一、PVC現貨價格再創年內新低點
2025年PVC現貨市場價格呈現階梯式下跌，近期PVC現貨價格又跌至低谷區間。截至5月30日，華東常州市場SG-5高點出現在1月21日5050元/噸。
自中美經貿采取新的關稅政策，美方保留加征剩余10%的關稅，取消或暫停其它加征關稅。自此乙烯法原料乙烷進口價格接連下跌，電石法原料受PVC集中檢修及限電取消，供應量增加，電石價格進而下調，PVC成本對于價格支撐不足。
二、社會庫存再度下降，同比低于同期水平。
社庫與廠庫雙雙下滑，且庫存水平均低于去年同期，直觀數據勾勒出市場向好的積極圖景，似乎預示著國內需求正逐步復蘇，為市場帶來一定利好支撐。然而，若對數據進行深度拆解，會發現今年PVC庫存降低的邏輯并非如此簡單。2025年1-4月，PVC累計出口量達133.66萬噸，相較2024年同期的 86.64萬噸，實現了54.27%的大幅增長。由此可見，年內社會庫存的降低，很大程度上得益于出口端的強力拉動，出口放量成為推動庫存下降的關鍵因素，國內需求的實際復蘇情況仍有待進一步觀察與驗證 。
三、出口簽單量縮量，外商多觀望最新政策。
根據終端樣本數據統計，PVC下游制品開工率在46.15％，環比降低0.78％，同比去年降低9.79％。出口方面，印度反傾銷裁決推遲至6月12日，疊加BIS認證政策（原定6月24日）未獲延期，買家對中國貨源持謹慎態度。企業出口簽單2.68萬噸，多以交付為主。
綜合來看，PVC市場短期內仍將受制于 “供給過剩 + 需求疲軟 + 出口承壓” 的三重壓制。盡管基差走強反映現貨相對抗跌，但在新增產能集中投放和出口不確定性未消的背景下，現貨價格難改弱勢格局。需重點關注 6 月中下旬新裝置實際投產進度、主要消費地政策刺激力度（如保障房建設開工情況）及出口國貿易政策落地節奏，上述因素或成為打破當前震蕩格局的關鍵催化劑。
滬公網安備 31011502005575號
