2025年5月12日中美日內瓦經貿高層會談取得突破性進展，雙方就關稅減免、技術出口管制等核心議題達成共識。這一超預期成果直接刺激市場情緒提振，PVC期貨價格單日漲幅達3.02%，創今年來最大單日漲幅。后續伴隨會談結果帶來的市場情緒逐步消退，PVC市場的核心驅動亦將重新回歸基本面。
聲明內容回顧：
5月12日，中美兩國在日內瓦經貿高層會談后發布聯合聲明，宣布達成多項實質性共識。根據協議，雙方同意大幅降低雙邊關稅水平，具體措施將于?5月14日起正式執行?。美方承諾取消對華加征的?91%關稅?，其中?24%的關稅暫停加征90天?，剩余?10%的關稅予以保留?。作為對等回應，中方取消對美國商品加征的?91%反制關稅?，并針對美方對等關稅中的?34%反制關稅?，暫停其中?24%的關稅90天?，同時保留?10%的關稅?。此外，中方還同步暫停或取消對美國的非關稅反制措施。
一、短時情緒提振，PVC重心向上修復
5月12日聯合聲明的發布促使中美經貿關系大幅緩和，達成的共識超出市場預期，顯著提振市場信心。PVC期貨盤面從5月12日開始小幅上行，在14日具體措施正式執行，中國積極交付前期美國訂單，船倉一度緊張，歐線集運大幅拉漲，PVC價格重心寬幅上行。截至5月15日，三日內PVC2509期貨盤面共拉漲302元/噸，PVC常州現貨市場SG-5上漲230元/噸至4880元/噸，華南現貨市場SG-5上漲210元/噸至4960元/噸。
二、PVC檢修不及預期加之新投產預期，供應端壓力倍增
隨著中美關稅相關情緒逐步釋放，市場回歸理性，現貨價格走勢重新聚焦供需基本面。供應端呈現兩大關鍵變化：一方面，檢修影響當前供應，據數據，本周PVC生產企業產能利用率77.70%，環比降 2.64%、同比減0.85%；展望下周，山東恒通、寧夏金昱元、新疆天業天辰等企業檢修結束，且新加入檢修企業較少，預計整體供應量將有所回升。另一方面，未來新增產能壓力凸顯，PVC 生產企業預計6 - 7月將有170萬噸新裝置投產，進一步加劇供應端承壓態勢。
三、內外需求暫未新的突破，趨穩為主
在PVC供應壓力不斷加劇的背景下，需求端表現成為市場關注焦點。國內需求方面，據下游樣本數據，本周PVC制品開工率46.45%，環比微增0.46%。受房地產行業低迷影響，管型材類需求持續疲軟，開工率維持穩定；不過，季節性農田灌溉需求為管材訂單提供一定支撐。中美關稅暫緩后，PVC 鋪地材料訂單未見顯著增長，企業仍忙于處理此前因145關稅中斷的合同，且美國已將大量訂單轉向東南亞，后續新增訂單情況有待觀察。外需層面，印度因雨季臨近且BIS認證無新進展，采購態度保守，拿貨積極性下降。數據顯示，PVC 生產企業樣本出口簽單量環比減少約8%至2.85萬噸，目前以交付訂單為主，交付量環比增加5%，待交付量則環比減少約5%。
總結：綜合來看，國內檢修持續，供應受前期檢修結束影響略有增加；國內需求持穩，外貿接單及需求氣氛預期環比減弱，行業庫存去庫速度放緩，宏觀政策氣氛減淡；基本面來看價格看穩為主，政策面預期或轉弱，PVC市場價格重回此前區間，預計下周PVC現貨市場價格還將有所下行，華東PVC市場五型價格維持4700-4850元/噸。
滬公網安備 31011502005575號
