中東局勢持續升級，伊朗與以色列沖突加劇對全球能源與化工供應鏈形成顯著沖擊。在此背景下，中國LDPE市場呈現出"冰火交融"的態勢：一方面，地緣政治因素引發的供應端擔憂情緒持續升溫，推動LDPE價格走強；另一方面，終端需求持續疲軟又使市場陷入"冰凍"狀態。這種供需矛盾的持續演化將如何影響后市走向？讓我們從以下幾個維度進行深入分析：
一、“火”：伊朗沖突對LDPE市場的推漲因素
中國作為全球最大LDPE消費國，進口依賴度仍較高，伊朗是中國LDPE第一大進口來源國。據海關數據統計，2024年伊朗LDPE進口在55萬噸，占進口總量的18.7%。伊朗LDPE多年來處于進口第一名的主要原因在于產品的替代性上，伊朗高壓資源品質優，受下游客戶的青睞，產品用途也隨著下游應用的拓展而增加，鑒于客戶的用料習慣，短期內換料的情況也較少。中東局勢的升級將會導致伊朗LDPE出口受限，市場情緒高漲，部分貿易商封盤惜售，現貨報價上漲300-600元/噸。
地緣風險加劇供應緊張，推動LDPE原料端價格上漲。2025年6月17日，布倫特價格在76.45美元/桶，單日漲幅4.4%。短期來看，伊以局勢仍顯緊張，供應風險延續，價格仍存上漲預期。
運輸方面，能源運輸風險猶存。霍爾木茲海峽作為全球能源貿易的“咽喉要道”，若沖突蔓延至該海域，可能導致全球30%的能源貿易受阻，海運成本進一步攀升，進而推高原料及LDPE價格。
二、“冰”：淡季終端需求疲軟
6月農膜、包裝膜行業進入傳統淡季，下游工廠采購意愿低迷，疊加高價LDPE抑制成交，市場觀望情緒濃厚，資源消化緩慢。
據統計，6月中旬，國內LDPE下游終端樣本企業開工率在30.41%，較上期下降0.48個百分點。樣本企業開工率環比下降0.5%，主因終端需求疲軟，長協新單跟進不足，訂單排產天數縮短；農膜整體開工率較前期-0.53%。棚膜處于季節性淡季，企業多采取間歇生產或設備檢修策略。
7月份，隨天氣轉熱，部分食品生產進入淡季，冷飲包裝備貨高峰已過，多短協零散單為主，日化包裝消費平淡，整體需求偏弱，預期開工環比有小幅下跌走勢。
三、LDPE市場在“冰火交融”之后將處于“微溫”的狀態
短期來看，地緣政治風險仍是影響LDPE價格的主導因素。若沖突持續或升級，LDPE價格可能延續上漲趨勢；反之若局勢緩和，市場或出現沖高回落。從供需面看，燕山石化、萬華化學、浙江石化、國能新疆等LDPE生產裝置的檢修對市場供應影響較大，而惠州埃克森新裝置預計7月底投產后，將在9月份對市場產生顯著影響。就產品替代性而言，中東資源除部分高端產品外，LDPE資源普遍具有較強的可替代性。在LDPE價格方面，7-8月進口量預計減少將支撐價格維持穩中偏強，而"金九銀十"傳統旺季需求，價格也將保持一個“微溫”的狀態，預計LDPE價格將維持在9500-10000元/噸區間波動。
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