截至2025年6月20日午后，華東地區主流LDPE薄膜價格在9850-10000元/噸，受連日高端成交遇阻以及資金面偏弱指引，貿易商主動降價出貨，部分牌號存在倒掛50元/噸。
一、遭遇宏觀不確定性 供應擔憂引發價格快速走高
近期揚巴重啟后加緊排產薄膜料，然市場流通量仍偏緊，萬華化學25萬噸LDPE裝置6日停車，浙江石化如期在6月下旬停車，隨著中天合創12萬噸LDPE意外停車，中旬階段市場在產LDPE產品的有效產能僅占55.25%。在此背景下，供需尚存博弈，然而中東地緣沖突升級引發LDPE供應擔憂，因伊朗2119/2102TX00等LDPE產品供應占據中國首位，進口量呈現明顯下滑預期。另外，原油成本面的支撐增強明顯，市場看漲情緒面升溫明顯，日度漲幅100-200元/噸，生產企業跟隨補漲。
至本周五，華北地區主流價在9900-10000元/噸，華東地區在9850-10050元/噸；華南地區在9850-10180元/噸，西北地區在10000元/噸，西南地區在9850-9950元/噸。各地區漲幅在600-750元/噸。
二、LDPE與EVA產品利潤差值較小 且時間持續性短抑制轉產可能
因EVA產品價格的持續回落使得利潤空間壓縮，本周LDPE薄膜與EVA利潤水平在700-800元/噸左右。
多數時間EVA利潤遠高于LDPE產品，尤其進入2025年以后，LDPE受增產增量影響，以及開單進度放緩，中國市場價格處于相對洼地，而EVA產品受到供應偏緊以及光伏膠膜需求旺盛，拉動市場強勢上漲，利潤水平遠高于LDPE，EVA與LDPE聯產裝置多積極排產EVA。現有利潤水平來看兩者差異不大，且并未形成持續性反差，通過問詢現有裝置排產預期來看，暫無轉產可能。
三、需求偏弱仍是制約行情的主力因素 價格沖高后回落
PE下游行業整體開工率較前期-0.06%，整體開工繼續下滑，淡季特征明顯，疊加部分出口訂單縮減，市場采購積極性下降，而原料價格的持續性上漲在短期存在一定刺激，然更高的價格使得利潤空間有限，制品價格漲幅遠遠滯后于上游原料，導致部分制品行業利潤在盈虧線波動，因此采購相對謹慎，高價資源詢盤氣氛明顯減弱，至本周五，部分報盤開始回落，幅度在100元/噸，華東地區主流價格降至9900-9950元/噸附近。
除了需求點，另外就成本來說，地緣沖突消息陸續反饋至成本端，支撐在逐步轉變為壓力，就目前來看，預計6月伊朗原油出口量160萬桶/日，環比下降10%，雖有所下降，整體仍處于較高的區間，與去年同期水平持平。目前，伊以沖突持續，若以色列持續攻擊伊朗煉油廠等能源設施，屆時伊朗原油產量及出口量將有所下降，供應風險將加劇。那么油制LDPE成本仍居高不下，在現貨沖高回落后利潤空間收窄，需求端觀望情緒持續，供需博弈，進一步印證EVA轉產并不可能。短期市場將陸續消化前期漲幅，在檢修增加的背景下，基本面供應縮減趨勢不改，因此存在支撐，LDPE價格或相對承壓。
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