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供應增量疊加宏觀以及原料影響 上半年ABS走勢整體偏弱

發(fā)布時間:2025-05-28 11:30:24
來源: 塑米城
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一、2025年上半年ABS價格走勢整體偏弱:

2025年1-5月份ABS價格走勢整體維持先漲后跌,主要分為三個階段,第一階段為1月份國內價格上行階段;第二階段為2-5月中上旬價格處于震蕩走低階段;第三階段5月中旬受宏觀中美關稅緩和影響,價格出現短期的反彈,5月下旬開始價格高位回落調整。分階段來看:

1、第一階段:1月份國內ABS市場價格維持上行態(tài)勢,1月份天津大沽裝置降負運行,部分廠家為防止春節(jié)期間累庫,提前1月份貨源已預售完畢,廠家整體庫存壓力不大,1月中旬原料價格大幅上漲, 特別是丙烯腈和苯乙烯,成本面帶動ABS價格持續(xù)上行,市場價格普遍維持上行態(tài)勢。

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2、第二階段:2月份開始至5月上旬ABS價格維持下跌,春節(jié)后歸來終端需求恢復緩慢,場內利空居多,價格出現不同程度回落調整;原料成本面苯乙烯、丙烯腈、丁二烯價格走低,廠家出貨壓力增大,價格出現回調調整,特別是3月份,受制于成本走低以及產量提升,供大于求局面愈發(fā)突出,價格持續(xù)下行態(tài)勢。進入4月份清明節(jié)后歸來,中 美 貿易戰(zhàn)升級,帶動宏觀原油以及原料價格下跌,加劇場內利空。宏觀影響原料丁二烯價格下跌1600-1700元/噸,純苯走弱帶動苯乙烯走低。4月份裕龍新裝置投產,競拍價格走低拖拽市場價格下行,ABS市場供應大于求狀態(tài)明顯,價格持續(xù)下跌至5月上旬。

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3、第三階段5月12日中美關稅下降,受宏觀利好提振,ABS價格大幅反彈,成交量大幅增加,12-14日ABS價格大幅反彈300-600元/噸,但15日開始隨著宏觀利好發(fā)酵完畢,空單回補結束,ABS價格重新開始回調,價格持續(xù)跌至月底??偨Y從上半年ABS價格走勢來看,價格走勢整體維持偏空,浙江石化以及裕龍石化新裝置在上半年釋放,ABS行業(yè)供大于求明顯,價格整體走勢依舊偏空,上半年低端料價格區(qū)間在11000-9100元/噸。高端料區(qū)間在11700-10400元/噸。

二、1-5月份ABS價格下跌原因分析:

1、1-5月份ABS三大原料價格整體走勢偏弱:

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從ABS三大原料價格走勢相似度較高,1-2月上旬價格均高位反彈,2月中旬開始至5月上旬,價格震蕩走低,ABS受原料價格走勢影響較大,基本和原料走勢相一致。

丙烯腈1月份至2月中上旬有裝置臨時檢修,供應減少帶動價格上行至兩年內的高點。2月下旬-3月價格逐步從高位回落,華東裝置提負、檢修裝置回歸等共同作用,價格跌至三個月以來的低點;4 月份國內丙烯腈市場價格漲后回落,上旬期間安慶石化小線及斯爾邦部分生產線停車檢修,合約供應縮減,給予市場上行機會,但持續(xù)時間不長。隨后裕龍石化及中化泉州新產能陸續(xù)投放,與此同時中美關稅博弈,供應增加而需求減弱,丙烯腈市場矛盾再度凸顯;5月份上旬受中美關稅緩和影響,價格上漲500-600元/噸,隨后價格回落,截至5月26日華東港口出罐商談集中在 8200 元/噸上下,山東周邊送到報價集中在8750元/噸上下, 較2月份高位時期的11800元/噸,下跌3050元/噸,跌幅25.8%。

苯乙烯來看,1月份庫存地位,加之純苯去庫,價格震蕩上行,2-4月份外圍原油價格下跌加之純苯價格走低,主港庫存增加、以及美國關稅等利空因素疊加作用,苯乙烯市場價格逐步下跌;5月上旬中美關稅問題有所緩和,宏觀看漲情緒增加,帶動苯乙烯進入上漲軌道。下旬以后苯乙烯價格漲后回調整理,截止5月26日,苯乙烯華東市場價格在7800元/噸,交2月初高位時間的8800元/噸,下跌1000元/噸,跌幅12.8% 。

丁二烯來看,1月份受下游合成橡膠期貨上漲影響,價格震蕩走高,2月份以后供應增量價格承壓下行,3月份利好利空消息面交織,價格維持低位震蕩;4-5月,國內丁二烯市場大幅漲跌震蕩,走出“深V”走勢。5月中上旬出現一波大幅拉漲,但行情“曇花一現”,市場沖高后持續(xù)回落。,截止5月26日,江陰地區(qū)收盤10200元/噸,環(huán)比1月初高位12500元/噸,下跌2300元/噸,跌幅18.4%。

2、1-5月份ABS供應增量明顯:

2025年1-5月份ABS行業(yè)總產量預計在270.1萬噸,同比2024年產量增加62.75萬噸,增幅30.26%,圖中可知,2025年1-5月份月度產量同比處于大幅增加狀態(tài),ABS行業(yè)供應增量明顯,上半年浙江石化以及裕龍石化新裝置擴能,ABS行業(yè)總產量同比大幅增加,供應增速大于終端需求增速,供大于求依舊明顯,供需失衡狀態(tài)下1-5月份ABS價格整體走勢維持偏空。

總結來看2025年上半年ABS價格走勢受到三大原料、宏觀經濟走勢以及供需面影響較大,原料震蕩下行,以及疊加供應增量,供大于求狀態(tài)下上半年ABS整體偏弱運行。



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