本周國內聚丙烯產量75.13萬噸，相較上周的74.86萬噸增加0.27萬噸，漲幅0.36%；相較去年同期的62.41萬噸增加12.72萬噸，漲幅20.38%。本周中國聚丙烯商業庫存環比上期-4.61%，生產企業總庫存環比-4.63%；樣本貿易商庫存環比3.66%，樣本港口倉庫庫存環比-6.50%。
下周PP行情預測
預計短線聚丙烯現貨市場將保持弱勢整理局面，中長線來看，隨著新產能投放，供需矛盾進一步加劇，市場或仍有回落風險。短線華東拉絲主流徘徊7150-7300元/噸，重點關注新產能投放以及下游工廠補倉情況。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場弱勢下跌，宏觀情緒降溫，供需成為價格主導因素。基本面，伴隨恒力石化85噸/年裝置計劃外停車，給予現貨市場一定支撐，然二季度聚丙烯擴能密集，預期供應壓力難解。需求端，終端未見明顯的出口增量，在訂單跟進有限及原料補庫階段性結束后，下游采購積極性減弱，需求對價格形成負反饋壓制。截止22日，全國拉絲均價在7234元/噸，較上周跌48元/噸，跌幅0.66%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯市場價格漲跌互現。拉絲均價903美元/噸，較上周上漲0.11%，共聚均價948美元/噸，較上周下跌0.21%。中國方面，本周聚丙烯市場弱勢下跌，伴隨宏觀情緒降溫市場心態轉弱，商家普遍存讓利出貨現象，其中華東市場跌幅最大；主因華東區域套保商集中，商家逢低建庫使得場內低成本貨源盛行，伴隨前期檢修裝置重啟及需求疲態下，商家積極讓利搶占市場份額。然美金市場隨著進口遞盤價格回升多呈現上漲態勢。東南亞方面，周內市場價格重心持續向下，當地生產維持高供應，然終端需求疲軟，下游工廠制品訂單未有明顯新增，補庫意愿不足，供需矛盾擴大，市場價格再度下移。南亞方面，周內價格重心小漲，制品工廠訂單增加，終端需求顯現提升，場內交投放量，加之海運價格上漲帶動進口資源價格上移，市場止跌反彈。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比下降3.19%至76.56%，中石化產能利用率環比下降1.34%至80.24%；周內茂名石化二線30萬噸/年及燕山石化二線7萬噸/年裝置停車，使得中石化企業產能利用率下降。泉州國亨、中煤榆林及惠州立拓等裝置停車，使得聚丙烯平均產能利用率下降。下周東華能源（寧波）一期，茂名石化二線等裝置計劃重啟，蘭州石化新線及茂名石化一線計劃檢修，檢修損失量預計下降，聚丙烯產能利用率存低位走高預期。預計下周聚丙烯平均產能利用率或抬升至77.5%附近運行。
國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編行業運行呈現震蕩趨勢，樣本企業開工率微升0.4%至45.7%。從產業鏈各環節觀察，當前市場呈現"弱原料、穩需求、強競爭"的格局，聚丙烯原料價格未對成品價格形成有效傳導；需求端呈現結構性分化，化肥袋、水泥袋等工業用袋需求維持穩健，海外關稅政策邊際放松對出口形成短期提振，但行業內部矛盾依然突出，國內塑編企業同質化競爭加劇，價格戰導致行業整體利潤偏低；另一方面，產能過剩背景下，中小企業通過降低開工率來維持現金流。預計近期在缺乏實質性利好刺激的情況下，塑編市場或將延續窄幅震蕩走勢。
本周BOPP價格穩中有落。截至5月22日，華東厚光膜主流出廠價格在8500-8600元/噸，環比-100元/噸，跌幅1.15%。前期中美關稅利好消息逐漸消退，原油漲跌互現，PP期貨接連走跌，現貨市場亦重心下調，成本面支撐疲態，膜企出廠價格多數走穩，少數小幅走跌百元，場內跟進意向偏淡。雖中美關稅下降，但下游出口訂單仍需時間，據膜企方面反饋，近期新單成交情況較上周縮減。下游總體詢盤意向偏淡，國內雖存電商大促及端午假期需求預期，但因BOPP供應增長較快，需求短期無利好推動，終端多維持剛需跟進為主。綜合來看，雖部分預計投產裝置存延期，但需求方面亦跟進存壓，短期膜價或以穩為主。
聚丙烯產業鏈篇
本周期，美國與伊朗的核問題談判仍存分歧，消息稱以色列可能打擊伊朗核設施，且市場對需求前景的預期有所改善，給油價帶來利好支撐；但俄烏局勢有所緩和，且美國商業原油庫存增長，給予油市利空壓力，國際油價呈漲跌互現的態勢。本周原油價格變動不大，對聚丙烯市場提振有限，傳統淡季下，下游對原料采購積極性不佳，拖累PP價格下行。截至5月21日，WTI價格為61.57美元/桶，較5月15日下跌0.08%；布倫特價格為64.91美元/桶，較5月15日上漲0.59%。
本周國內丙烯市場價格漲后下跌，宏觀利好和供應縮量提振下帶動價格漲勢。本周關稅政策事件緩和，給予市場信心激增。供應端萬達天弘PDH裝置臨時停車，疊加下游主力PP跟漲及時，整體需求支撐尚可，市場供需關系得到改善，丙烯價格向上修復。臨近周末，下游工廠逐高情緒減弱，生產企業出貨轉淡，實單成交重心下移。截止5月15日，山東丙烯主流成交
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端增量趨勢，前期檢修裝置陸續重啟，新增檢修裝置較少，疊加新產能投放預期，未來供應端壓力將出現上漲。新增檢修企業集中華北地區燕山石化。
需求預測：下游工廠需求恢復緩慢，部分行業開工略有上漲，多數消化庫存為主，備貨積極性一般。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業原料庫存天數較上周+0.52%；BOPP樣本企業原料庫存天數較回落1.03%。
成本預測：油制成本上漲，短期普遍擔憂美伊及伊以局勢帶來的潛在供應風險，預計下周油價將出現上漲。中美關稅仍處于緩和階段，給予PDH制成本仍處于緩和階段。預計短線聚丙烯成本端將出現分化。
綜合來看：關稅緩和期對下游需求以及市場心態仍有提振，但供應增量對市場價格壓制明顯。下游工廠階段性補倉已經結束，目前處于隨用隨拿狀態，市場供應量充足。且面對即將到來的傳統消費淡季，中間商以及下游工廠拿貨積極性出現回落。綜合以上市場表現，預計短線聚丙烯現貨市場將保持弱勢整理局面，中長線來看，隨著新產能投放，供需矛盾進一步加劇，市場或仍有回落風險。短線華東拉絲主流徘徊7150-7300元/噸，重點關注新產能投放以及下游工廠補倉情況。
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