1 月份PP一度突破9400阻力位大幅拉漲，但是在9700附近受阻回落，顯示出持續上漲動力有限。進入2月份以來，PP期貨漲勢明顯受阻，前期震蕩區間也受到破壞。月初由于春節臨近，下游備貨陸續完成，且備貨力度有限，且絕大多數企業春節前后停工放假，PP下游進入真空期。石化企業PP開工率維持在90%左右，且春節期間正常生產，一方面供應不減，另一方面需求停滯，PP供需矛盾逐漸顯現，市場進入累庫下跌行情。年后下游開工較晚，PP累庫維持，給做空PP提供了機會。
昨日PP期貨收出紡錘陰線，為節后四連陰。具體來看1805合約開盤9210，收于9174，較前一交易日結算價下跌106，跌幅1.14%，成交量降至38.3萬手，持倉量降至51.7萬手。PP裝置變化不大，開工率維持在93.5%左右，且PP集中檢修尚未啟動，PP開工率短期內有望維持高位；PP下游陸續開工，尚未開工企業也將于元宵節后開工，近期下游需求有一定改善，但多消化前期備貨為主，石化聚烯烴庫存依然維持相對高位，繼續維持在100萬噸以上，供需矛盾仍較尖銳；節后石化庫存壓力偏高，石化降價去庫存明顯，目前PP現貨拉絲低價貨源逐漸跌破9000大關，神華競拍低價拉絲跌至8900附近，期現價差仍有修復空間；節后PP連續四個工作日收出陰線，且60日以內均線全部跌破，技術面走勢較弱，下方目標位9000。
綜上所述，節后PP期貨走勢偏弱，且期限價差存有修復空間，加之需求面尚未完全恢復，中間商出貨難度較大，庫存消化緩慢，石化企業在高庫存壓力下，小幅下調出廠價格，PP后市行情震蕩小幅看跌，PP1805合約存繼續走弱空間。
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