本周PVC市場看點

圣誕節前夕一周，國內PVC 市場有弱勢下行趨勢，在經歷過三天盤整后終于又被打回原形。V1805主力期貨六連陰后上方壓力明顯，6800 關口尚未突破。在 12 月 21 日，早間開盤后瞬間跳水，重新面臨6500 支撐位。從而引發了華東大區江浙滬一帶現貨價格低端又重新回到周初的低點。至今，5 型樹脂粉當地價格起步在 6450 相對比較普遍，包括部分中高端貨源。然從 PVC 廠區來看，因西北、山東多數主產區預售情況較好，無貨的格局下廠區挺價意向較強，且乙烯法整體供應也偏緊張，乙烯法更是貨緊價揚，臺塑等報價偏高。所以 PVC 市場整體來看，近一周上漲支撐無量配合，下跌中大家現貨稀缺，走勢在糾結中過渡。  

下周市場預測

國內PVC 市場在上漲過程根基不穩，行業淡季需求下，僅僅依靠上游 PVC 廠區拉動難以延續。南方主要銷售區域特別是華東大區緊跟期貨主力密切相連，V1805 盤面升水現貨，多數在確保利潤行情下，又開始點價銷售，包括中高端產品中泰、天業等，點價競爭，引發現貨成交較亂，低價也開始逐步體現。下周來看，面臨元旦新年小長假，一月份印度市場需求向好，國內出口暫時比較樂觀，但因企業提前預售較多下游能否有提前備貨預期還需期待，所以，后續需求將成為價格主導因素。預計下周 PVC 市場疲軟或將持續，關注期貨動向以及小長假在即現貨市場動向。

一、國內聚氯乙烯市場分析

本周國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場先漲后跌，受期貨下跌影響,現貨交投偏弱,實單多以商談為主。截止到12月 22 日午盤,5 型普通電石料，華南主流價 6440-6480 元/噸自提 ；華東主 流價6450-6500 自提；山東主流價 6320-6400 自提。華東地區現貨市場氣氛略顯低迷，貿易商報盤仍有松動；華南地區部分廠家貨源仍有緊缺，但持貨商謹慎看空，市場報盤繼續陰跌。中小貿易商維持低庫存，多數快進快出，而大型貿易商態較穩，讓利的幅度相對有限。今日期貨繼續下跌，震蕩格局或將打破，預計PVC 后市跟跌為主。  

國內聚氯乙烯期貨分析

短期PVC 開工率回升，PVC 庫存雖然不高多數企業沒有庫存壓力，但需求淡季，下游對高價原料采購積極性不高，現貨供應呈現增加趨勢，企業報價略有松動，現貨價格貼水期貨較多，短期或限制期價上行空間。技術上，PVC1805合約早盤低開震蕩整理，午后減倉小幅走高，KDJ 指標交叉向下擴散，期價上行動力有限，上方測試 6700 附近壓力，下方繼續測試 6500 附近支撐，操作上繼續維持逢高短空思路。

二、企業生產產銷動態

國內電石法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價

今日山東廠家領跌。受期貨下行壓力影響，出廠報價下調，但臨近月底廠家銷售壓力不大，部分仍在交還前期欠單，其他地區穩價觀望為主。目前處于傳統需求淡季，下游謹慎觀望，市場成交一般，北方需求持續受打壓，下游采購積極性較差，預計下周廠家或有下調操作，建議業者密切關注PVC 期貨、庫存及下游需求情況。 

中國電石法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價對比（單位：元/噸） 

國內乙烯法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價

本周乙烯料企業小幅上調，齊魯石化 24 萬噸/年 PVC 裝置運轉正常，貨源不多，部分限量提貨，烯料各型號 S1000 執行 6700 元/噸出廠，S700 執行6800 元/噸出廠。韓華寧波 PVC 30 萬噸/年裝置預計 12 月 25 前后停車檢修，持續一周左右。目前貨源偏少，乙烯料各型號HG-1000F/HG-800/HG-1300 暫不對外報價，為檢修前做準備，維護客戶訂單為主。 

中國乙烯法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價對比（單位：元/噸） 

三、原料市場分析

本周（12.14-12.20），原油價格以震蕩上行為主。周初，因上周美國原油庫存報告的利空影響已經消散，油價探底回升并小幅收漲。隨后美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布的美國石油活躍鉆井數錄得 6 周來首次下降，表明美國原油生產商的鉆探活動有所減少，這為油價升勢提供部分支撐，但國際能源署(IEA）發布報告稱 2018 年全球原油總供應增速料超過需求增長速度，悲觀預期限制了部分上行空間，油價僅錄得小幅上漲。此后，美國能源信息署（EIA）上調 2018 年 1 月美國原油產量預期，再度加重了市場對美國原油持續高產的擔憂情緒，美油承壓下挫，而北海福蒂斯輸油管道上周因破損被迫關閉帶來的供應收緊利好影響依然為布倫特帶來有效支撐，致使美布兩油呈現漲跌互現態勢。本周后期，EIA 庫存報告顯示，美國原油庫存降幅遠超預期且連續第5 周錄得下滑，但與此同時美國原油產量再創新高，多空拉鋸下油價小幅上揚。WTI 本周均價為 57.41 美元/桶，較上周上漲 0.25 美元/桶，或 0.44%；布倫特本周均價為63.66 美元/桶，較上周上漲 0.45 美元/桶，或 0.72%。 

料進入下周（12.21-12.27），短期內原油基本面并無太大變化，高位油價主要來自于北海福蒂斯管道停運的支撐。美原油庫存大幅下降，下降部分來自于墨西哥灣地區，主要是因為北海地區供應的收縮，使得美原油出口大幅攀升，預計這將維持數周。但是值得注意的是庫欣地區庫存隨著KEYSTONE 運力的提升而出現累庫，BRENT——WTI 價差預計將會擴大，不過這也將提振美原油的出口。短期內 WTI三角形區間整理，基本面多空共存，雖然 1 季度預計基本面轉弱，但是近期受北海供應收縮的影響 BRENT偏強，WTI 被動跟隨拉升，下周這一格局將會持續，因此預計短期內仍將區間震蕩為主，等待福蒂斯管道的修復。預計下周WTI 原油運行區間在 56.5-58.5 之間。 

國內聚氯乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸） 

四、下周聚氯乙烯市場預測

國內PVC 市場在上漲過程根基不穩，行業淡季需求下，僅僅依靠上游 PVC 廠區拉動難以延續。南方主要銷售區域特別是華東大區緊跟期貨主力密切相連，V1805 盤面升水現貨，多數在確保利潤行情下，又開始點價銷售，包括中高端產品中泰、天業等，點價競爭，引發現貨成交較亂，低價也開始逐步體現。下周來看，面臨元旦新年小長假，一月份印度市場需求向好，國內出口暫時比較樂觀，但因企業提前預售較多下游能否有提前備貨預期還需期待，所以，后續需求將成為價格主導因素。預計下周 PVC 市場疲軟或將持續，關注期貨動向以及小長假在即現貨市場動向。    

引起價格上漲因素：

1、本周末期間韓華寧波即將檢修，針對當地以及華南地區到貨有影響，短期內乙烯法貨緊價高格局持續。 

2、國內采取預售的 PVC 廠區仍以交付訂單為主，廠區低庫存惜售已屬事實，多數北方廠區提貨排隊，到貨周期較長。 

3、進入冬季，北方部分下游企業除東北地區外依舊有保持生產，部分河北陜西一帶企業開工在40-50%上下，且南方市場需求訂單尚可，下游仍表現出一定的消費能力。                                                

4、印度市場的一月份需求復蘇，或將拉動國內 PVC企業積極出口，出口情況相對樂觀下減輕國內供應壓力。 

引起價格下降因素：

1、國內 PVC 行業開工率高位，且當前出貨較差，個別企業庫存壓力逐步凸顯。 

2、西北、華北、東北地區因入冬以及限產影響下，需求量降低；華東、華南雖然需求尚可，但接貨多剛需，加之前期部分有所建倉，故近期需求跟進有限。         

3、巴基斯坦對PVC 反傾銷裁定中國企業稅率為31.98%~37.43% 

4、市場商家對當前行情續漲謹慎，多積極套現出貨為主。 

5、V1805 主力期貨在周四跳水后延續低開，日線重新回在 5、10 日線以下，反應出上方壓力明顯，對現貨提振有限。  

聚氯乙烯產業鏈相關產品下周國內市場價格預測（單位：元/噸）