本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯塑料市場預測

預測下周 PVC 市場仍有小幅松動可能。利好：部分 PVC 生產企業近期有檢修計劃，例如蘇州華蘇以及河南神馬等，供應面有一定支撐；乙烯法企業貨源偏緊，且銷售良好，個別企業暫時封盤。例如韓華寧波。利空：商家套現意愿較強，部分對實盤有讓利，市場成交重心下移；下游制品廠企業接單量不佳，基本仍維持剛需，成交較為平淡；PVC 期貨 2001 合約趨勢仍然偏空，利空商家心態。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周，國內 PVC 市場報盤弱勢下行期貨連續探底利空市場商家心態，商家積極出貨下，實盤成交有小幅讓利。PVC 電石法生產企業來看，各地區企業報價穩中有跌。而乙烯法企業訂單良好，高位運行為主，個別企業貨源不多封盤不報。下游企業買漲不買跌心態凸顯，庫存不多者剛需補庫為主，有庫存者暫且觀望，押后接貨，等待更低價出現，市場整體氛圍不佳，成交量偏低。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約持續探低。截止10月17，大連期貨 PVC2001 合約低開震蕩，開盤 6335，最高 6360，最低 6305，收盤報 6345，跌 40，跌幅為 0.63%。成交量報 198350 手，持倉量增加 6130 手至 334512 手。技術上看，KDJ 指標即將形成金叉，MACD 指標綠柱進一步伸長，顯示多空雙方力量交織。此外趨勢上，瀑布線形成空頭排列，布林通道仍處于弱勢區，故趨勢仍然看跌。預計短期內 PVC 期貨維持低位震蕩為主。上方關注 6500 一線壓力，下方關注 6300 一線支撐，操作上，建議暫且觀望為主。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.聚氯乙烯企業開工及裝置運行分析

本周國內 PVC 企業開工率繼續下降，整體開工率約為 77.50%左右。主要是由于泰山鹽化、鄂爾多斯以及寧夏英力特檢修以及個別企業開工不高所致。從各地開工來看，華北地區開工率在 72%左右，西南地區開工率維持在 86.67%左右，華東地區開工率維持在 71.94%左右。裝置方面：鄂爾多斯 40 萬噸 PVC裝置 10 月 16 日起開始檢修。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內 PVC 電石法企業穩中有跌，乙烯法企業報價維持高位運行。本周電石法企業出廠報價下調，山東一帶電石法企業庫存偏緊，價格以穩為主。而乙烯法 PVC 企業價格高位運行，其中華東個別乙烯法企業貨源偏緊，且后期有檢修計劃，目前只對老客戶銷售，暫不對外報價。截止目前，華北市場乙烯料價格有所回落，主流報價在 6970-7070 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油： 本周（10.10-10.16），國際原油期貨價格整體呈現震蕩走勢，美布兩油均價較上周有所上漲，本周前期提振油價上漲的主要因素有以下幾點：其一，伊朗油輪在沙特附近的紅海遇襲令市場對中東地緣局勢的憂慮情緒增加；其二，石油輸出國組織（OPEC）最新月報顯示，盡管 OPEC 在第三季度的日產量為 2930萬桶，但原油需求超過供應的幅度仍超過每天 250 萬桶，產量的急劇下降意味著 OPEC 無法達到滿足全球需求所需；其三，中美貿易協商傳出利好，雙方達成第一階段協議一度令市場情緒有所好轉，提振油價上行。

周內后期，油價在眾多利空消息的打壓下再度走低，全球經濟不佳仍舊令原油需求前景被看弱，國際能源署（IEA）也將 2020 年全球原油需求增幅預期下調 10 萬桶/日，國際貨幣基金組織將世界經濟增速預期再度下調也導致原油需求前景憂慮升溫。此外，雖然中美雙方達成了“相當實質性第一階段協議”，但市場認為相關細節還需要落實至文本內容，期間還存在一定變數，這令全球經濟前景依然存在很大的不確定性。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場跌后弱穩態勢為主。受市場整體供需失衡沖擊，上周五東北亞乙烯價格大跌55 美元/噸，觸及 2009 年 5 月以來最低點。東南亞價格受新加坡殼牌檢修支撐，跌幅有限。進入本周，亞洲乙烯市場弱穩態勢為主。雖然東北亞乙烯與石腦油價差迅速收窄，區域內裂解裝置目前并未出現降負消息。下游衍生品市場仍呈弱勢，需求面依然疲弱。由于乙烯市場供應過剩，業者預期價格會進一步走低，市場整體交投慘淡，由于區域內供應已經非常充足，近期遠洋貨物較少。國內新浦以及其他部分 MTO 裝置正與進口貨爭奪市場，而需求面并無亮眼表現，業者對于亞洲乙烯市場后期走勢信心不足。截至 10 月 16 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 741 美元/噸，較上周同期下跌 55 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 791 美元/噸，與上周同期下跌 10 美元/噸；區域價差-50 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在 220 美元/噸左右。

電石：本周國內電石市場報盤重心下移，西北地區生產企業庫存承壓，廠家降價以促出貨。受前期運輸條件影響，西北地區電石廠家庫存高位，周內烏海地區雪天路滑，加劇庫存累積。下游區域性到貨不均，華中、山陜地區下游到貨較好，壓車數量增加，采購價格略有下調，華北、東北地區下游到貨正常。下游秋季集中檢修，對電石需求減少，形成利空。總體來看，國內電石市場報價偏弱震蕩為主。截止到 2019 年 10月 17 日，華北電石采購價：3000-3380，東北電石采購價：3250-3275 左右，西北電石出廠價：2800-3000，西南電石采購價：3500-3600，華中電石采購價在 3150 左右。

預計下周電石市場走勢欠佳，承接上周走勢。目前，西北地區電石爐開工正常，產量穩定，庫存高位。據了解，伊東東興廠家計劃 20 日重啟電石爐，利空電石市場。下游檢修廠家較多，減弱電石需求量，造成利空影響。綜合以上因素，金聯創預測短期國內電石市場報價下調整理為主，具體情況還需關注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC塑料市場仍有小幅松動可能。利好：部分 PVC 生產企業近期有檢修計劃，例如蘇州華蘇以及河南神馬等，供應面有一定支撐；乙烯法企業貨源偏緊，且銷售良好，個別企業暫時封盤。例如韓華寧波。利空：商家套現意愿較強，部分對實盤有讓利，市場成交重心下移；下游制品廠企業接單量不佳，基本仍維持剛需，成交較為平淡；PVC 期貨 2001 合約趨勢仍然偏空，利空商家心態。