近期，塑料市場迎來了一大波利空消息，除了兩油庫存大幅回升以外，還有裝置檢修減少、新增產能投產以及美國經濟數據下滑等不利因素，而目前最大利好因素莫過于下游仍有一定補庫需求。然而在利空環繞的當下，業者認為短線塑料市場走勢存下調預期，長線仍需看后市供需關系發展。
經濟下行風險擔憂加劇
日前，世界銀行行長戴維?馬爾帕斯發表演講時稱，全球經濟增長進一步放緩，今年的增速將低于此前預估的2.6%，可見全球經濟下行風險仍存。目前美國經濟數據下滑，且10月份將迎來英國脫歐，中美、歐美經貿摩擦的不利因素，致使市場對經濟下行風險的擔憂加劇。受此影響，PP、PVC以及PE期貨走勢持續下探，并且業者認為后市塑料期貨大概率會下沉，PE期貨或下探至7300一帶，PP01或突破8000關口，PVC期貨或創6355新低，整體趨勢偏空。
供應壓力逐漸凸顯
四季度供應端壓力主要來源于三個方面，即裝置檢修減少、進口貨源增多以及新投裝置。三季度，石化庫存大幅消化，除了終端需求消化以外，更多的是裝置檢修致使供應減少，但自10月下旬開始，大多數檢修企業恢復開工，檢修損失量將大幅減少，言外之意市場的供應量會顯著提高。此外，四季度大量上游的投產仍繼續壓制市場預期，從PP期貨巨大的基差就可以看出預期走勢不樂觀。四季度，PE預投裝置有寶豐二期、青海大美、浙江石化以及恒力石化，并且前期久泰和中安產能將集中釋放；PP裝置，巨正源、寶豐、青海大美及浙石化計劃四季度投產，而前期投產的4套裝裝置衛星石化、久泰能源、恒力石化以及中安石化產能也會全部釋放，可見供應端的壓力不可小覷。四季度，來自國外貨源的壓力也顯著增大，首先，沙特已經完全恢復原油產量，因此沙特貨源供給將增多。今年也是國外聚烯烴投產大年，據數據顯示，2019年國外預計新增產能529萬噸/年、305萬噸/年，并且投產多集中在下半年，且部分新裝置將以中國為主要出口地，這無疑將加大國內市場的供應壓力。
綜上可見，塑料市場在眾多利空因素壓制下反彈乏力，當前受節后庫存累積影響，塑料市場小幅下滑，雖然節后下游有補倉需求仍支撐行情，但國際油價走弱，期貨持續下探仍拖累行情發展，業者預計短線市場小幅下滑為主，長線來看，如果新投裝置如期投產，PP市場下行壓力或大于PE市場。
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