīng)貿(mào)商談，關稅階段性放緩政策，給予PDH制成本松動機會，短期國內(nèi)丙烷供應預期緩和。丙烯短期供應預期增多，市場成本端承壓下降，短期恢復震蕩局勢。
綜合來看：關稅緩和政策利好大宗商品及外貿(mào)進出口，下游制品企業(yè)存階段性補倉需求，促進市場流通性再起。供應端短期檢修利好支撐下，市場風險偏好有所降溫。值得注意的是需求端即將進入消費淡季，且近兩月計劃擴能預期有140萬噸之多，市場仍存壓制條件。綜合近期政策端指引及需求端長期考量，預計短線現(xiàn)貨市場存階段性拉漲機會，長線維持震蕩消化漲幅。拉絲主流徘徊7200-7350元/噸，重點關注階段性下游補倉進展及關稅放緩期下游開工及成本端變化。
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