據聚丙烯估價顯示，周內聚丙烯市場窄幅震蕩，周初期貨高開提振及兩油庫存快速消耗支撐，商家計劃量多數完成，低價報盤相對減少。但終端需求不見起色且低價進口貨源沖擊市場，加重市場銷售壓力，業者看空心態有增無減。拉絲資源偏緊者報盤價較上周漲 50 元/噸，拉絲貨源充裕者報盤較上周跌 25-50元/噸，低熔共聚價較上周漲 30-150 元/噸。
本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
期貨走勢不佳，略打擊業者信心。但 01 合約和現貨基差保持合理水平，加之市場流通資源不多，預計現貨市場主流價格大穩小動。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場區間震蕩為主。周初受期貨飄紅提振，市場詢盤氣氛回暖，商家積極出貨，部分低價貨源小幅上探。后“兩桶油”庫存下降緩慢，石化廠家各品種價格漲跌不一，場內缺乏信心支撐，且持貨貿易商低出意向不強，部分市場出現窄幅松動跡象。終端廠家詢盤意向有所減弱，成交情況多觀望為主。周末在即，期貨也一蹶不振，市場行情繼續承壓，商家連續看空為主。截至收盤，拉絲主流報盤 8000-8450元/噸，共聚主流報盤 8800-9200 元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
月底央行釋放資金流動性，宏觀面對市場短期提振，期貨出現較大幅度反彈，收盤期價重新回到了 8000元關口上方，隨著交割臨近，近期基差回歸趨勢明顯。期貨上始終看空未來價格，最新數據顯示，石化庫存為 63 萬噸，部分資源出現供應偏緊現象，現貨價格呈抵抗式下跌狀態。當前，基差正以現貨緩慢下跌的方式收斂，截至目前，2001 合約與華東現貨 T30S 的基差約為 300 元/噸，2001 合約對應 1 月現貨價格，而1月面臨新產能釋放和檢修損產能偏小的雙重壓力，導致市場連續減倉。回歸基本面，國內聚丙烯市場無明顯利好支撐，故中長線做空思路不變，短線或有反彈，波動間在 7800-8100。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周國內聚丙烯裝置檢修較少，檢修損失量在 2.26 萬噸，處于相對較低水平。周內遼通化工老裝置、撫順石化大乙烯、揚子石化一線重啟。神華寧煤煤制油、延安能源以及廣州石化周內停車，計劃 12 月中上旬重啟。12 月份國內聚丙烯裝置計劃檢修較少，供應壓力不減。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
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三、聚丙烯需求篇
塑編：本周國內塑編行業平均開工率較上周持平，國內塑編平均開工率維持在59.11%。本周國內塑編企業整體開工暫無明顯變化。山東地區塑編行業因原料維持僵持整理走勢，企業多延續前期訂單，整體開工進度持穩；江浙地區塑編行業近期小幅補倉，支撐企業維持正常生產，故塑編企業整體開工基本不變。山東地區塑編周內開工率在56.00%，較上周持平；江浙地區塑編開工率周內為63.00%，較上周持平。
BOPP：本周BOPP廠家平均開工率在58.10%左右，較上周上調0.12%，由于圣誕、元旦節日臨近，終端彩印、包裝企業剛性需求支撐，加之原料位于年內低位，終端商家趁機進行庫存儲備，膜企排單量較前期有所增加，故此開工小幅上行，預計下周廠家開工或將維持穩定，河北海偉一條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，撫順石化停工檢修，暫無開工計劃。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
四、聚丙烯市場產業鏈篇
本周（11.21-11.27），國際原油期貨價格整體呈現高位震蕩走勢，美布兩油均價較上周上漲，本周提振油價上漲的主要因素有以下幾點：其一，中美貿易談判樂觀預期改善市場情緒，提振油價走高。據中國商務部辦公室消息，中美雙方就解決彼此核心關切問題進行了討論，就解決好相關問題取得共識，同意就第一階段協議磋商的剩余事項保持溝通，中美貿易爭端的積極消息使得市場備受鼓舞；其二，OPEC有望進一步延長減產協議至2020年年中的消息，令油價漲勢獲得有力支撐。消息人士透露，為了支撐油價，OPEC及其盟友有望在下月將當前的減產協議延長至2020年中旬。俄羅斯總統普京于11月20日表示，俄羅斯和OPEC擁有“一個共同的目標”，那就是保持優勢均衡以及可預測性，莫斯科方面愿意配合減產協議。另一方面，原油市場仍舊面臨一定的利空壓力，雖然OPEC或將延續減產的消息提振市場，但原油需求面仍未得到根本改善。EIA 最新一期原油庫存數據再度利空，原油庫存再度增加，美國原油對外需求在周期內仍未出現季節性需求回升跡象，且需求量較去年季節性低值（出現在2018年11月30日當周）仍低出100萬桶/日左右。
本周期內亞洲丙烯市場延續弱勢運行，市場現貨交易清淡。11月27日亞洲丙烯市場報盤在 847-855美元/噸CFR中國，較上周同期收盤持平；FOB韓國在798-804美元/噸，較上周同期收盤下調15美元/噸。本周，進口現貨貿易活動延續弱勢，進口商并不急于出售其材料，因為11月初，由于庫存壓力，賣家急于以更低的價格脫手貨物，部分進口生產商低價排庫，目前暫無出貨壓力。而不斷增長的現貨供應和疲軟的下游需求壓低了指示性報價，市場現貨供應充足。加之山東地區某粉料大廠停車檢修，進口現貨購買意向偏淡，預計下周亞洲或存小幅回彈可能，但幅度或相對有限。
國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）
五、聚丙烯市場展望篇
綜上，預計 PP 市場價格窄幅整理。期貨走勢不佳，略打擊業者信心。但 01 合約和現貨基差保持合理水平，加之市場流通資源不多，低熔共聚依然短缺，商家多根據自身資源報價，現貨市場主流價格大穩小動。下周恰逢月初，預計 PP 市場窄幅整理。
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