本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周國內聚乙烯市場延續弱勢。本周適逢月底，石化出廠價格繼續下調，期貨弱勢下跌，市場報盤跟跌。本周合約商開單任務多數完成，但中間商出貨壓力仍大，實盤成交倒掛普遍。周四線性期貨大幅下跌，對九月初市場預期有較大打擊，多數商家對 9 月初市場預期仍延續悲觀。預計下周月初部分產品價格繼續下調，聚乙烯市場維持弱勢為主。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯市場分析

本期（8 月 23 日至 8 月 29 日），線性期貨弱勢下行，現貨國內供應充足，成交保持平淡。下游繼續剛需采購，國內石化降價促銷，現貨行情弱勢下滑。本周四，華北高壓普通膜料主流 7950-8200 元/噸，較上周跌 150-200 元/噸。國產線性主流報價 7000-7400 元/噸，較上周低 250 元/噸。燕山周邊 1C7A 報8500-8550 元/噸，較上周低 200 元/噸。

本周低壓市場價格繼續下探，臨近月底，市場部分貨源偏少，貿易商多完成計劃量，成交維持剛需。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 8100-8450 元/噸，價格較上周降 100 元/噸；注塑主流報 77508800 元/噸，較上周穩定；中空 5502 主流報 8400-8600 元/噸，價格較上周降 150 元/噸；膜料主流報8050-8100 元/噸，價格較上周降 200 元/噸。8 月 29 日低壓指數 8294，較 8 月 22 日跌 98，跌幅1.17%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約震蕩下行，日線上方呈空頭排列，持倉方面永安期貨空單占據優勢，預計短期連塑存下行可能。但下方探測 7000 存有支撐，加之連塑收于三連陰，存技術性反彈可能。基于以上分析，預計短期連塑主力 L2001 合約下方 7000 存有支撐，短線波動區間在 7000-7300 建議短空謹慎操作。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內 PE 裝置檢修損失量約 5.71 噸。獨山子石化 PE 全套裝置大修中，預計檢修 2 個月，神華新疆高壓裝置 8 月 16 日起，預計 9 月 22 日重啟，陜西延長石油延安能源低壓裝置 8 月 25 日起大修，預計檢修45 天，中安聯合線性裝置 8 月 25 日故障停車，開車時間待定，中煤榆林全密度裝置 8 月 23 日停車，預計9 月 2 日開車。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周，國內各主要農膜市場地區產品均價環比繼續下跌。周內，原油期貨跌后反彈，但受上周五中美再次互增關稅后引發的市場悲觀心態影響，國內線性期貨持續走低，并在本周四的日盤交易中于主力合約中跌破曾在 2015 年 12 月 8 日創下的近十年低位。受中美貿易爭端升溫及在未來新增關稅落地后或進一步損傷國內塑料制品出口訂單從而導致需求下降的利空預期影響，PE 市場價格在本周期間延續了弱勢下行行情，石化方面也一度頻繁出臺降價政策以刺激成交。雖然周內農膜終端需求維持溫和提升勢頭，各地農膜加工企業出貨量較前期都有所好轉，但受原料成本下降影響，廠家多隨行調低產品定價。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9100-9300 元/噸，較上周末價格下跌 100 元/噸。華東地區雙防膜主流價格在 9300-9500 元/噸，較上周末價格下跌 100 元/噸。華南地區雙防膜主流價格在 9400-9500元/噸，較上周末價格下跌 100 元/噸。山東地區地膜主流價 8000-8300 元/噸，較上周末價格下跌 100 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周全國農膜整體開機率在 33%左右，較上周上升 5 個百分點。周內，國內各地農膜終端市場需求延續復蘇勢頭，但受本周一以來中美貿易爭端引發的原料下跌行情影響，部分下游拿貨相對謹慎，采購多堅持小單按需。不過，隨著下游剛需回升，農膜生產企業開工積極性較高，部分廠家繼續著手于旺季前的備貨工作，開機負荷繼續增加。

山東地區農膜開機率在 34 左右，較上周上升 5 個百分點；部分區內企業反映周內下游需求維持溫和增長狀態，出貨情況尚可，多數廠家繼續增加開機負荷并著手備貨工作，雖然在原料采購上心態仍顯謹慎，但心態相對樂觀，目前產出仍以白膜及部分功能性膜料為主，各家具體情況不一。華東地區農膜開機率在 32%左右，較上周上升 5 個百分點；需求回升令終端用戶和經銷商的拿貨意向繼續好轉，因此農膜生產企業繼續增加裝置負荷以滿足訂單增長和完成備貨工作。華南地區農膜開機率在 29%左右，較上周增加 4 個百分點，個別企業反映其負荷已提升至 5-6 成左右，并已經著手于旺季前的備貨計劃；區域農膜需求溫和提升，雖然原料價格下跌及農膜廠家隨行降價導致成交多以小單為主，但整體出貨情況仍有改觀，目前廠家仍以生產白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

本周 NYMEX 主力合約原油價格在當周（8.22-8.28）呈現 V 型走勢，整體價格有所回升，但均價略微下挫，主流價 53.64-55.78 美元/桶。對油價起到提振作用的，一是 OPEC7 月減產執行率跳升至 159%，大幅超出承諾；二是美國原油庫存驟降千萬桶。對油價起到打壓作用的，是中國被迫采取反制措施應對美國加征關稅，令全球經濟前景再度蒙陰。截至 28 日，WTI 報收 55.78 美元/桶，環比上漲 0.10 美元/桶或 0.18%；當周 WTI 的均價為 54.77 美元/桶，環比下跌 0.74 美元/桶或 1.33%。預計下周（8.29-9.4），WTI 繼續維持小范圍的震蕩態勢，中美貿易關系令全球經濟看疲，這是抑制油價最主要的因素，而地緣政治或有升溫的可能，將支撐油價。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 53-57（均值 55）美元/桶之間，環比上漲0.23 美元/桶或 0.42%。

本周，亞洲乙烯市場跌后反彈。上周四、周五，受后期國內預期上馬裝置較多，國內乙烯購買力存下行預期影響，加之衍生品市場持續疲弱，下游整體采購意向持續低迷，乙烯 CFR 東北亞價格連續兩日下跌，CFR 東南亞價格則因區域內檢修裝置較多，表現出一定的抗跌性，跌幅小于東北亞。進入本周，受韓華裝置停車影響，市場止跌，并與周二窄幅反彈。但考慮到目前下游需求的慘淡，乙烯價格缺乏繼續反彈的動力。場內觀望情緒濃厚，價格再度走穩。

國內聚乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，本周適逢月底，石化出廠價格繼續下調，期貨弱勢下跌，市場報盤跟跌。本周合約商開單任務多數完成，但中間商出貨壓力仍大，實盤成交倒掛普遍。周四線性期貨大幅下跌，對九月初市場預期有較大打擊，多數商家對 9 月初市場預期仍延續悲觀。預計下周月初部分產品價格繼續下調，聚乙烯市場維持弱勢為主。