本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周，國內聚乙烯市場弱勢下行。本周市場偏弱整理，石化出廠價格調整，期貨走勢窄幅震蕩，市場走勢僵持。進入 11 月份，年底新增產能釋放對市場供應面壓力增加，且北方地區部分下游受環保政策力影響，需求有所轉淡。臨近年底國內石化裝置檢修較少，以穩定開工為主，產量供應充裕，供應面壓力持續，預計下周聚乙烯市場偏弱運行為主。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯塑料市場分析

本期（11 月 1 日至 11 月 7 日），國際原油小幅上漲，線性期貨弱勢震蕩，月初部分貨源供應雖然不多，但中間商及下游觀望，市場成交不溫不火維持剛需，行情震蕩整理為主，波動幅度有限。本周四，華北高壓普通膜料主流 8000-8300 元/噸，低端較上周漲 100 元/噸，高端持平，國產線性主流報價 72007450 元/噸，較上周持平，燕山周邊 1C7A 報 8400-8450 元/噸，較上周低 50 元/噸。

本周低壓市場價格先揚后抑，前期受期貨提振市場價格小幅上探，周后期開始回落，整體成交一般。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 7600-8400 元/噸，價格較上周低端穩定，高端漲 50 元/噸；注塑主流報 7300-7500 元/噸，較上周低端降 100 元/噸，高端降 100 元/噸；中空 5502 主流報 7700-7800元/噸，較上周低端降 100 元/噸 ，高端降 200 元/噸；膜料主流報 8150-8300 元/噸，較上周穩定。11 月 7日低壓指數 7862，較 10 月 31 日降 97，降幅 1.22%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約偏弱震蕩，小量減倉后收小陽線，指標方面來看，上方五日線壓制均線實體，KDJ 指標走勢膠著；小時線方面，K 線依托均線支撐，MACD 下方綠柱小幅縮短，K 線貼近布林中軌運行；考慮到基本面表現一般，短期連塑上方壓力猶存，預計窄幅整理維持基于以上分析，預計短期連塑主力 L2001合約下方 7200 存有支撐，短線波動區間在 7200-7350，建議嚴格止損，關注資金流向，低吸高拋操作。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內 PE 裝置檢修損失量約 1.99 萬噸，較上周損失量減少 0.35 萬噸。周內燕山石化老高壓二線、中沙天津線性、內蒙古久泰全密度、茂名石化老高壓以及廣州石化全密度裝置都已重啟；蘭州石化全線、中天合創釜式高壓故障停車中；大慶石化線性、上海金菲低壓裝置停車檢修中，預計 11 月中旬開車。預計，下周國內 PE 供應有所增加。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周，國內各主要市場農膜產品均價環比微幅下滑。本周線性期貨震蕩上行后于周二逐漸回落，PE 市場行情延續窄幅整理格局。周內，PE 原料價格受下游需求疲軟的影響趨于穩定，PE 市場周內成交一般下游農膜需求逐漸放緩，廠家庫存一般，原料剛需采購。中大型企業訂單多為前期累積，新增訂單較少，部分因此下調產品價格。周內廠家價格多維持穩定的同時積極關注原料行情走勢發展。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9400-9700 元/噸，較上周末價格不變。華東地區雙防膜主流價格在 9600-9800 元/噸，較上周末低價下跌 100 元/噸。華南地區雙防膜主流價格在 9400-9800 元/噸較上周末價格不變。山東地區地膜主流價 8200-8400 元/噸，較上周末高價下跌 100 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周全國農膜整體開機率在 55%左右，較上周下降 1 個百分點。11 月各地農膜市場需求逐漸放緩，PE市場交投氛圍平平。華北部分地區依舊受環保限產的影響，部分大型農膜廠家新增訂單量有所減少，開工率小幅下滑，小廠訂單偏少，開工一般。其余地膜廠家訂單稀少，多停工休息。

山東地區農膜開機率在 62%左右，較上周下降 4 個百分點；周內，受環保嚴查限產和需求逐漸減弱的影響，農膜廠家反映整體上訂單跟進偏弱。小型廠家階段性開工為主，大型企業排產以完成前期累積訂單為主，裝置負荷小幅下滑，目前產出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區農膜開機率在 56%左右，較上下降 4 個百分點；區域農膜需求有所回落，終端購入積極性減淡，部分大型廠家生產尚可，開工較高。南地區農膜開機率在 48%左右，較上周下降 2 個百分點，終端需求逐漸跟進，個別大廠訂單尚可。區域地企業較多，整體開機量相對穩定，廠家產出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

NYMEX 主力合約原油價格在當周（10.31-11.6）處于震蕩的節奏當中，波動幅度較上周有所擴大，主流運行區間為 54.18-57.23 美元/桶。對油價起到提振作用的，一是中美談判局勢傳來利好，提振美國股持漲；二是美聯儲如期降息 25 個基點也對經濟預期形成了提振作用。對油價起到打壓作用的，一是美國油庫存增幅大于預期；二是俄羅斯依然未能履行減產；三是中美兩國經濟數據表現不佳。截至 6 日，WTI報收56.35 美元/桶，環比上漲 1.29 美元/桶或 2.34%；當周 WTI 的均價為 56.10 美元/桶，環比上漲 0.24美元/桶或 0.43%。

預計下周（11.7-11.13），WTI 有小幅走高的空間，中美貿易談判的樂觀情緒或提振市場心態，此外沙特阿美 IPO 之際或推動油價穩中上行。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 55-58（均值56.5）美元/桶之間，環比上漲 0.40 美元/桶或 0.71%。

本周，亞洲乙烯市場穩中回漲。東北亞地區市場開啟反彈模式，場內需求有所回暖，加上業者對于裂解裝置降負存在預期，上周四開始，CFR 東北亞價格開始上漲。場內詢盤氣氛有所好轉，但是買賣雙方意向價位差距依然較大。賣方不急于出貨，買房不愿高價接貨，場內整體交投顯僵持。部分業者認為市場如果快速上漲，將很有可能再度走跌。目前來看上行動力或許并不及預期中的強勢。裂解方面繼續受到丙烯的支撐，降負影響范圍有限。東南亞市場供應依然緊俏，但市場觀望情緒濃厚，商談稀少。

國內聚乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預計下周聚乙烯塑料市場弱勢下行。本周市場偏弱整理，石化出廠價格調整，期貨走勢窄幅震蕩，市場走勢僵持。進入 11 月份，年底新增產能釋放對市場供應面壓力增加，且北方地區部分下游受環保政策壓力影響，需求有所轉淡。臨近年底國內石化裝置檢修較少，以穩定開工為主，產量供應充裕，供應面壓力持續，預計下周聚乙烯市場偏弱運行為主。