本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PE市場預(yù)測

下周，國內(nèi)聚乙烯塑料市場延續(xù)弱勢。本周國內(nèi)聚乙烯市場先漲后跌，周初受中美貿(mào)易談判，貿(mào)易關(guān)系緩和，期貨上漲支撐市場氣氛好轉(zhuǎn)，石化出廠價格調(diào)漲，市場跟漲報盤小幅走高，交投氣氛有所好轉(zhuǎn)，但周二后，期貨轉(zhuǎn)跌，市場氣氛降溫，石化庫存消耗緩慢，部分出廠價格下調(diào)，市場主流價格下滑。下周部分地區(qū)價格或繼續(xù)下調(diào)為主，預(yù)計(jì)聚乙烯市場延續(xù)弱勢。

一、聚乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚乙烯市場分析

本期（10 月 11 日至 10 月 17 日），國際原油震蕩整理，線性期貨走勢疲軟，現(xiàn)貨行情先漲后跌，周初受中美談判緩和利好支撐，大宗商品價格向上修復(fù)。PE 庫存消化后小幅拉升，但下游堅(jiān)持剛需采購，周中起再轉(zhuǎn)疲軟，價格下滑，周四跌幅加深。本周四，華北高壓普通膜料主流 7900-8400 元/噸，較上周持平，國產(chǎn)線性主流報價 7250-7550 元/噸，較上周漲 100-200 元/噸，燕山周邊 1C7A 報 8500-8550 元/噸，較上周跌 100 元/噸。

本周低壓市場價格繼續(xù)下探，期貨低位震蕩，商家心態(tài)謹(jǐn)慎偏空，成交弱勢。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 7650-8450 元/噸，價格較上周低端降 150 元/噸，高端降 250 元/噸；注塑主流報 76007900 元/噸，較上周低端漲 100 元/噸，高端降 200 元/噸；中空 5502 主流報 8000-8250 元/噸，較上周低端降 50 元/噸 ，高端降 50 元/噸；膜料主流報 8150-8300 元/噸，較上周低端降 200 元/噸 ，高端降 100元/噸。10 月 17 日低壓指數(shù) 8110，較 10 月 10 日降 42，降幅 0.52%。

2.國內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約低位震蕩，小量增倉收長下影小陰線，指標(biāo)方面來看，K 線跳空低開，上方五日線與 K線實(shí)體價格缺口明顯，不排除有修復(fù)跌幅可能；小時線方面，均線上方穿于 K 線實(shí)體，MACD 指標(biāo)綠柱小幅縮短；考慮基本面弱勢維持，預(yù)計(jì)短期連塑上行乏力。基于以上分析，預(yù)計(jì)短期連塑主力 L2001 合約下方7250 存有支撐，短線波動區(qū)間在 7250-7400，建議嚴(yán)格止損，關(guān)注資金流向，可嘗試空單持有。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PE 裝置檢修損失量約 3.43 萬噸。周內(nèi)中天合創(chuàng)釜式高壓、燕山石化新高壓、揚(yáng)子巴斯夫高壓、延長石油延安能源低壓、久泰能源全密度、中安聯(lián)合線性裝置開車；吉林石化低壓停車小修中，廣州石化全密度裝置停車大修，預(yù)計(jì) 11 月初開車；神華包頭全密度裝置大修，計(jì)劃 10 月底開車。預(yù)計(jì)，下周國內(nèi) PE 供應(yīng)緩慢增加。

近期國內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內(nèi)農(nóng)膜市場分析

本周，國內(nèi)各主要市場農(nóng)膜產(chǎn)品均價環(huán)比小幅上漲。周內(nèi)，原油價格上漲后又因中美貿(mào)易談判順利進(jìn)行而釋放的利好影響，PE 線性、高壓價格大幅上漲，從而帶動農(nóng)膜廠家跟進(jìn)調(diào)漲價格。后續(xù)原油回吐此前漲幅并且延續(xù)跌勢，又給予 PE 原料價格一定打壓。但由于下游農(nóng)膜需求處于旺季，廠家訂單量充足，前期儲備庫存較多，所以廠家多維持穩(wěn)定價格的同時積極關(guān)注原料行情走勢發(fā)展。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價格 9500-9700 元/噸，較上周末價格上漲 200-300 元/噸。華東地區(qū)雙防膜主流價格在 9700-9800 元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。華南地區(qū)雙防膜主流價格在 95009800 元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。山東地區(qū)地膜主流價 8300-8500 元/噸，較上周末價格不變。3.2 本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析。

中國農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析

本周全國農(nóng)膜整體開機(jī)率在 54%左右，較上周上漲 14 個百分點(diǎn)。周內(nèi)，各地農(nóng)膜市場下游需求基本進(jìn)入旺季階段，雖然 PE 市場交投氛圍平平，但周內(nèi) PE 原料價格延續(xù)下行，終端用戶根據(jù)訂單量提前大量備貨，農(nóng)膜廠家新增訂單量相對穩(wěn)定，裝置負(fù)荷上漲。

山東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 62%左右，較上周上漲 18 個百分點(diǎn)；周內(nèi)，受旺季需求增加的影響，農(nóng)膜廠家反映前期訂單量充足，后期新增訂單在調(diào)漲價格后略有減少，終端用戶旺季買入意向增強(qiáng)，小型廠家訂單穩(wěn)定，進(jìn)入日常性生產(chǎn)階段。企業(yè)排產(chǎn)以完成前期訂單為主，裝置基本滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，目前產(chǎn)出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 55%左右，較上周上漲 13 個百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求持續(xù)提升，旺季購入意向較高，裝置負(fù)荷大幅上漲。華南地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 51%左右，較上周上漲 12 個百分點(diǎn)，企業(yè)目前以完成前期訂單和新增訂單為主，區(qū)域整體開機(jī)量穩(wěn)中有漲，廠家產(chǎn)出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率對比

四、聚乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

NYMEX 主力合約原油價格在當(dāng)周（10.10-10.16）做小范圍箱體震蕩，主流運(yùn)行區(qū)間為 52.81-54.70 美元/桶。中東局勢的不穩(wěn)定，令市場擔(dān)憂情緒升溫。對油價起到提振作用的，一是有消息稱伊朗油輪在沙特附近的紅海遇襲；二是歐佩克可能會在 12 月會議上進(jìn)一步減產(chǎn)；三是 9 月中國原油進(jìn)口量保持增長。對油價起到打壓作用的，主要是源自中美貿(mào)易談判細(xì)節(jié)尚未披露，市場全球經(jīng)濟(jì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)市場預(yù)期。截至 16 日，WTI 報收 53.36 美元/桶，環(huán)比上漲 0.77 美元/桶或 1.46%；當(dāng)周 WTI 的均價為 53.60美元/桶，環(huán)比上漲 0.96 美元/桶或 1.82%。

預(yù)計(jì)下周（10.17-10.23），WTI 的運(yùn)行區(qū)間或溫和抬升，OPEC+對于堅(jiān)持減產(chǎn)并有望擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模的態(tài)度，是支撐油價的主要因素。而中美貿(mào)易談判的細(xì)節(jié)目前還是一個未知數(shù)，對油價可能帶來的影響尚不明確。以 WTI 為例，預(yù)計(jì)下周的主流運(yùn)行區(qū)間在 52-56（均值 54）美元/桶之間，環(huán)比上漲 0.38 美元/桶或 0.71%。

本周，亞洲乙烯市場跌后弱穩(wěn)態(tài)勢為主。受市場整體供需失衡沖擊，上周五東北亞乙烯價格大跌 55 美元/噸，觸及 2009 年 5 月以來最低點(diǎn)。東南亞價格受新加坡殼牌檢修支撐，跌幅有限。進(jìn)入本周，亞洲乙烯市場弱穩(wěn)態(tài)勢為主。雖然東北亞乙烯與石腦油價差迅速收窄，區(qū)域內(nèi)裂解裝置目前并未出現(xiàn)降負(fù)消息。下游衍生品市場仍呈弱勢，需求面依然疲弱。由于乙烯市場供應(yīng)過剩，業(yè)者預(yù)期價格會進(jìn)一步走低，市場整體交投慘淡，由于區(qū)域內(nèi)供應(yīng)已經(jīng)非常充足，近期遠(yuǎn)洋貨物較少。國內(nèi)新浦以及其他部分 MTO 裝置正與進(jìn)口貨爭奪市場，而需求面并無亮眼表現(xiàn)，業(yè)者對于亞洲乙烯市場后期走勢信心不足。

國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，下周國內(nèi)聚乙烯塑料市場延續(xù)弱勢。本周國內(nèi)聚乙烯市場先漲后跌，周初受中美貿(mào)易談判，貿(mào)易關(guān)系緩和，期貨上漲支撐市場氣氛好轉(zhuǎn)，石化出廠價格調(diào)漲，市場跟漲報盤小幅走高，交投氣氛有所好轉(zhuǎn)，但周二后，期貨轉(zhuǎn)跌，市場氣氛降溫，石化庫存消耗緩慢，部分出廠價格下調(diào)，市場主流價格下滑。下周部分地區(qū)價格或繼續(xù)下調(diào)為主，預(yù)計(jì)聚乙烯市場延續(xù)弱勢。