盡管近期美元指數(shù)有所走軟，但伊拉克12月原油出口創(chuàng)出歷史新高的消息令投資者對歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國聯(lián)合減產(chǎn)的信心遭到重挫，而沙特和俄羅斯落實(shí)減產(chǎn)為市場帶來一定樂觀情緒，市場信心有所恢復(fù)。結(jié)合近期熱點(diǎn)問題，對BentekEnergy石油市場分析師進(jìn)行了采訪。

伊拉克石油部公布的信息顯示，12月伊拉克南部港口原油平均出口量在351萬桶/噸，達(dá)到歷史新高。但伊拉克石油部強(qiáng)調(diào)稱，南部原油出口量創(chuàng)新高不會影響該國1月份開始實(shí)施的減產(chǎn)計(jì)劃。1月10日，伊拉克石油部長阿魯艾比發(fā)表明稱，伊拉克從1月初開始已削減產(chǎn)量16萬桶/日，與減產(chǎn)協(xié)議相符；另外本月底伊拉克有望減產(chǎn)21萬桶/日。然而，當(dāng)天伊拉克的另一份官方聲明卻表示，阿魯艾比已邀請安哥拉國家石油公司在2月底之前開始伊拉克北部Qayyara和Najma油田的開發(fā)項(xiàng)目。伊拉克自相矛盾的做法令市場充滿疑惑，BentekEnergy分析師對此表示，表面上減產(chǎn)協(xié)議僅限制原油產(chǎn)量，并未要求原油出口量也同步減少，但實(shí)際上，產(chǎn)油國原油產(chǎn)量增加可能會轉(zhuǎn)化為庫存并不一定流入市場，而產(chǎn)油國的原油出口增加卻實(shí)打?qū)嵉貙?dǎo)致全球原油市場的供應(yīng)增多，這讓供應(yīng)過剩的市場基本面進(jìn)一步惡化，與歐佩克限產(chǎn)保價的主張背道而馳。在其他產(chǎn)油國削減供應(yīng)時，伊拉克卻在增加出口搶占市場份額，這可能會動搖其他產(chǎn)油國的減產(chǎn)立場。即便伊拉克遵守協(xié)議減產(chǎn)，但如果未來伊拉克不收斂其增加出口的行為，減產(chǎn)協(xié)議將面臨重大挑戰(zhàn)。

美國油服公司貝克休斯發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日當(dāng)周，美國石油鉆井?dāng)?shù)量增加4座至529座，自10月底以來持續(xù)增加。BentekEnergy分析師表示，近期國際原油價格維持在50美元/桶之上，已經(jīng)高于市場普遍預(yù)計(jì)的頁巖油生產(chǎn)成本40-50美元/桶，因此美國石油鉆井?dāng)?shù)量持續(xù)增加，這也表明美國頁巖油行業(yè)開始復(fù)蘇。歐佩克的減產(chǎn)協(xié)議和特朗普的能源政策對于美國頁巖油行業(yè)而言都是利好，但由于目前油價并未超出成本太多，因此油井增長數(shù)量相對溫和，而一旦石油鉆井?dāng)?shù)量出現(xiàn)持續(xù)大幅增加，意味著油價已脫離頁巖油成本區(qū)域，國際原油市場將面臨美國原油產(chǎn)量激增的威脅，這將重挫油價，因此美國石油鉆井?dāng)?shù)量值得長期密切觀察。

1月9日波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫（EricRosengren）敦促加速升息，并建議削減聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。他警告稱，2017年加息步伐太慢可能損害正在進(jìn)行中的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特（DennisLockhart）同日也指出，美國經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中復(fù)蘇的進(jìn)程已“基本完成”，仍然預(yù)計(jì)聯(lián)儲將以漸進(jìn)式步伐加息，并傾向于認(rèn)為2017年加息兩次。BentekEnergy分析師表示，盡管目前鷹派連續(xù)加息的聲音很大，但特朗普還未上任美國總統(tǒng)，其各項(xiàng)政策，還有待觀察，在他最新的記者會上并未提及其對經(jīng)濟(jì)政策的主張，令原本滿懷期待的美元多頭大失所望。此前市場預(yù)計(jì)特朗普上臺后將推行擴(kuò)張的財政政策和緊張的貨幣政策，但近期投資者對于特朗普兌現(xiàn)競選承諾的擔(dān)憂升溫，美聯(lián)儲加息的預(yù)期減弱，這也導(dǎo)致近期美元持續(xù)下滑。美元走軟令其他貨幣持有者進(jìn)口原油的成本降低，這為油價提供支撐。

分析師認(rèn)為，在美國能源情報署公布美國原油和成品油周度庫存數(shù)據(jù)大幅增加后，國際原油期貨價格僅短暫下跌，便在沙特和俄羅斯落實(shí)減產(chǎn)的利好消息下止跌回升，這顯示了目前國際原油期貨市場的焦點(diǎn)還在歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議之上，盡管多個協(xié)議參與國已落實(shí)減產(chǎn)，但該協(xié)議背后仍有隱憂，首先美國頁巖油產(chǎn)量穩(wěn)步增長趁機(jī)填補(bǔ)歐佩克減產(chǎn)的缺口，其次伊拉克原油出口增長和利比亞原油產(chǎn)量回升都令減產(chǎn)的效果打折。但從協(xié)議目標(biāo)來看，目前油價已被推升至50美元/桶之上，看似歐佩克的初步目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成。不過，油價連續(xù)大幅上漲的可能性較小，一方面可能刺激美國原油產(chǎn)量激增，另一方面也會導(dǎo)致參與減產(chǎn)的產(chǎn)油國落實(shí)減產(chǎn)的積極性減弱。而從另一方面來看，除伊拉克外，目前來看沙特和俄羅斯等產(chǎn)油國都認(rèn)真落實(shí)減產(chǎn)，表明這些國家都不認(rèn)同低油價，積極保護(hù)油價。而伊拉克也可能是正處于內(nèi)戰(zhàn)，對國內(nèi)各油田控制力較弱，并非真心搗亂。目前看來減產(chǎn)協(xié)議或許只是這些產(chǎn)油國合作的第一步，一旦未來油價大幅下跌，歐佩克與非歐佩克再次聯(lián)手拯救油價的可能性很大。因此，只要油價不急劇大幅走高，有望維持長期平穩(wěn)走勢，以時間換空間，慢慢消化過剩供應(yīng)。預(yù)計(jì)未來一個月內(nèi)WTI和布倫特原油期貨即月合約價將維持窄幅震蕩整理走勢，其上行阻力位分別在56美元/桶和58美元/桶，下行支撐位分別在50美元/桶和52美元/桶。