一、上半年粉料走勢慘淡收場
如圖所示，上半年粉料走勢整體震蕩下行，慘淡收場。我們一起來回顧一下，春節歸來，一方面因下游塑編開工暫未全部恢復，給予粉料需求面支撐欠佳。其次春節后丙烯煉廠庫存偏高且下游產品節前因備貨充足，采購丙烯力度不夠致使單體價格上漲受限，粉料成本利好不足。
進入3月份，雖下游開工陸續恢復但因經濟疲軟，終端訂單跟進乏力導致下游塑編多階段小量補倉，粉料需求并未大幅提升；丙烯方面3月份因供應矛盾加劇，且庫存積壓過高，價格一落跌勢，寬幅下滑，粉料成本支撐嚴重受限；故2-3月份粉料走勢缺乏消息面利好指引，運行平平。4月份，丙烯單體延續前期弱勢，低迷不止，市場需求平淡導致丙烯煉廠出貨不暢，庫存積壓；需求方面下游部分工廠原料庫存尚可加之消耗需要時間，因此持續采購粉料現象不在，多短期階段性補倉為主，進而致使粉料企業出貨一般，此外下游高位抵觸心態尚存，抑制粉料高報；其次期貨方面因中美貿易關系緊張走勢不佳，帶動現貨市場力度有點。多重利空下的粉料四月份承壓下滑。
5月份，空頭因素并未散去，成本利好不佳，下游需求跟進乏力，期貨帶動不足這三座大山繼續壓制著粉料，另外期貨的幾次大幅走跌及一次“跌停”現象導致粉料現貨價格多次探底，整體運行低迷，回落為主。進入6月份，丙烯多家煉廠檢修，供應緊缺利好丙烯市場，單體價格震蕩上行，給予粉料成本支撐回歸。此外中美關系緩和推動國際原油暴漲進而聚丙烯期貨走強，提振粉料現貨；供應方面因粉料成本高企，煉廠檢修降負集中，粉料現貨資源偏緊；利好漸起，6月份的粉料市場終于有了點起色。
二、下半年能否一雪前恥?
成本方面：據悉丙烯下半年國內新增產能或明顯增加，但由于多數新增丙烯產能將配有下游裝置，故預計市場商品量增加或相對有限。需求端來看，照往年三、四季度多為丙烯及下游需求旺季，市場需求存提升預期。預計下半年國內丙烯市場價格震蕩上行，較上半年好轉。
需求方面：下半年多為粉料的需求旺季，整體需求將好于上半年。下游塑編或因終端訂單回升開工好轉，故三、四季度下游采購粉料力度或將增加。
供應方面：因目前丙烯價格過高，導致粉料成本高企，上半年檢修降負集中，全國粉料現貨資源整體偏緊，這為下半年粉料價格走高起一定推動作用。
綜合來看，下半年粉料整體利好增多，預計國內粉料市場價格存上漲預期，較上半年走勢好轉，但市場不確定因素較多，仍需密切關注上下游及供應情況。
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