由上圖可知，2018年以來，國內調和汽油處于盈利狀態，且2月份盈利水平較1月份來看有明顯提升。據監測數據顯示，以山東地區為例，截止2月底，調和汽油利潤值為354元/噸，較1月底上漲約26元/噸。具體分析如下：
國際油價先抑后揚 調油市場緊隨其后
由上圖可見， 2018年以來山東調和汽油價格呈現上揚后持穩走勢，1月份調和汽油價格大幅上漲后小幅回落，而2月份調和汽油市場整體走勢大致守穩。具體來看，2月前中期，國際原油期價低迷下滑，主營及地煉單位成品油市場行情穩中偏弱，消息面利空調和油市場，故調和汽油價格小幅下滑。然而進入2月末，國際原油期價出現上漲行情，國內調和油市場受此利好提振，市場價格小幅上漲。
供需面相對平衡 市場價格大勢守穩
2月份以來，國內調和油市場整體供需情況相對平衡。具體來看，2月份前中期正值春節假期，中下游用戶入市操作意愿并不強，多適量補貨，而調油廠家多減少了生產量陸續進入休假狀態，多以出庫存為主，因此市場整體供應量相對較少。受此影響，調油商家心態不一，價格多報穩為主，部分商家根據自身的出貨情況窄幅調整價格。2月末，國內調油廠家陸續開工，市場供應量逐步增多，與此同時，國際原油期價連續上漲，中下游用戶看漲情緒顯露，入市操作積極性略有提升，受此影響，調油商操盤堅挺，小幅推漲調和汽油價格。
原料價格走勢偏弱 調和油利潤尚可
日期 | MTBE | 烷基化 | 石腦油 | 92#汽油 |
2018年1月均價 | 5982 | 6196 | 5827 | 6159 |
2018年2月均價 | 6053 | 6104 | 5752 | 6317 |
漲/跌幅 | 1.19% | -1.48% | -1.29% | 2.57% |
2月份，國際原油期價弱勢走低后小幅回升，消息面對調和油市場支撐有限。同時，原料市場終端需求較為平淡，中下游用戶入市采購較低。受此影響，調和汽油原料市場明顯打壓，庫存量日漸攀升，部分生產商迫于銷售壓力，不斷下調價格以加快出貨速度。據數據顯示，截止2月底，MTBE均價為6053元/噸，環比上漲1.19%；山東烷基化均價為6104元/噸，環比下跌1.48%；山東石腦油均價為5752元/噸，環比下跌1.29%。與此同時，山東92#調和汽油均價為6317元/噸，環比上漲2.57%。其原料價格跌漲不一，且多數調汽原料均價較上月來說小幅走低，而汽油均價則略有走高。受此影響，在成本面降低的前提下，國內調和油利潤明顯走高。
后市預測：進入3月份，國際原油期價或維持震蕩走勢，不確定因素增加，消息面對調和汽油市場難有支撐。另外，隨著節假日利好提振的逐漸消散，車出行頻次以及外出半徑收窄，下游需求趨于平穩。受此影響，故預計后期調和汽油行情上行動力不足，利潤或將小幅收窄。
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