本周國內聚丙烯產量73.77萬噸，相較上周的75.13萬噸減少1.36萬噸，跌幅1.81%；相較去年同期的63.95萬噸增加9.82萬噸，漲幅15.36%。本周中國聚丙烯商業庫存環比上期-7.64%，生產企業總庫存環比-6.73%；樣本貿易商庫存環比11.03%，樣本港口倉庫庫存環比-7.94%。
下周PP行情預測
6月新增擴能釋放集中于鎮海煉化與裕龍石化新擴能，檢修利好雖能抵消部分新增擴能壓力，但重點集中于需求端變量影響，需求端低估值無疑加重市場擔憂，供需成本焦灼對抗下，預計短線市場主流偏弱震蕩，月初低位或存緩沖抬升機會。拉絲主流徘徊6950-7250元/噸，重點關注快消品消費增量及新增擴能進展。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場順暢下跌，宏觀與基本面共振，現貨絕對價格走低?；久?，原油的持續走弱給予生產企業利潤空間，企業生產積極性高漲，聚丙烯供應壓力難緩。需求淡季下，庫存消化緩慢，內需疲軟而出海戰略因高運費受阻，供增需弱格局明朗，期貨重心順暢下跌。周內套保盤獲利了結，商家讓利出貨，現貨跌幅擴大。截止29日，全國拉絲均價在7143元/噸，較上周跌91元/噸，跌幅1.26%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯市場價格整體穩定。拉絲均價903美元/噸，共聚均價948美元/噸，較上周持穩。中國方面，本周聚丙烯國內人民幣市場下跌，供增需弱格局下市場趨勢明朗，套保商獲利了結，市場跌幅擴大。基本面，出口窗口難以有效開啟，需求表現疲軟；供應增量預期明確，09合約長線承壓。美金市場基于海外遞盤價格堅挺，周內持穩。東南亞方面，周內市場價格穩定，月底部分國家市場恰逢節日淡季，場內交投停滯，且由于前期市場價格持續下跌，終端采購情緒謹慎，交易氛圍清淡，市場持穩觀望。南亞方面，周內價格持穩，雖當前本地生產商仍面臨去庫緩慢壓力，但市場長期下跌，業者認為價格已觸底，挺價意愿上漲，有提價計劃，市場止跌趨穩。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比下降1.39%至75.44%，中石化產能利用率環比下降4.45%至75.27%；周內茂名石化一線、燕山石化三線裝置停車，使得中石化企業產能利用率下降。東莞巨正源一期一線裝置停車，使得聚丙烯平均產能利用率下降。下周恒力石化一線、天津石化二線等裝置計劃重啟，燕山石化一線計劃檢修，聚丙烯計劃內檢修損失量預期下降。當下原料端持續走弱給予聚丙烯生產企業利潤空間，企業生產積極性良好，部分裝置存在檢修推遲情況。預計下周聚丙烯產能利用率走高至77%附近。
國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編行業整體呈現震蕩下滑態勢，供需雙弱格局下市場情緒偏空。從生產端看，樣本企業平均開工率環比下降0.5個百分點至45.2%，部分中小企業因利潤壓縮選擇減產檢修。原料成本方面，聚丙烯期貨下跌，成本支撐減弱直接導致塑編企業報價普遍下調100元/噸，普通編織袋主流價降至1.00-1.01萬元/噸。需求側呈現季節性走弱特征：一方面，春耕結束后化肥包裝袋訂單量環比減少，夏季肥袋需求進入傳統淡季；另一方面，盡管基建投資托底使得水泥袋需求保持相對穩定，但房地產新開工項目不足制約了需求增量，水泥袋訂單僅維持剛需采購。預計下周塑編市場交投有限。
本周BOPP價格小幅走跌。截至5月29日，華東厚光膜主流出廠價格在8450-8600元/噸，環比-50元/噸，跌幅0.59%。原油上漲，PP期貨連續走跌，現貨市場小幅下滑，石化出廠價格亦回調，受成本方面拖累，加之需求端暫無指引，膜企出廠價格穩中下行50-100元/噸。據膜企方面了解，近期新單成交跟進緩慢，一方面，BOPP下游海外出口訂單不及預期，下游海外貿易仍需繼續推進新單成交，進而帶動下游出口訂單對于BOPP消耗情況；另一方面，國內現階段處于BOPP傳統消費淡季，雖近期存在電商大促及傳統節假日，但終端消費有限。從下游膠帶母卷及終端企業反饋來看，近期大促并未帶動電商行業對于膠帶及包裝等方面需求增加，終端本身沒有那么多消費，多剛需補貨。綜合來看，成本存拖累，BOPP供應基本穩定，下游需求小幅緩慢，短期膜價或偏弱整理。
聚丙烯產業鏈篇
本周期，美國可能加強對俄羅斯制裁，疊加美國或將停止從委內瑞拉進口原油，以及利比亞港口及油田面臨不可抗力，國際油價呈上漲態勢。本周原油價格多次下跌，對聚丙烯成本支撐有限，前期檢修裝置的陸續重啟，導致場內供應壓力增加。淡季下需求持續疲軟，供需矛盾加劇，PP價格下跌明顯。截至5月28日，WTI價格為61.84美元/桶，較5月22日上漲1.56%；布倫特價格為64.90美元/桶，較5月22日上漲1.26%。
本周國內丙烯市場價格持續下探，供需變化依舊主引市場方向。周內雖多套丙烯酸裝置重啟恢復，下游需求增加；但山東煙臺方向丙烯企業臨時放貨，給予供應施壓，供需仍顯弱表現，生產企業競爭出貨意識下，價格持續下跌。華東區域價格弱勢下跌，當前市場受到美金貨源的沖擊，外盤價格持續下跌，國內外價差不斷擴大。下游對國內高價丙烯的采購意愿減弱，因此轉向低價美元貨源進行采購，這導致市場成交價格再創本月新低。市場成交氛圍偏向悲觀，多數合約呈現主導地位。截止5月29日，山東丙烯主流成交6375元/噸，周環比下跌2.89%；華東丙烯主流成交6450元/噸，周環比下跌1.90%。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端增量趨勢，部分檢修回歸及新增擴能增量預期助推供應端增量。檢修企業仍密集，6月檢修企業集中于華東地區浙江石化、鎮海煉化；華北地區燕山石化、華南地區巨正源、泉州國亨及東北地區恒力石化、大連有機等。
需求預測：下游多數進入消費淡季，唯有薄壁注塑類快消品夏季需求尚且支撐。全球經濟通脹，海外出口訂單及內需均承壓，下游企業訂單多數萎縮，原料補倉維持正常生產。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業原料庫存天數較上周0.67%；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周-5.87%。改性PP原料庫存天數較上周-1.90%。
成本預測：油制成本支撐猶存，因OPEC+延續增產預期提前消耗，美國消費旺季和地緣不穩帶來利好，國際油價存抬升機會。關稅階段性放緩政策，給予PDH制成本松動機會。丙烯因下游觀望情緒濃厚，近期存松動預期。
綜合來看：供需端極限拉扯下，空頭密集釋放殆盡，絕對低價對部分下游工廠尚有吸引。6月新增擴能釋放集中于鎮海煉化與裕龍石化新擴能，檢修利好雖能抵消部分新增擴能壓力，但重點集中于需求端變量影響，需求端低估值無疑加重市場擔憂，供需成本焦灼對抗下，預計短線市場主流偏弱震蕩，月初低位或存緩沖抬升機會。拉絲主流徘徊6950-7250元/噸，重點關注快消品消費增量及新增擴能進展。
滬公網安備 31011502005575號
