據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)窄幅震蕩，周初期貨高開(kāi)提振及兩油庫(kù)存快速消耗支撐，商家計(jì)劃量多數(shù)完成，低價(jià)報(bào)盤(pán)相對(duì)減少。但終端需求不見(jiàn)起色且低價(jià)進(jìn)口貨源沖擊市場(chǎng)，加重市場(chǎng)銷售壓力，業(yè)者看空心態(tài)有增無(wú)減。拉絲資源偏緊者報(bào)盤(pán)價(jià)較上周漲 50 元/噸，拉絲貨源充裕者報(bào)盤(pán)較上周跌 25-50元/噸，低熔共聚價(jià)較上周漲 30-150 元/噸。

本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

期貨走勢(shì)不佳，略打擊業(yè)者信心。但 01 合約和現(xiàn)貨基差保持合理水平，加之市場(chǎng)流通資源不多，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)主流價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)區(qū)間震蕩為主。周初受期貨飄紅提振，市場(chǎng)詢盤(pán)氣氛回暖，商家積極出貨，部分低價(jià)貨源小幅上探。后“兩桶油”庫(kù)存下降緩慢，石化廠家各品種價(jià)格漲跌不一，場(chǎng)內(nèi)缺乏信心支撐，且持貨貿(mào)易商低出意向不強(qiáng)，部分市場(chǎng)出現(xiàn)窄幅松動(dòng)跡象。終端廠家詢盤(pán)意向有所減弱，成交情況多觀望為主。周末在即，期貨也一蹶不振，市場(chǎng)行情繼續(xù)承壓，商家連續(xù)看空為主。截至收盤(pán)，拉絲主流報(bào)盤(pán) 8000-8450元/噸，共聚主流報(bào)盤(pán) 8800-9200 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

月底央行釋放資金流動(dòng)性，宏觀面對(duì)市場(chǎng)短期提振，期貨出現(xiàn)較大幅度反彈，收盤(pán)期價(jià)重新回到了 8000元關(guān)口上方，隨著交割臨近，近期基差回歸趨勢(shì)明顯。期貨上始終看空未來(lái)價(jià)格，最新數(shù)據(jù)顯示，石化庫(kù)存為 63 萬(wàn)噸，部分資源出現(xiàn)供應(yīng)偏緊現(xiàn)象，現(xiàn)貨價(jià)格呈抵抗式下跌狀態(tài)。當(dāng)前，基差正以現(xiàn)貨緩慢下跌的方式收斂，截至目前，2001 合約與華東現(xiàn)貨 T30S 的基差約為 300 元/噸，2001 合約對(duì)應(yīng) 1 月現(xiàn)貨價(jià)格，而1月面臨新產(chǎn)能釋放和檢修損產(chǎn)能偏小的雙重壓力，導(dǎo)致市場(chǎng)連續(xù)減倉(cāng)。回歸基本面，國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)無(wú)明顯利好支撐，故中長(zhǎng)線做空思路不變，短線或有反彈，波動(dòng)間在 7800-8100。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置檢修較少，檢修損失量在 2.26 萬(wàn)噸，處于相對(duì)較低水平。周內(nèi)遼通化工老裝置、撫順石化大乙烯、揚(yáng)子石化一線重啟。神華寧煤煤制油、延安能源以及廣州石化周內(nèi)停車，計(jì)劃 12 月中上旬重啟。12 月份國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置計(jì)劃?rùn)z修較少，供應(yīng)壓力不減。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率較上周持平，國(guó)內(nèi)塑編平均開(kāi)工率維持在59.11%。本周國(guó)內(nèi)塑編企業(yè)整體開(kāi)工暫無(wú)明顯變化。山東地區(qū)塑編行業(yè)因原料維持僵持整理走勢(shì)，企業(yè)多延續(xù)前期訂單，整體開(kāi)工進(jìn)度持穩(wěn)；江浙地區(qū)塑編行業(yè)近期小幅補(bǔ)倉(cāng)，支撐企業(yè)維持正常生產(chǎn)，故塑編企業(yè)整體開(kāi)工基本不變。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開(kāi)工率在56.00%，較上周持平；江浙地區(qū)塑編開(kāi)工率周內(nèi)為63.00%，較上周持平。

BOPP：本周BOPP廠家平均開(kāi)工率在58.10%左右，較上周上調(diào)0.12%，由于圣誕、元旦節(jié)日臨近，終端彩印、包裝企業(yè)剛性需求支撐，加之原料位于年內(nèi)低位，終端商家趁機(jī)進(jìn)行庫(kù)存儲(chǔ)備，膜企排單量較前期有所增加，故此開(kāi)工小幅上行，預(yù)計(jì)下周廠家開(kāi)工或?qū)⒕S持穩(wěn)定，河北海偉一條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，撫順石化停工檢修，暫無(wú)開(kāi)工計(jì)劃。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開(kāi)工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（11.21-11.27），國(guó)際原油期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)，美布兩油均價(jià)較上周上漲，本周提振油價(jià)上漲的主要因素有以下幾點(diǎn)：其一，中美貿(mào)易談判樂(lè)觀預(yù)期改善市場(chǎng)情緒，提振油價(jià)走高。據(jù)中國(guó)商務(wù)部辦公室消息，中美雙方就解決彼此核心關(guān)切問(wèn)題進(jìn)行了討論，就解決好相關(guān)問(wèn)題取得共識(shí)，同意就第一階段協(xié)議磋商的剩余事項(xiàng)保持溝通，中美貿(mào)易爭(zhēng)端的積極消息使得市場(chǎng)備受鼓舞；其二，OPEC有望進(jìn)一步延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議至2020年年中的消息，令油價(jià)漲勢(shì)獲得有力支撐。消息人士透露，為了支撐油價(jià)，OPEC及其盟友有望在下月將當(dāng)前的減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2020年中旬。俄羅斯總統(tǒng)普京于11月20日表示，俄羅斯和OPEC擁有“一個(gè)共同的目標(biāo)”，那就是保持優(yōu)勢(shì)均衡以及可預(yù)測(cè)性，莫斯科方面愿意配合減產(chǎn)協(xié)議。另一方面，原油市場(chǎng)仍舊面臨一定的利空壓力，雖然OPEC或?qū)⒀永m(xù)減產(chǎn)的消息提振市場(chǎng)，但原油需求面仍未得到根本改善。EIA 最新一期原油庫(kù)存數(shù)據(jù)再度利空，原油庫(kù)存再度增加，美國(guó)原油對(duì)外需求在周期內(nèi)仍未出現(xiàn)季節(jié)性需求回升跡象，且需求量較去年季節(jié)性低值（出現(xiàn)在2018年11月30日當(dāng)周）仍低出100萬(wàn)桶/日左右。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)現(xiàn)貨交易清淡。11月27日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤(pán)在 847-855美元/噸CFR中國(guó)，較上周同期收盤(pán)持平；FOB韓國(guó)在798-804美元/噸，較上周同期收盤(pán)下調(diào)15美元/噸。本周，進(jìn)口現(xiàn)貨貿(mào)易活動(dòng)延續(xù)弱勢(shì)，進(jìn)口商并不急于出售其材料，因?yàn)?1月初，由于庫(kù)存壓力，賣家急于以更低的價(jià)格脫手貨物，部分進(jìn)口生產(chǎn)商低價(jià)排庫(kù)，目前暫無(wú)出貨壓力。而不斷增長(zhǎng)的現(xiàn)貨供應(yīng)和疲軟的下游需求壓低了指示性報(bào)價(jià)，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充足。加之山東地區(qū)某粉料大廠停車檢修，進(jìn)口現(xiàn)貨購(gòu)買意向偏淡，預(yù)計(jì)下周亞洲或存小幅回彈可能，但幅度或相對(duì)有限。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)價(jià)格窄幅整理。期貨走勢(shì)不佳，略打擊業(yè)者信心。但 01 合約和現(xiàn)貨基差保持合理水平，加之市場(chǎng)流通資源不多，低熔共聚依然短缺，商家多根據(jù)自身資源報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)主流價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。下周恰逢月初，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)窄幅整理。