2025年以來，高供應增速與弱需求持續壓制市場，使得PP價格一路震蕩下跌，期間價格反季節波動主要受到中美關稅政策變動及地緣局勢風險加劇影響。目前看，需求端難尋強勢拉動，市場對中東地緣局勢的擔憂仍在繼續，為后續7月份PP價格走勢增加了不確定性。
一、塑料制品產量同比減少
2025年5月份，塑料制品當月產量同比減少，累計增速收窄，需求端淡季特征應驗預期。具體來看，2025年5月我國塑料制品產量為642.5萬噸，同比減少1.8%。2025年1-5月份我國塑料制品產量累計值為3165.0萬噸，累計增長5.4%，較1-4月累計增速（6.4%）縮窄了1個百分點。分析原因：一，月初受中美對等關稅過高影響，部分制品出口訂單轉內銷，使得原本供需失衡的局面繼續加劇，個別企業停車裝置增加；二，5月12日，中美經貿會談初步達成協議，關稅新政對需求前景憂慮情緒稍緩，但“搶出口”現象難以持續，來自需求端的支撐有限。
二、基本面利好油市
當前全球原油市場正處于消費旺季，就需求側而言將支撐油市。然而，現階段原油市場存在一個巨大的不確定因素。美國正式介入伊以沖突，美空襲伊朗核設施，隨后伊朗議會贊成關閉霍爾木茲海峽，但是否關閉還需觀察。
由于美方的決定無法為市場所能預測，因此美國如果繼續加大針對伊朗的襲擊行動，勢必會推動伊朗以封鎖霍爾木茲海峽作為反制，屆時恐怕原油價格將在短時間內大幅沖高。反之，如果伊朗在與各國的磋商中，使得地緣局勢降溫，那么前期的地緣風險因素將從油市排空，那么原油價格將迎來較大的下降幅度。短期來看，國際油價或繼續高位水平運行。
三、產量繼續攀升
如圖所示，進入2025年，PP周度產量呈現震蕩走高趨勢，同比遠高于去年同期，供應端延續高增長。
四、未來預測
PP下游淡季特征明顯，對漲價后貨源接受度不高，實盤成交剛需為主。后市來看，PP市場的價格走勢或階段性脫離基本面，目前不確定性因素增加，國際油價將維持高波動行情，對PP成本端的支撐較強。但供應端增長及淡季需求疲弱構成的利空仍施壓現貨市場，期間不乏高位回調的可能。當前市場仍處在成本與供需博弈不相上下局勢，預計近期PP市場主流或以消化漲幅為主。
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