1978-2011年，中國經濟經歷了三十多年的高速增長，2012年以后，中國經濟發展的條件和環境已逐步發生重大變化，我國勞動年齡人口數量開始減少、人口撫養比逐步提高，勞動力從農業向非農業部門轉移放緩，經濟經進入新的調整時期，即經濟增速換擋回落，從高速增長轉換為中高速增長，而從2012-2019年的經濟增速趨勢來看，年度經濟增速仍處于逐步減慢的態勢。目前全球經濟都面臨巨大挑戰，中國經濟增長壓力自然也持續存在，全國政協經濟委員會副主任劉世錦先生表示，中國經濟明年以后，將會從中高速增長轉為中速增長，增速預計在5%至6%之間。盡管經濟增速放緩是符合經濟發展規律的，但增速的放緩或多或少意味著經濟發展的瓶頸，在實質性經濟結構轉型之前，中國各行，尤其是基礎的制造業面臨了一定的壓力。
從PMI數據來看，8月中國制造業PMI為49.5%，環比7月份下滑0.2個百分點，而截止8月份，中國制造業PMI已經連續4個月低于榮枯線。從企業規模看，大型企業PMI為50.4%，低于上月0.3個百分點，仍位于擴張區間；中型企業PMI為48.2%，比上月下降0.5個百分點，位于臨界點之下；小型企業PMI為48.6%，比上月回升0.4個百分點，位于臨界點之下。國家統計局統計師趙慶河在數據解讀中提出了8月制造業的特點，其中第一個生產延續擴張，市場需求總體承壓較為符合目前中國聚烯烴市場現狀，在環保及下游產業升級跟進不足的現狀中，國內外聚烯烴企業仍維持中高速增長，供需增長的不匹配導致目前整體原料市場承壓。
制造業PMI的下滑與生產、新訂單及價格指數等分項是分不開的，從價格指數來看，17年中國PPI進入震蕩下行趨勢通道，與此同時，聚乙烯作為塑料板塊的“大姐大”，其價格亦呈現震蕩下行趨勢，尤其2018年9月份以后，隨國內外供需矛盾的逐步加劇，PE價格承壓，價格下行斜率明顯增加。
供應的增長顯而易見，但中國的供需平衡狀態到底如何呢，我們暫且通過統計局及海關總署統計的塑料制品產量及出口量情況來看。
據國家統計局數據統計,2019年8月我國塑料制品產量為742.5萬噸,同比增加2.1%；1-8月份我國塑料制品總產量為6066.9萬噸,同比增加8.1%。據海關統計數據顯示，2019年7月中國塑料制品出口量為133.1萬噸，同比增長20.5%；1-7月中國塑料制品出口量為802.2萬噸，累計增長11.3%。
綜合而言，從發稿前統計局及海關公布的數據來看，目前中國塑料制品生產總量及出口量均有所增長。從產量來看，中國塑料制品1-8月份累計產量同比增幅8.1%；供應端來看，以聚烯烴為例，據統計數據顯示，1-8月份中國聚烯烴總供應同比增長10.86%，供應增速明顯高于產量增長速度，其中1-8月份聚乙烯供應同比增速達14.46%，這也就不難解釋，年內聚乙烯行情較聚丙烯而言壓力更大。從出口數據來看，1-7月中國塑料制品出口累積增長11.3%，不過中美貿易摩擦8月以來仍繼續升級，新一輪美國加征關稅落地背景下企業存在搶出口情況，受全球經濟增長放緩及貿易摩擦不確定性高的影響，未來塑料制品出口增長的穩定性欠佳。
在趨勢行情中，盡管目前期貨盤對現貨引導性加強，而期貨受資金、政策等影響出現價格波動亦較為常見，但影響價格的最核心因素始終脫離不了供需關系，在聚烯烴的新一輪供應集中增長周期中，需求端跟進與供應匹配度欠佳，至2020年，聚烯烴市場來自供應端的壓力會持續存在，建議業者謹慎操盤。
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