本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

9月初部分檢修重啟，供應面壓力增加。需求面受“閱兵藍”環保影響，維持弱勢狀態。受貿易戰制約，多數商家對后市持悲觀心態，無備貨意向。下周 PP 市場空頭占據主導，預計仍有震蕩下行可能。

一、聚丙烯市場篇

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場窄幅下行為主。周內聚丙烯期貨連續開啟疲軟走勢，業者信心深受打擊，縱而市場高端報盤逐漸承壓。目前需求面的弱勢格局逐漸影響成交進度，商家小幅讓利尋求成交，短期內暫無利好消息提振，成交方面也難以改善。截至收盤，拉絲主流報盤 8300-8700 元/噸，共聚主流報盤 8300-9300元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

本周聚丙烯期貨連續下滑，期價跌破 8000 關口進入新一輪下行趨勢當中，現貨庫存持續積累，去庫速度緩慢，下游需求仍然疲軟，未有實質性改善。旺季并未如期而至，下游采買熱情低迷，維持剛需補倉，終端需求復蘇仍需觀察。中秋、國慶節日訂單即將進入，需求提升存轉好預期。均線系統來看，K 線收三連陰，謹防短線反彈。K 線上方仍有諸多均線壓制。KDJ 與 MACD 指標偏空指向。薛斯通道來看，短線考驗 7719 附近支撐。操作上建議空單逢低減持，落袋為安。近期而言，PP 期貨屬于醞釀底部的過程，關注 7600-7800之間的支撐，上破 8000 將再次打開上漲空間。

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周國內聚丙烯裝置檢修集中，檢修損失量為 8.13 萬噸。上海石化三聚故障停車、青海鹽湖產線不穩，再次停車。獨山子石化、大慶煉化、湛江東興、延安煉廠、中煤陜西榆林等裝置持續檢修。福建聯合老線周內重啟。本周檢修主要集中在西北、東北地區。進入 9 月份，計劃檢修裝置陸續重啟，供應面壓力增大。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內塑編行業平均開工率較上周稍有上漲，漲幅在 0.50%，國內塑編平均開工率維持在 49.50%。本周國內塑編企業整體開工窄幅小漲。周內山東地區原料持續走低，下游企業利潤有所回暖，對塑編行業有所支撐，但國內塑編行業因環保及資金周轉等問題的制約，開工并無明顯上升，故企業整體開工較上周變化不大。山東地區塑編周內開工率 49.00%，較上周上升了 1.00%；江浙地區塑編開工率周內為 50.00%，較上周持平。

BOPP：BOPP 廠家開工率小幅下行，在 57.5%左右。上游無利好指引，市場成交未見好轉，終端需求不暢，停工檢修增多。預計近期廠家開工將小幅下行，河北海偉兩條線，一條線正常生產，停產產線近期未有開工計劃。浙江伊美一條線檢修，江蘇首義 10 月 1 號計劃停工檢修 8 天，浙江金瑞 1 條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，河南現代兩條線，一條檢修，停產產線近期未有開工計劃。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產業鏈篇

國際原油期貨價格呈現先抑后揚的走勢，WTI 與布倫特均價較上周漲跌不一，周內，提振原油上漲的主要有以下幾點：其一，根據 OPEC 聯合部長級監測委員會(JMMC)數據顯示，該組織及其盟友原油產量依然穩固低于減產承諾，減產幅度超承諾幅度逾 50%。最新數據顯示，7 月 OPEC 減產執行率跳升至 159%，遠高于 6月的 137%和 1 月以來的平均水平 134%。石油輸出國組織(OPEC)7 月減產幅度大幅超出承諾額度支撐市場信心為油價帶來提振；其二，伊朗外長扎里夫否認了伊朗總統魯哈尼與美國總統特朗普會面的可能，這無疑是暫時終止了與美國和解的希望，原油供應繼續受到威脅對油價而言是利好；其三，美國 EIA 原油庫存再度大降千萬桶提振油價上漲。但是原油需求下降的憂慮仍然利空油價，中美貿易關系在美國的反復態度中再度升級，原本幸免于難的原油也被卷入其中，下月開始中國從美國進口的原油將加征 5%的關稅，市場擔憂這將影響未來的需求表現。中美貿易戰加劇導致當前市場風險情緒波動，但整體需求利空仍舊使得原油下行壓力仍然較大。

本周，亞洲丙烯市場窄幅回落為主，8 月 28 日亞洲丙烯市場報盤在 958-964 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤下調 10 美元/噸；FOB 韓國在 918-924 美元/噸，均較上周同期收盤下調 5 美元/噸。本周亞洲丙烯市場現貨交易清淡，鑒于近期人民幣兌美元匯率持續下跌，中國買家對進口原料采購表現出強烈抵制情緒。本周中國國內市場現貨供應充足，市場價格持續下跌，內外盤價格延續倒掛且價差持續擴大，而下游聚丙烯等行情較為低迷，業者入市謹慎觀望為主。

國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預計 PP 市場震蕩下行。9月初部分檢修重啟，供應面壓力增加。需求面受“閱兵藍”環保影響，維持弱勢狀態。受貿易戰制約，多數商家對后市持悲觀心態，無備貨意向。下周 PP 市場空頭占據主導，預計仍有震蕩下行可能。拉絲主流徘徊在 8000-8600 元/噸，共聚主流在 8000-8700元/噸。